Millennium DM zaleca akumulowanie akcji Tarnowa i Puław
Analitycy Millennium DM w raporcie z 10 września wydali rekomendację "akumuluj" dla Zakładów Azotowych w Tarnowie i dla Zakładów Azotowych w Puławach, w pierwszym przypadku ustalając cenę docelową akcji spółki na 54,30 zł, w drugim na 135,75 zł.
W dniu wydania raportu kurs akcji Tarnowa wynosił 48,40 zł, a Puław 114,90 zł.
Analitycy Millennium DM zwracają uwagę, że zarówno dla Azotów Tarnów, jak i Puław miniony rok obrotowy był historycznym pod względem osiągniętych wyników finansowych. W związku z utrzymującymi się wysokimi cenami zbóż również na najbliższy okres perspektywy dla producentów nawozów wydają się być bardzo dobre. Dodatkowo na wyceny spółek pozytywnie, w przypadku powodzenia wezwania, wpłyną spodziewane efekty synergii.
"Do wyceny spółek założyliśmy, że transakcja przejęcia przez ZAT większościowego pakietu w Puławach dojdzie do skutku, co spowoduje wystąpienie pozytywnych efektów synergii w obu firmach. Ich wielkość przyjęliśmy na poziomie 100 mln zł rocznie dla Azotów Tarnów (zgodnie z prognozami zarządu) oraz 50 mln zł w Puławach. Potencjalne synergie to przede wszystkim oszczędności kosztowe przy zakupie surowców, połączenie sieci dystrybucji oraz zwiększenie portfolia oferowanych produktów, natomiast w ZAT niższy koszt transportu amoniaku. Pozytywnie na wyniki finansowe wpływać będzie także sytuacja w segmencie nawozowym, natomiast negatywnie pogarszające się perspektywy segmentu chemicznego oraz pigmentów i alkoholi oxo" - napisano w raporcie Millennium DM.
