Analitycy oczekują pogorszenia wyników
Analitycy spodziewają się, że wyniki Dom Development w III kwartale będą gorsze niż w poprzednim kwartale i w analogicznym okresie roku ubiegłego. Na pogorszenie wyników będzie wpływać zmniejszenie ilości przekazywanych mieszkań oraz mniejsze marże na nich uzyskiwane.
"Zysk netto Dom Development w III kwartale będzie słabszy zarówno kwartał do kwartału, jak i rok do roku. Decydujący wpływ na spadek wyniku będzie miał spadek liczby mieszkań przekazanych klientom oraz niższa marża generowana przez te mieszkania" - powiedział PAP Cezary Bernatek, analityk KBC Securities."Szacujemy, że spółka przekazała w III kwartale 295 mieszkań, jest to o 175 mieszkań mniej niż w II kwartale. Będzie to odzwierciedlone na poziomie przychodów ogółem" - dodał.
KBC Securities prognozuje zysk netto Dom Development w III kwartale na 10,6 mln zł, a przychody na 123,9 mln zł.
Bernatek zwraca również uwagę na spadek marży uzyskiwanej na przekazywanych mieszkaniach.
"Należy również spojrzeć na to jakie mieszkania będą przekazywane, ponieważ ma to bezpośredni wpływ na poziom marży brutto. Według nas marża brutto wyniesie w III kwartale 25 proc. w porównaniu z 27 proc. w II kwartale" - powiedział.
"Spadek marży jest spowodowany, po pierwsze przez wzrost udziału mieszkań z Białołęki w ogóle przekazanych mieszkań. Według nas w III kwartale będzie to 72 proc. podczas gdy w II kwartale takie mieszkania stanowiły około 60 proc. Po drugie Dom Development rozpoczął w III kwartale przekazywanie domów i z informacji spółki wynika, że projekty te będą obarczone marżą bliską 0 proc." - dodał.
Również Maciej Wewiórski, analityk Domu Maklerskiego IDM uważa, że wyniki Dom Development będą słabe.
"Wyniki Dom Development będą nieznacznie słabsze niż w poprzednim kwartale. Mieszkania w tej chwili zaliczane do wyniku to końcówka mieszkań, które były sprzedawane jeszcze w dobrych czasach. Ze względu na fakt, że są to mieszkania w większości nisko marżowe i nie będzie ich dużo, wyniki będą słabe" - powiedział PAP Wewiórski.
"W IV kwartale spodziewam się zbliżonego wyniku do tego, jaki będzie w III kwartale, czyli cały czas będzie słabo" - dodał.Z kolei Bernatek ocenia, że w kolejnych kwartałach wyniki Dom Development będą lepsze. "Pod względem wyników III kwartał będzie dla Dom Development najsłabszy. Ostatni kwartał 2009 roku będzie dla spółki lepszy. Będzie to wynikać głównie z ilości oddanych mieszkań, ponieważ nie spodziewam się wzrostu marży" - podsumował Bernatek.
Dom Development przedstawi swoje wyniki w środę, 4 listopada. Poniżej przedstawiamy konsensus prognoz dla Dom Development na trzeci kwartał 2009 roku sporządzony na podstawie oczekiwań biur maklerskich.
w mln zł średnia maksimum minimum liczba
prognoz
zysk netto 12,7 16,6 8,0 4
EBIT 16,6 22,0 8,1 4
EBITDA 18,0 23,2 9,3 3
przychody 124 141 105 4
marża netto 10,1 proc. 12,1 proc. 7,62 proc. 4
marża EBIT 13,1 proc. 16,6 proc. 7,71 proc. 4
marża EBITDA 14,1 proc. 17,1 proc. 8,86 proc. 3
Wyniki Dom Development w trzecim kwartale 2008 roku.
III kw. 08 różnica
(konsensus III kw.09/III kw.08)
zysk netto 20,4 - 39 proc.
EBIT 24,7 - 33 proc.
EBITDA 25,4 - 29 proc.
przychody 150 - 17 proc.
marża netto 13,6 proc.
marża EBIT 16,5 proc.
marża EBITDA 16,9 proc.
