DM Trigon podwyższa rekomendację dla Kino Polska

Zdaniem analityków DM Trigon, kanały tematyczne reprezentują wzrostowy segment rynku reklamy telewizyjnej. Pomimo iż wyniki spółek mediowych pozostają pod presją dekoniunktury na rynku reklamy, lepsze dotarcie do klienta docelowego sprawia, że stacje tematyczne notują systematyczny wzrost strumienia reklamowego.

Widać to w przychodach obu notowanych na GPW spółek reprezentujących ten segment rynku: 4fun Media oraz Kino Polska TV. W niniejszym raporcie przedstawiamy aktualizację prognoz i wyceny Kino Polska, w przypadku którego notowana poprawa dochodów reklamowych w br. (skutek znaczącej poprawy oglądalności) znacznie przekroczyła nasze oczekiwania.

" Opublikowane właśnie wyniki grupy Kino Polska za III kwartał 2012 roku są dobre. Osiągnięty w okresie tym zysk netto w wysokości 3,35 mln zł jest co prawda niższy od naszych oczekiwań (3,8 mln zł), ale w głównej mierze jest to efektem negatywnego salda finansowego.

Jednocześnie w relacji rdr grupa notuje ponad 30 proc. wzrost zysku netto" - napisano. "Narastająco trzy kwartały br. Kino Polska zamknęło wynikiem netto w wysokości prawie 11 mln zł, przekraczając nasze wcześniejsze oczekiwania na rok bieżący. Obecnie zakładamy, że w całym 2012 roku zysk sięgnie 14,6 mln zł" - dodano. W raporcie analitycy dodali, że oglądalność głównych kanałów stacji w 2012 r. zwiększyła się około dwukrotnie w porównaniu do roku 2011.

Ustalona cena docelowa w horyzoncie 9-miesięcznym wynosi 12,3 PLN (poprzednio 7,6 PLN) i

jest blisko o 20% wyższa od bieżących notowań. Wydajemy dla akcji spółki rekomendację KUPUJ. Akcje Kino Polska oferują atrakcyjną stopę dywidendy. Oczekujemy, że w najbliższych latach dywidenda będzie nie niższa niż wypłacona w roku bieżącym, a więc powinna wynosić 1 PLN na akcję (DY=9,7%).

opr MZB