ING Nationale-Nederlanden S.A. Towarzystwo Ubezpieczeń na Życie podało do wiadomości wyniki zarządzania ubezpieczeniowymi funduszami inwestycyjnymi w I kwartale 2003r.:
Fundusz 01.04.1998 01.04.2000 01.04.2002 I kwartał
-31.03.2003 -31.03.2003 -31.03.2003 2003
Obligacji +112,58 +53,24 +17,05 +1,43
Mieszany +68,14 +22,74 +8,55 -0,35
Grupowy +105,12 +43,20 +14,22 +0,87
Międzynarodowy
Obligacji +19,00 +8,18 +9,51 +6,00
Międzynarodowy
Mieszany -4,88 -18,45 -4,65 +4,44
Klik -2,28*) -2,28*) -4,45 +0,66
Dynamiczny -4,03*) -4,03*) -8,40 -4,19
Pieniężny +10,64*) +10,64*) +7,50 +1,02*) notowania od 16.11.2001 (tj. od początku działalności funduszu)Sytuacja makroekonomiczna
Sytuacja gospodarki polskiej nie uległa znaczącej zmianie w pierwszym kwartale bieżącego roku. Oznaki ożywienia są nadal bardzo słabe, a dodatkowo długa zima wpłynęła negatywnie szczególnie na branżę budowlaną. Siłą napędzającą gospodarkę jest eksport, którego dynamika ciągle pozostaje wysoka i to pomimo stagnacji w strefie euro. Pozytywnie na eksport wpłynęły osłabienie złotego oraz korzystne kształtowanie się relacji euro - dolar. Nadal nie widać żadnych istotnych czynników mogących przyspieszyć wzrost cen. Inflacja pozostaje na bardzo niskim poziomie (0.6% rok do roku w marcu), a deprecjacja waluty oraz wahania na rynku paliw odbijają się głównie na cenach producentów.
Z drugiej strony pierwszy kwartał upłynął pod znakiem zamieszania politycznego. Afera Rywina i rozpad rządzącej koalicji były najważniejszymi wydarzeniami analizowanego okresu. Rosnące niezadowolenie społeczne może w dalszej części roku negatywnie wpływać na polski rynek finansowy.
Rynek papierów dłużnych
Czynniki makroekonomiczne, w tym przede wszystkim bardzo niska inflacja spowodowały, że Rada Polityki Pieniężnej dokonała w I kw. 2003 roku trzech obniżek oficjalnych stóp procentowych (łącznie o 75 punktów bazowych). Nadal jednak polskie stopy procentowe (szczególnie w ujęciu realnym) pozostają wysokie. To skłania inwestorów do angażowania środków w polskie papiery skarbowe. I choć początek roku przyniósł niewielkie spadki na rynku obligacji, spowodowane głównie wycofywaniem funduszy przez inwestorów zagranicznych ze względu na niepewną sytuację polityczną na świecie (wojna w Iraku), to już w lutym i marcu widzieliśmy powrót do trendu wzrostu cen.
Głównym czynnikiem ryzyka dla rynku obligacji wydaje się być niepewna sytuacja polityczna, a także brak reform strukturalnych, szczególnie dotyczących finansów publicznych.
Wzrost cen obligacji przełożył się na pozytywne wyniki funduszy ING NN inwestujących w papiery dłużne. W I kw. UFI Obligacji zyskał 1.43%, a koncentrujący się na instrumentach krótkoterminowych UFI Pieniężny zarobił 1.02%.
Rynek akcji
Pierwszy kwartał br. nie przyniósł oczekiwanych przez większość analityków wzrostów cen akcji. Co prawda pierwsze dni stycznia zapowiadały nadejście lepszych czasów dla inwestorów, jednak już wkrótce potem okazało się, że wzrosty mają nietrwałe podstawy. Rynek zaczął spadać. Na szczęście w lutym i marcu sytuacja ustabilizowała się i na przestrzeni całego kwartału główne indeksy naszej giełdy WIG i WIG20 straciły odpowiednio 4,2 i 7,0 proc.
Warto zwrócić uwagę na fakt, że dobre fundamentalnie spółki, szczególnie te średniej wielkości, przyniosły zyski. Kursy Świecia, Dębicy, Eldorado, LPP czy Softbanku i Talexu wzrosły o 20 i więcej procent. Na drugim biegunie znalazły się banki (Kredyt Bank i Bank Handlowy) oraz Amica, które straciły na wartości 20-30 procent.
Wydaje się, że nadchodzące miesiące mogą przynieść stabilizację notowań, choć po uspokojeniu się sytuacji w Iraku inwestorzy baczniejszą uwagę będą przywiązywać do fundamentów gospodarki oraz poszczególnych spółek. A te nie wyglądają bardzo zachęcająco.
Spadek cen akcji odbił się na wynikach funduszy inwestujących na GPW. W pierwszym kwartale stopa zwrotu UFI Mieszanego wyniosła -0.35% a UFI Dynamicznego -4.19%.
Rynki międzynarodowe
Pierwszy kwartał na światowych rynkach obligacji był bardzo korzystny dla inwestorów. Obawy związane z jednej strony z wojną, a z drugiej ze słabą kondycją największych gospodarek skłaniały do zakupów bezpiecznych instrumentów. Rynki akcji charakteryzowały się dużo większą zmiennością. Po udanym początku roku mogliśmy obserwować gwałtowne spadki cen, zahamowane dopiero w marcu. Niestety, coraz wyraźniej widać, że światowa gospodarka weszła w fazę stagnacji. Spadek optymizmu konsumentów czy rosnące bezrobocie wskazują na to, że przed światową gospodarką wciąż stoją trudne czasy.
Dobre wyniki funduszy międzynarodowych wynikają przede wszystkim ze znacznego osłabienia złotego w stosunku do euro (o prawie 10%) i dolara (o ponad 5%). I tak UFI Międzynarodowy Obligacji zarobił w I kwartale 6.00%, UFI Międzynarodowy Mieszany zyskał 4.44%, a UFI Klik przyniósł stopę zwrotu w wysokości 0.66%.
W ramach swoich ubezpieczeń ING Nationale-Nederlanden S.A. Towarzystwo Ubezpieczeń na Życie posiada pełną ofertę funduszy inwestycyjnych, którymi zarządza ING Investment Management (Polska) S.A.
Fundusz Mieszany jest skierowany do klientów, którzy akceptują podwyższone ryzyko inwestycyjne związane z inwestycjami w akcje. Dla nich ING Nationale-Nederlanden inwestuje w akcje notowane na warszawskiej giełdzie lub rynku pozagiełdowym. Pozostała cześć funduszu inwestowana jest w krajowe dłużne papiery wartościowe.
Z Funduszu Grupowego mogą skorzystać jedynie klienci, którzy są uczestnikami Grupowego Ubezpieczenia na Życie z Funduszem Inwestycyjnym.
Fundusz Obligacji jest skierowany do klientów zainteresowanych bezpiecznym inwestowaniem. Towarzystwo inwestuje pieniądze klientów, którzy zdecydowali się na ten fundusz m.in. w bony skarbowe, obligacje Skarbu Państwa, depozyty bankowe.
O podwyższonym ryzyku inwestycyjnym możemy mówić także w przypadku Międzynarodowego Funduszu Mieszanego. Aktywa tego funduszu są inwestowane zagranicą w akcje o wysokim standardzie oraz w akcje spółek wzrostowych, dłużne papiery wartościowe, depozyty bankowe, a także w jednostki uczestnictwa w funduszach, które inwestują w powyższe instrumenty.
Międzynarodowy Fundusz Obligacji ma na celu zabezpieczenie wartości złotówki w stosunku do walut obcych oraz wzrost kapitału poprzez inwestycje na rynku zagranicznym i krajowym. Zagranicą inwestuje m.in. w papiery wartościowe dopuszczone do publicznego obrotu w krajach OECD, w krótko- i długoterminowe dłużne papiery wartościowe emitowane przez emitentów o wiarygodności kredytowej wyższej niż u emitentów polskich. W kraju inwestuje natomiast m.in. w bony skarbowe, obligacje Skarbu Państwa, obligacje gmin.
Fundusz KLIK to zupełnie nowy na polskim rynku rodzaj funduszu. Innowacyjność Funduszu KLIK polega na tym, że łączy on zalety funduszu agresywnego - tzn. możliwość znacznych zysków dzięki inwestowaniu na rynku akcji, z zaletami tzw. funduszy bezpiecznych. Dzięki specjalnemu mechanizmowi (tzw. "klikowi") opracowanemu przez ekspertów Grupy ING, Fundusz KLIK zapewnia bezpieczeństwo utrzymania ponad 90% zgromadzonego kapitału. W przypadku, gdy w przeciągu danego miesiąca ceny akcji (wyrażone poprzez indeks DJ EuroStoxx 50) osiągnęły odpowiednio wysoki wzrost, następuje "klik" funduszu: wypracowany zysk zostaje przeniesiony do stabilnej części portfela inwestycyjnego.
Fundusz Pieniężny inwestuje głównie na krajowym rynku instrumentów dłużnych. W porównaniu np. do Funduszu Obligacji, zapewnia bardziej stabilny wzrost wartości jednostek uczestnictwa w sytuacjach znacznych zmian rynkowej stopy procentowej, dzięki inwestowaniu w papiery o krótszym terminie wykupu. Przeznaczony jest dla klientów, którzy nie oczekują dalszych obniżek stóp procentowych, natomiast są zainteresowani bezpieczną lokatą o rentowności wyższej niż krótkoterminowe lokaty bankowe.
Fundusz Dynamiczny lokuje swoje aktywa w akcje polskich spółek (60-100%) oraz krótkoterminowe papiery wartościowe na rynku krajowym (0-40%). Jest on przeznaczony dla klientów, którzy oczekują dynamicznego rozwoju polskiej gospodarki, polskich spółek giełdowych i akceptują wysokie ryzyko.
