DM PKO BP zaleca kupno Ciechu
Analitycy DM PKO BP, w raporcie z 18 sierpnia, rozpoczęli wydawanie rekomendacji dla spółki CIECH od zalecenia "kupuj". Cena docelowa została ustalona na poziomie 23,36 zł.
Kurs Ciechu od początku roku spadł o 31%, co w zestawieniu ze stopniową poprawą wyników oraz pozytywnymi efektami restrukturyzacji zadłużenia wydaje się być nieuzasdnione. Wzrost cen sody oraz korekta spadkowa cen surowców petrochemicznych w segmencie organika będą czynnikami wzrostu wyników w kolejnych kwartałach.
Obecnie Ciech jest notowany na poziomie 0,6x wartości księgowej oraz z dyskontem na bazie wskaźnika EV/EBITDA na rok 2012. Widząc potencjał do poprawy wyników wydajemy rekomendację KUPUJ.
Analitycy zwracają uwagę na:
- Stabilne ceny oraz rosnące wolumeny sprzedaży w segmencie sodowym
- Tańsze surowce petrochemiczne szansą na poprawę wyniku w dywizji organika
* Pełen efekt obniżenia kosztów odsetkowych widoczny w wynikach 2012 r.
- Umiarkowany wzrost marż na sprzedaży przełoży się na wzrost EBITDA w kolejnych latach
Źródło DM PKO BP, opr MZB
