DM mBanku obniżył cenę docelową dla Asseco Poland do 51,8 zł; podtrzymał "redukuj"

DM mBanku, w raporcie z 27 kwietnia, obniżył cenę docelową dla akcji Asseco Poland z 53 do 51,8 zł i podtrzymał zalecenie "redukuj".

DM mBanku, w raporcie z 27 kwietnia, obniżył cenę docelową dla akcji Asseco Poland z 53 do 51,8 zł i podtrzymał zalecenie "redukuj".

DM mBanku, w raporcie z 27 kwietnia, obniżył cenę docelową dla akcji Asseco Poland z 53 do 51,8 zł i podtrzymał zalecenie "redukuj".

Raport wydano przy kursie 54,7 zł.

"Brak dużych zamówień od administracji publicznej i zmiana nastawienia rządu do projektów publicznych IT to główne ryzyka dla matki Asseco Poland, które prezentowaliśmy w naszym poprzednim raporcie analitycznym. Dodatkowo, wyniki spółki w I półroczu 2017 pogrąży istotny spadek zamówień od Zakładu Ubezpieczeń Społecznych (w ramach kontaktu na rozwój KSI z 2014 r.). Estymujemy, że już w I kw. 2017 matka wykaże spadek EBIT o 50 proc. Naszą całoroczną prognozę zysku netto w 2017 r. korygujemy w dół o blisko 5 proc. do poziomu 301 mln zł (z czego w I kw. 2017 Asseco zrealizuje jedynie 18 proc.). Konsensus rynkowy na 2017 r. na poziomie 327 mln zł jest - naszym zdaniem - przesądzony (różnica rzędu 8,0 proc. vs. nasza obecna prognoza)" - napisano w uzasadnieniu raportu.

Reklama

"Zagrożeniem dla prognoz Asseco Poland jest też deprecjacja kursu USD vs. PLN. Tymczasem w naszym podejściu SOTP, Formula Systems stanowi aż 55 proc. wartości Asseco Poland. Po aktualizacji naszego modelu finansowego, poziom ceny docelowej wyznaczamy na 51,80 zł i podtrzymujemy nasze negatywne podejście do spółki. Asseco Poland jest notowane obecnie na P/E'17 = 14,9x, z blisko 14-procentowym dyskontem do spółek porównywalnych, jednak poziom dyskonta szybko spadnie do 1,4 proc. w 2019 r. ze względu na istotnie niższą dynamikę wyników w Asseco (CAGR zysku netto = 1,8 proc. vs. 10,3 proc. spółki porównywalne)" - dodano.

W opinii analityków DM mBanku, ciekawszymi propozycjami inwestycyjnymi niż Asseco Poland są obecnie Asseco Business Solutions i Asseco South Eastern Europe.

PAP
Reklama
Reklama
Reklama
Reklama
Strona główna INTERIA.PL
Polecamy
Finanse / Giełda / Podatki
Bądź na bieżąco!
Odblokuj reklamy i zyskaj nieograniczony dostęp do wszystkich treści w naszym serwisie.
Dzięki wyświetlanym reklamom korzystasz z naszego serwisu całkowicie bezpłatnie, a my możemy spełniać Twoje oczekiwania rozwijając się i poprawiając jakość naszych usług.
Odblokuj biznes.interia.pl lub zobacz instrukcję »
Nie, dziękuję. Wchodzę na Interię »