DM Banku BPS podniósł rekomendację dla Redanu
- Dom Maklerski Banku BPS, w raporcie z 21 stycznia, podniósł rekomendację dla Redanu do "kupuj" z "trzymaj", podwyższając cenę docelową dla akcji spółki do 10,61 zł z 6,39 zł wcześniej.
Papiery firmy metodą porównawczą wyceniono na 8,61 zł, a metodą DCF na 12,6 zł. Rekomendację wydano przy cenie 6,49 zł za papier. W czwartek na zamknięciu sesji kurs akcji spółki wyniósł 7,6 zł. "W naszej opinii Grupa Kapitałowa Redan skutecznie dąży dowykonania założeń strategii na lata 2010-2012 i z lekką nawiązką zrealizuje prognozę zysku netto na 2010 r. na 5,8 mln PLN, który według naszych szacunków wyniesie 6,1 mln PLN implikując P/E'2010 na 30,4, P/BV'2010 na 2,53 i EV/EBITDA'2010 na 15,4" - napisano w raporcie DM Banku BPS. Analitycy podwyższyli swoje prognozy dla zysku netto spółki w 2011 roku z 10,5 mln zł do 16,2 mln zł (P/E'2011=11,4) oraz zysku netto za 2012 r. z 15,6 mln zł do 23,7 mln zł (P/E'2012=7,8) z powodu postępującej poprawy w segmencie dyskontowym oraz dynamiczniejszego ożywienia w segmencie modowym. "Wyraźna zmiana percepcji perspektyw spółki jest następstwem szybszego wzrostu sprzedaży na Ukrainie, jak również wzrostu sprzedaży w Polsce w segmencie modowym powiązanym z szybszą odbudową marż" - napisano.
Czynnikiem ryzyka typowym
dla branży nadal będzie zmienność kursu walutowego oraz perspektywy postępującego wzrostu wartości juana. Powyższe czynniki mogą istotnie wpłynąć na obniżenie marży netto spółki oraz pozostałych podmiotów z branży. Sądzimy, iż czynnikami zmniejszającymi wrażliwość na powyższe ryzyka jest stabilizujący wpływ sieci Textilmarket na wyniki Grupy Kapitałowej Redan, poprzez czynsze wyrażone w PLN oraz dominującą część zakupów towarów w PLN. Ponadto sądzimy, iż żona większościowego akcjonariusza Piengjai Wiśniewska będąca członkiem rady nadzorczej spółki stanowi sile wsparcie dla spółki w poszukiwaniu rzetelnych i ekonomicznie konkurencyjnych dostawców z Azji.
Zmiany personalne w zarządzie spółki Redan, jak i spółkach zależnych, z grudnia ub. r. i stycznia br. aktualnie oceniamy neutralnie. Blisko 12 letnie doświadczenie w branży, w tym 6 lat pracy w GK Redan uwiarygodniają fachowość Michała Kałużyńskiego - nowego prezesa zarządu Top Secret Sp. z o.o. oraz wiceprezesa zarządu Redan S.A.
