Espirito Santo wycenia BGŻ

Analitycy zwracają uwagę, że rentowność banku jest na razie sporo niższa od średniej w sektorze, ale w średnim terminie może się ona poprawić i zbliżyć do wyników branży.

W 2010 roku wskaźnik ROE banku wyniósł 4,6 proc., podczas gdy średnia dla banków wynosi 12 proc. Wskaźnik C/I wyniósł 75 proc. wobec 56 proc. w branży. W ocenie analityków wynika to z wyższych kosztów finansowania, kosztów ekspansji sieci oddziałów i niższych przychodów z prowizji.

Oceniają, że bank ma szansę poprawić rentowność dzięki zwiększonej skali działania (wzrostowi wolumenów i ekspansji) oraz poprawie wyniku z tytułu opłat i prowizji.

W ich ocenie BGŻ do tej pory skupiał się na restrukturyzacji, rozwoju sieci oddziałów i prostych produktach oszczędnościowych. Uważają, że teraz większy nacisk powinien być położony na cross-selling w segmencie detalicznym (karty kredytowe, produkty inwestycyjne i ubezpieczeniowe) oraz w segmencie korporacyjnym, zwłaszcza dla małych i średnich przedsiębiorstw sektora rolno-spożywczego (ubezpieczenia, leasing, factoring, papiery skarbowe).

Espirito Santo prognozuje, że w 2011 roku BGŻ wypracuje 107 mln zł zysku netto, 132 mln zł zysku brutto. Szacuje, że ROE wyniesie w tym roku 4,2 proc., marża odsetkowa netto 3 proc., a wskaźnik kosztów do dochodów 76,7 proc.

W przyszłym roku roku zysk netto ma wzrosnąć do 185 mln zł, a w 2015 roku do 518 mln zł.

Prognozują, że ROE w 2015 roku wyniesie 13,8 proc., a wskaźnik C/I 56,1 proc.

BGŻ jest uniwersalnym bankiem komercyjnym, liderem w świadczeniu usług bankowości dla sektora rolno-spożywczego. Pod względem wartości aktywów na koniec 2010 roku znajdował się na 11 miejscu z 2,5 proc. udziałem w rynku.

Jego głównym akcjonariuszem jest Rabobank, który ma i będzie miał po IPO 59,35 proc. kapitału. W ofercie publicznej swój cały 37,2 proc. pakiet w banku zamierza sprzedaż Skarb Państwa.