Przyspieszenie dynamiki depozytów i kredytów w 2003r.

Ekonomiści PKO BP uważają, że w samym listopadzie

czynniki te przyczyniły się do zmniejszenia depozytów

gospodarstw domowych o ok. 2,9 mld zł, a uwolnione

środki trafiły do funduszy inwestycyjnych lub zostały

przeznaczone na zakup obligacji bankowych.

W rezultacie na koniec br. depozyty ukształtują się na

poziomie 198 mld zł i będą niższe o 2,9% r/r. W

kolejnych miesiącach 2003 roku powinno nastąpić odwrócenie

tendencji spadkowych i zwiększenia rocznej dynamiki w

tej kategorii do ponad 103% w grudniu 2003 r. Jak

wskazują badania ekonometryczne PKO BP, wprowadzenie podatku

od odsetek w listopadzie ubiegłego roku miało wpływ na

poziom depozytów, natomiast nie wpłynęło na trwałe

obniżenie dynamiki miesięcznej w tej kategorii. Sugeruje

to, że znaczne spadki depozytów gospodarstw

domowych (np. we wrześniu br.) nie wynikały z trwałego

obniżenia skłonności do oszczędzania, lecz ze

skokowych odpływów środków z systemu bankowego w

związku z wygasaniem (lub zamykaniem) lokat

"antypodatkowych". Tym samym w przyszłym roku, po

ostatecznym ulokowaniu środków w odpowiednich

aktywach finansowych, dalsze zmiany w depozytach

powinny być uzależnione przede wszystkim od tendencji

zachodzących w dochodach gospodarstw domowych i

stopach procentowych.

Dlatego też w kolejnych

miesiącach 2003 roku możliwa jest dodatnia (chociaż

wciąż niska) miesięczna dynamika w tej kategorii, co

przez efekt niskiej bazy odniesienia przyczyni się do

wyraźnego przyspieszenia dynamiki rocznej.

Ponadto ekonomiści PKO BP uważają, że wraz z pojawianiem się

kolejnych sygnałów sugerujących trwałe ożywienie w

polskiej gospodarce zainteresowanie przedsiębiorstw

kredytem będzie rosło. Jednak nie spodziewają się

znacznego przyspieszenia dynamiki kredytów w

najbliższych miesiącach, głównie na skutek ostrożności

banków w rozszerzaniu akcji kredytowej w obawie przed

zwiększaniem się należności zagrożonych w ich

portfelach.

Reakcja banków będzie najprawdopodobniej

opóźniona w stosunku do rosnącego zainteresowania

przedsiębiorstw kredytem. Do przyspieszenia rocznej dynamiki w tej kategorii powinno dojść w

drugiej połowie roku, a kredyty dla przedsiębiorstw na

zakończenie 2003 roku ukształtują się na poziomie

wyższym o ok. 6% od odnotowanego w grudniu br.

Z tych samych powodów analitycy PKO BP nie spodziewają się znacznego

przyspieszenia rocznej dynamiki kredytów dla gospodarstw domowych .

Na koniec przyszłego roku ustabilizuje się ona na poziomie

zbliżonym do 112%.

Analitycy PKO BP