DM PKO BP podniósł rekomendacje Energi i PGE do "kupuj", a CEZ i ZE PAK do "trzymaj" Analitycy DM PKO BP rekomendują energetykę

Rekomendacja dla Enei i Polenergii została podtrzymana na poziomie "kupuj", dla Tauronu na poziomie "trzymaj".

Według DM PKO BP polska energetyka znalazła się pod wpływem niekorzystnych czynników, które będą wpływać na wyniki spółek w 2016 r. W segmencie wytwarzania należą do nich spadające ceny węgla i energii oraz rosnące koszty CO2.

Analitycy oceniają, że średnioterminowe prognozy dotyczące relatywnie niskich cen węgla oraz rosnących cen CO2 stwarzają ryzyko odpisów aktywów wytwórczych szczególnie dla instalacji wysokoemisyjnych.

"W segmencie dystrybucji rozpoczyna się nowy okres regulacyjny, w którym wprowadzone mają zostać parametry jakościowe, ze względu na spadek stóp procentowych oczekujemy spadku efektywnego WACC o 100-150 bp" - napisano w raporcie.

DM PKO BP ocenia, że ryzykiem dla energetyki pozostaje także sytuacja sektora górniczego w Polsce. W ciągu najbliższych lat głównym źródłem poprawy wyników będą programy poprawy efektywności, które mogą przyśpieszyć po rozwiązaniu umów społecznych.

"W naszej opinii większość opisywanych czynników znajduje już odzwierciedlenie w wycenach rynkowych. Strategiczny sektor jakim jest energetyka nie powinien pozostać bez wsparcia dla dokonywanych zadań inwestycyjnych" - napisano w raporcie.

"W bieżącym środowisku preferujemy spółki mające perspektywę relatywnie wysokich dywidend oraz te o największym potencjale wzrostu przychodów i wyników w kolejnych latach" - dodano.

Poniżej zmiany rekomendacji DM PKO BP dla spółek z branży energetycznej.