BGK: Najbliższa podwyżka stóp, o 25 pb, prawdopodobnie w lipcu
Najbliższa podwyżka stóp procentowych, o 25 pb, nastąpi prawdopodobnie w lipcu - uważają ekonomiści z banku BGK. Ich zdaniem, cykl zacieśniania polityki pieniężnej zakończy się w połowie 2012 roku, z referencyjną stopą na poziomie 5 proc.
Zdaniem ekonomistów BGK, na czerwcowym posiedzeniu nie dojdzie do kolejnej podwyżki stóp procentowych.
"Sytuacja makroekonomiczna, a w szczególności nowe dane, które poznamy w dalszej części miesiąca nie będą w naszej ocenie uzasadniać comiesięcznych podwyżek stóp procentowych. Kolejnej podwyżki stóp procentowych o 25 pb. spodziewamy się w miesiącach wakacyjnych, prawdopodobnie w lipcu. Oprócz czynników krajowych takiemu scenariuszowi sprzyjać będzie możliwa decyzja EBC o kolejnym zacieśnieniu polityki monetarnej, której również spodziewamy się w miesiącach wakacyjnych" - napisano w biuletynie banku.
"Fakt, że cykl podwyżek został ewidentnie przyśpieszony powoduje, że możliwe jest przesunięcie pierwszej podwyżki przyszłorocznej na ostatnie miesiące bieżącego roku. Efektem tego byłoby podniesienie stopy referencyjnej na koniec roku do 4,75 proc., w stosunku do naszych prognoz sprzed miesiąca" - dodano.
Zdaniem autorów raportu, alternatywą dla powyższego scenariusza jest przesunięcie ostatniej podwyżki na początek przyszłego roku.
"Nasze prognozy makro pokazują, że jesienią Rada może nie mieć wielu bieżących powodów, by ponownie podnosić stopy. W późniejszych miesiącach roku ustępująca presja inflacyjna z zagranicy (efekt bazy w dla cen surowców) i spadająca bieżąca inflacja obniży presję na zacieśnianie polityki monetarnej, pozwalając RPP na odłożenie w czasie dalszych zmian stóp. Dopiero zatrzymanie procesu dezinflacji wymusi kolejne zacieśnienie polityki monetarnej i od tego kiedy nastąpi zależy termin drugiej podwyżki" - napisano.
"Niezależnie od tego, kiedy ta podwyżka będzie miała miejsce, spodziewamy się, że cykl zacieśnienia polityki monetarnej zostanie zakończony w połowie 2012 roku. Sądzimy, że referencyjna stopa procentowa osiągnie wówczas poziom 5,00 proc." - dodano.
