Już dziś poznamy decyzję Europejskiego Banku Centralnego w sprawie stóp procentowych, a godzinie 14:30 będzie mieć miejsce konferencja prasowa Mario Draghiego.
O 13:45 poznamy decyzję Europejskiego Banku Centralnego w sprawie stóp procentowych, a o godzinie 14:30 rozpocznie się konferencja prezesa Banku - Mario Draghiego.
Rynek natomiast już od początku tygodnia, a zwłaszcza wczoraj i dziś spekuluje, że szef EBC zasygnalizuje możliwość dalszego luzowania polityki monetarnej, co odbija się w notowaniach wspólnej waluty na rynku forex. Kurs pary EURUSD zanotował dziś spadek na najniższego poziomu od 3 tygodni, przekraczając okrągły poziom 1,1000 i ustanowił dzienne minimum do godziny 16:00 przy 1,0980.
Reklama
Posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego będzie pierwszym po referendum w sprawie Brexitu i to właśnie ze względu na jego rezultat i możliwość obniżenia tempa wzrostu gospodarczego w strefie euro inwestorzy oczekują działań ze strony Banku. Scenariusz bazowy uczestników rynku zakłada, że w ten czwartek EBC jeszcze nie podejmie nowych kroków mających na celu wsparcie gospodarki oraz podniesienie inflacji, a jedynie zasygnalizuje taki ruch na wrzesień.
To właśnie po wrześniowym posiedzeniu oczekuje się o wiele więcej niż po obecnym ze względu na to, że EBC opublikuje w tym czasie najnowsze projekcie makroekonomiczne, z których może wynikać konieczność dalszego luzowania polityki monetarnej.
W związku z powyższym jakiekolwiek działanie ze strony Mario Draghiego już w ten czwartej byłoby zaskoczeniem dla rynków, gdyż nie jest to obecnie zawarte w cenach instrumentów finansowych, na które decyzja EBC może mieć wpływ.
EBC może nie zmienić dziś parametrów prowadzonej przez siebie polityki monetarnej, ale za to do końca roku, a najprawdopodobniej już we wrześniu, ogłosi nowe miary dla prowadzonego programu stymulacyjnego. Draghi przewidywał, że wzrost gospodarczy w strefie euro spowolni, a co za tym zwiększył oczekiwania odnośnie cięcia stóp procentowych jeszcze bardziej w ujemne terytorium oraz rozszerzenia programu skupu aktywów, który już teraz jest warty 1,7 bln euro.
Jakie są zatem oczekiwania odnośnie dalszych działań Europejskiego Banku Centralnego? Pierwsze i najłatwiejsze do wdrożenia jest wydłużenie w czasie trwania programu QE dalej niż do marca 2017 roku oraz rozluźnienie zasad odnośnie skupu obligacji według klucza kapitałowego, a także zniesienie lub modyfikacja progu w postaci stopy depozytowej.
EBC może się także zdecydować się na dalsze cięcie stopy depozytowej, która obecnie wynosi -0,4 proc. przy stopie refinansowej na poziomie 0,00 proc.
Kolejną możliwością mogłoby być zwiększenie skali miesięcznych zakupów powyżej obecnej kwoty 80 mld euro miesięcznie lub włączenie szerszej gamy aktywów na listę zakupów - jednak te opcje wydają się mniej prawdopodobne.
Rynkowe miary prawdopodobieństwa odnośnie działań Europejskiego Banku Centralnego wskazują na 11 proc. szanse na zarówno cięcie stopy depozytowej oraz refinansowej już w tym tygodniu oraz na 39 proc. szans na taki ruch we wrześniu. Prawdopodobieństwo to spadło z okolic 60 proc. tuż po referendum w Wielkiej Brytanii.
Każde działanie EBC byłoby większym zaskoczeniem dla rynków.
Odblokuj reklamy i zyskaj nieograniczony dostęp do wszystkich treści w naszym serwisie.
Dzięki wyświetlanym reklamom korzystasz z naszego serwisu całkowicie bezpłatnie, a my możemy
spełniać Twoje oczekiwania rozwijając się i poprawiając jakość naszych usług.
