Noble Securities rekomenduje Budimex
Analitycy Noble Securities w raporcie z 13 czerwca podnieśli cenę docelową akcji Budimeksu do 224,8 zł ze 191,4 zł podtrzymując rekomendację "trzymaj".
Budimex zaraportował rekordowe wyniki za 2016 roku mimo ogólnej słabości rynku budowlanego i bardzo dobre wyniki za 1Q17. Oczekujemy, że bardzo wysoka marża z 2016 roku będzie nie do utrzymania, jednak dzięki większemu przerobowi spółce uda się utrzymać zyski z 2017 roku.
Wyzwaniem dla spółki będzie natomiast 2018 rok, w którym naszym zdaniem trudno będzie utrzymać zarówno wolumen, jak i marże z uwagi na rosnącą presję kosztową po stronie materiałów i podwykonawców.
Ryzyka dla naszej wyceny i rekomendacji
Wśród głównych ryzyk, jakie widzimy dla naszej wyceny i rekomendacji jest potencjalne
ryzyko związane ze wzrostem cen materiałów i podwykonawców oraz poziomem rotacji
kapitału obrotowego w kolejnych latach.
Wartość akcji Budimeksu SA oszacowaliśmy na podstawie wyceny metodami: DCF
(206,5 zł) oraz porównawczą (213,4 zł), co po zważeniu powyższych wycen dało 9-
miesięczną cenę docelową równą 224,8 zł.
