Nie maleją inwestycje w akcje

Miesięcznie aktywa funduszy emerytalnych wzrastają średnio o 600 mln zł. Przeciętnie 30 proc. tych aktywów OFE lokują na giełdzie. Mimo to dotychczasowe zyski OFE nie pokryły jeszcze kosztów opłat, jakie klienci ponoszą za zarządzanie ich składkami.

Miesięcznie aktywa funduszy emerytalnych wzrastają średnio o 600 mln zł. Przeciętnie 30 proc. tych aktywów OFE lokują na giełdzie. Mimo to dotychczasowe zyski OFE nie pokryły jeszcze kosztów opłat, jakie klienci ponoszą za zarządzanie ich składkami.

Okazuje się, że spośród wszystkich funduszy emerytalnych działających na rynku, klienci tylko trzech mogą cieszyć się pierwszymi zyskami. Z obliczeń OFE Allianz wynika, że przy regularnym wpłacaniu do funduszu składki w wysokości 100 zł przez ostatnie jedenaście miesięcy, najwięcej zyskali klienci OFE Rodzina i OFE Polsat. Pierwszy z funduszy wypracował prawie 60 zł zysku dla swoich klientów, a drugi - nieco ponad 16 zł (wykres poniżej). Przyjmując powyższe założenia, okazuje się, że dla swoich uczestników nie zarobiły jeszcze m.in. OFE Commercial Union czy OFE PZU Złota Jesień. Jednym z powodów takiej sytuacji jest to, że zyski wypracowywane przez fundusze emerytalne w większości przypadków nie zrównoważyły jeszcze prowizji pobieranej przez PTE od składek i za zarządzanie nimi. Obecnie ta opłata waha się w zależności od funduszu od 6,5 proc. (OFE Allianz) do 10,0 proc. (OFE Commercial Union).

Reklama

Trzeba jednak pamiętać, że nie wszystkie fundusze emerytalne rozpoczęły inwestycje w tym samym momencie. Kiedy w maju ubiegłego roku ZUS rozpoczął przekazywanie składek do OFE, środki otrzymało tylko 15 funduszy emerytalnych. Od tamtej pory stale występują opóźnienia ze strony ZUS w przekazywaniu funduszom należnych składek. I mimo że ZUS płaci funduszom odsetki karne, to do tej pory nie zrekompensowały one strat, jakie ponoszą klienci OFE z powodu tych opóźnień.

Zarządzający aktywami funduszy starają się zatem wygenerować zyski zwiększając systematycznie zaangażowanie w akcje. Nie ukrywają bowiem, że te bardziej ryzykowne papiery przynoszą klientom największy i najszybszy zysk. Dlatego też od początku roku średni udział akcji w portfelach OFE utrzymuje się na poziomie 30 proc. Ponieważ w sierpniu wartość aktywów netto wszystkich funduszy emerytalnych przekroczyła 7,2 mld zł (w porównaniu do końca lipca oznacza to wzrost aktywów o ponad 600 mln zł), można szacować, że inwestycje OFE na giełdzie wynoszą już 2,1 mld zł. Jednak mimo że nie maleje zainteresowanie OFE inwestycjami w akcje spółek giełdowych, w minionym miesiącu fundusze zainwestowały na giełdzie mniej niż można było się spodziewać. Wartość środków zaangażowanych przez OFE w akcje wzrosła o ok. 140 mln zł. W minionym miesiącu, w porównaniu do końca lipca, udział akcji w portfelu zwiększyły najbardziej OFE Bankowy i OFE Ego. Na koniec sierpnia najmniej akcji w portfelu posiadał OFE Kredyt Banku. Analitycy tego funduszu zwracają jednak uwagę, że OFE Kredyt Banku zarządza jeszcze stosunkowo niskimi aktywami, wartości niecałych 15,1 mln zł, a to pozwala na przebudowę całego portfela nawet w ciągu jednej sesji giełdowej. Ich zdaniem, dane publikowane w ostatnim dniu miesiąca nie odzwierciedlają inwestycji z całego minionego miesiąca.

Podobnie jak w lipcu, również w sierpniu fundusze wykazywały zainteresowanie akcjami NFI. Najwięcej posiadają ich w swoich portfelach OFE DOM i OFE Bankowy. Niewątpliwie przełożyło się to na wzrost jednostki uczestnictwa tych OFE. Wartość jednostki OFE Bankowy wzrosła o 2,04 proc. i był to największy wzrost w minionym miesiącu, a jednostka OFE DOM zwiększyła się o 1,29 proc.

W sierpniu mimo nie najlepszej koniunktury na rynku akcji większość funduszy emerytalnych odnotowała dodatnią stopę zwrotu. W tym samym okresie wartość WIG-u spadła o 3 proc. Spadek wartości jednostki uczestnictwa zanotowały jedynie cztery fundusze - komentuje dla PG Cezary Markiewicz, doradca inwestycyjny PTE Polsat. - Za osiem miesięcy bieżącego roku średnia stopa zwrotu wyniosła 9,95 proc. Jednak rozpiętość w wynikach poszczególnych funduszy jest znaczna i w ekstremalnym przypadku przekracza 20 pkt procentowych - podsumowuje.

Prawo i Gospodarka
Dowiedz się więcej na temat: fundusze | Malala | bankowy | Malcom | ZUS | OFE | aktywa | fundusze emerytalne
Reklama
Reklama
Reklama
Reklama
Finanse / Giełda / Podatki
Bądź na bieżąco!
Odblokuj reklamy i zyskaj nieograniczony dostęp do wszystkich treści w naszym serwisie.
Dzięki wyświetlanym reklamom korzystasz z naszego serwisu całkowicie bezpłatnie, a my możemy spełniać Twoje oczekiwania rozwijając się i poprawiając jakość naszych usług.
Odblokuj biznes.interia.pl lub zobacz instrukcję »
Nie, dziękuję. Wchodzę na Interię »