Przewaga sprzedających w TFI

W ciągu sześciu miesięcy Polacy wpłacili do funduszy prawie 24 mld PLN, zaledwie o 2 mld PLN mniej niż w całym rekordowym 2006 r. Jeśli utrzyma się dynamika, to już w lipcu zostanie zrealizowane 100% zeszłorocznego salda wpłat i umorzeń. W minionym miesiącu w 21 produktach, przewaga wpłat nad umorzeniami przekroczyła 100 mln PLN. Ponad połowa z nich to fundusze, których aktywa lokowane są w akcje polskie (12), 3 w akcje zagraniczne, 4 mieszane, 1 alternatywny i zaledwie 1 w fundusz stabilnego wzrostu. Łącznie pozyskały one 5,1 mld PLN. W sumie w czerwcu 118 funduszy zanotowało dodatni bilans wpłat i umorzeń, zaś 125 przewagę wypłat.

Podobnie jak w minionym miesiącach, Polacy najchętniej wybierali produkty, których aktywa są inwestowane najbardziej agresywnie, a co za tym idzie i ryzykownie. Sprzedaż netto funduszy inwestujących w polskie akcje, według naszych szacunków, osiągnęła rekordowy poziom bliski 4 mld PLN, co stanowi 3 napływu całkowitego. Dla przypomnienia poprzedni rekord został pobity zaledwie miesiąc wcześniej, kiedy fundusze te pozyskały ok. 3,4 mld PLN. Szacujemy, iż w ciągu pół roku fundusze AKP pozyskały już ponad 11,5 mld PLN. W przeciwieństwie do minionego miesiąca, w czerwcu nie było zdecydowanego lidera. Aż trzy fundusze pozyskały po ponad pół mld PLN, przy czym najwięcej Legg Mason Akcji FIO (wg naszych szacunków 575 mln PLN). Jest to fundusz, który w naszych rankingach od kilku miesięcy zajmuje najwyższą pierwszą pozycję w grupie AKP. Dwa pozostałe fundusze to Pioneer Akcji Polskich FIO oraz BPH FIO Akcji Dynamicznych Spółek, jeden z nielicznych funduszy inwestujących w papiery udziałowe małych i średnich spółek, który wciąż przyjmuje wpłaty. Jego aktywa przekroczyły w czerwcu wartość 1,6 mld PLN. Według naszych szacunków, 7 funduszy akcyjnych zakończyło miesiąc z ujemnym saldem wpłat i umorzeń. W większości były to fundusze małych i średnich spółek, umorzenia były niewielkie, sięgające kilku, kilkunastu mln PLN.

Nie ustaje również ogromne zainteresowanie funduszami, których aktywa inwestowane są w akcje zagraniczne. W czerwcu sprzedaż netto jednostek i certyfikatów tych funduszy zbliżyła się do 1 mld PLN, czyli najwięcej w całej historii tej grupy. Od początku roku fundusze z grupy AKZ pozyskały już ponad 3,4 mld PLN nowych środków. W czerwcu największym zainteresowaniem cieszyły się fundusze lokujące aktywa w krajach tzw. Nowej Europy. Działający zaledwie od dwóch miesięcy, fundusz ING Parasol SFIO subfundusz Środkowoeuropejski Sektora Finansowego Plus, według naszych szacunków pozyskał w czerwcu 350 mln PLN, podczas gdy w maju ? niecałe 445 mln PLN. Powyżej 100 mln PLN nowych środków pozyskały jeszcze Arka BZ WBK Akcji Środkowej i Wschodniej Europy FIO (niecałe 120 mln PLN) oraz fundusz zamknięty Investor Bułgaria i Rumunia FIZ (ok. 100 mln PLN).

Powyżej 930 mln PLN aktywów netto przyciągnęły w minionym miesiącu fundusze hybrydowe, które lokują środki nieco bardziej bezpiecznie, rozdzielając je pomiędzy akcje i obligacje. W czerwcu, po raz pierwszy od początku roku, saldo wpłat i umorzeń do produktów zrównoważonych i aktywnej alokacji było wyższe niż miesiąc wcześniej. W pierwszych dwóch miesiącach tego roku fundusze te cieszyły się największą popularnością polskich inwestorów, przyciągając odpowiednio 1,7 i 1,5 mld PLN netto. W czerwcu pozyskały dwukrotnie mniej 760 mln PLN. Łącznie od początku roku Polacy wpłacili do tych produktów 6,8 mld PLN netto. Według naszych szacunków, w przypadku 4 produktów, przewaga wpłat nad umorzeniami przekroczyła w czerwcu wartość 100 mln PLN: Millennium FIO Zrównoważony, PKO/Credit Suisse Zrównoważony FIO, Arka BZ WBK Zrównoważony FIO oraz Pioneer Zrównoważony FIO. Najwięcej aktywów netto stracił natomiast ING Parasol SFIO subfundusz Budownictwa i Nieruchomości Plus (ok. 80 mln PLN). Fundusz ten od lutego do kwietnia br. był liderem w grupie MIP w przyciąganiu nowych środków, średnio miesięcznie saldo wpłat i umorzeń do tego funduszu wynosiło 450 mln PLN.

Sprzedaż netto produktów bezpieczniejszych, lokujących większą część aktywów w obligacje (SWP) wyniosła w czerwcu zaledwie 175 mln PLN. Od kilku miesięcy bilans sprzedaży tej grupy jest dodatni (z wyjątkiem kwietnia, gdy saldo było ujemne) dzięki sprzedaży jednostek zaledwie jednego funduszu - PKO/Credit Suisse Stabilnego Wzrostu FIO. Od początku roku Polacy wpłacili do niego blisko 1 mld PLN netto, podczas gdy cała grupa SWP pozyskała łącznie 950 mln PLN.

Jeszcze tylko jedna grupa funduszy zakończyła miesiąc pomyślnie. Sprzedaż netto funduszy alternatywnych, według naszych szacunków, osiągnęła w czerwcu wartość 230 mln PLN, o połowę mniej niż w rekordowym kwietniu. Podobnie jak w maju, największym zainteresowaniem cieszył się fundusz ING Parasol SFIO subfundusz Selektywny Plus, który pozyskał prawie 200 mln PLN nowych środków.

Wszystkie pozostałe grupy funduszy zanotowały w czerwcu ujemne saldo wpłat i umorzeń. Najwięcej środków odpłynęło z funduszy rynku pieniężnego, dedykowanych inwestorom instytucjonalnym ponad 0,5 mld PLN. Kolejne 290 mln PLN straciły w czerwcu fundusze inwestujące w obligacje polskie, dolarowe i eurowe. Łącznie od początku roku saldo wpłat i umorzeń do grup PDP, PDE, PDU i PDX było ujemne i wyniosło, wg naszych szacunków, 1,3 mld PLN.

Towarzystwem, do którego w minionym miesiącu napłynęło najwięcej nowych aktywów okazało się PKO TFI. Szacujemy, iż w czerwcu pozyskało ono ok. 710 mln PLN, dzięki czemu jego udział w rynku wzrósł do 10,2% (z 10% w maju). Towarzystwo to zawdzięcza tak wysoką sprzedaż trzem swoim sztandarowym produktom: PKO/Credit Suisse Akcji FIO (prawie 300 mln PLN), wspomniany PKO/Credit Suisse Stabilnego Wzrostu FIO (ok. 210 mln PLN) oraz PKO/Credit Suisse Zrównoważony FIO (ok. 150 mln PLN). Drugie towarzystwo o największym napływie nowych środków to ING TFI, które wyniki zawdzięcza dobrej sprzedaży swoich produktów agresywnie lokujących aktywa, wchodzących w skład parasola ING Parasol SFIO: ING Parasol SFIO subfundusz Środkowoeuropejski Sektora Finansowego Plus, ING Parasol SFIO subfundusz Akcji Plus oraz ING Parasol SFIO subfundusz Selektywny Plus. W minionym miesiącu do produktów z jego oferty wpłynęło łącznie ok. 655 mln PLN. Kolejne miejsca niemal równorzędnie zajęły 3 TFI, które pozyskały po ok. 595 mln PLN: Pioneer Pekao TFI (lider napływów z ostatnich 3 miesięcy), Millennium TFI oraz Legg Mason TFI. Z drugiej strony 3 towarzystwa zanotowały w minionym miesiącu przewagę umorzeń nad wpłatami, przy czym największy odpływ (ok. 40 mln PLN) netto miał miejsce w przypadku DWS TFI. Ujemne saldo wpłat i umorzeń zanotowały również KBC TFI oraz Superfund TFI.