Dane z amerykańskiego rynku pracy w centrum uwagi

W oczekiwaniu na serię istotnych z punktu widzenia rynku walutowego wydarzeń w dalszej części tygodnia (PKB z USA w środę, komunikat FOMC oraz konferencja prezesa EBC po decyzji o stopach procentowych w czwartek, dane z amerykańskiego rynku pracy w piątek) zarówno kurs EUR/USD jak i EUR/PLN nieznacznie spadły (eurodolar z okolic 1,33 do około 1,3250 a eurozłoty z około 4,23 do około 4,22).

W oczekiwaniu na  serię istotnych z punktu widzenia rynku walutowego wydarzeń w dalszej części tygodnia (PKB z USA w środę, komunikat FOMC oraz konferencja prezesa EBC po decyzji o stopach procentowych w czwartek, dane z amerykańskiego rynku pracy w piątek) zarówno kurs EUR/USD jak i EUR/PLN nieznacznie spadły (eurodolar z okolic 1,33 do około 1,3250 a eurozłoty z około 4,23 do około 4,22).

Poniedziałek 29 lipca nie przyniósł większych zmian na rynku eurodolara i eurozłotego.

Na rynku eurodolara głównym wydarzeniem dnia była publikacja wskaźnika sprzedaży domów w USA za miesiąc czerwiec. Lepsze od oczekiwań dane (-0,4% wobec oczekiwanych -1,0% w skali miesiąc do miesiąca) pomogły do końca dnia lekko umocnić dolara wobec euro (poniżej 1,3250). Jednak jest to najprawdopodobniej tylko przygrywka do głębszej przeceny na tej parze walutowej jakiej oczekujemy do końca bieżącego tygodnia (zejście poniżej 1,31). U podstaw takich oczekiwań leża następujące założenia:

Reklama

zakładamy, że komunikat Fed-u podtrzyma łagodny ton odnośnie dalszych perspektyw trzeciej rundy ekspansji ilościowej - Fed co prawda nie odwoła planów ograniczania QE3 jednak będzie podkreślał skomplikowane uwarunkowania gospodarki USA, które mogą zwiększać prawdopodobieństwo wolniejszego wychodzenia Fed-u z niestandardowej polityki monetarnej w kolejnych miesiącach i kwartałach.

w przypadku Europejskiego Banku Centralnego liczymy na podtrzymanie dotychczasowej retoryki sugerującej gotowość do dalszego łagodzenia polityki monetarnej (m.in. dalszych obniżek stóp procentowych w tym stopy depozytowej poniżej zera, sygnalizowanie gotowości do zastosowania LTRO i OMT jeżeli będzie tego wymagała sytuacja).

Ponieważ zakładamy, że zarówno Fed jak i EBC nie zaskoczą rynku "jastrzębimi" posunięciami i komunikatami (ewentualnie EBC może być jeszcze bardziej gołębi niż dotychczas) w rezultacie o ostatecznym kierunku zmian na rynku eurodolara zdecydują oczekiwania odnośnie kondycji amerykańskiego rynku pracy. Prognozowany spadek bezrobocia z 7,6% do 7,5% oraz poziom zatrudnienia w sektorze pozarolniczym w okolicach 200tys. powinien pomóc dolarowi w tym tygodniu zyskać na wartości względem wspólnej waluty - przynajmniej do publikacji tych danych, choć zważywszy na dotychczasową dynamikę koniunktury w USA o zaskoczenia in minus raczej będzie trudno.

Na rynku eurozłotego w poniedziałek brak było ważniejszych informacji z kraju, również te z zagranicy nie miały szczególnej wagi dla notowań naszej waluty wobec euro. W rezultacie złoty nieznacznie zyskiwał wobec euro co prawdopodobnie było konsekwencją zdecydowanej wypowiedzi prezesa NBP Marka Belki, który pod koniec zeszłego tygodnia wykluczył możliwość dalszych obniżek stóp procentowych w tym roku przez RPP. Ponieważ w bieżącym tygodniu brak jest ważniejszych danych z kraju, stąd notowania eurozłotego powinny w większym stopniu zależeć od wydarzeń na rynkach głównych. Ewentualna przecena na eurodolarze powinna przejściowo osłabić złotego (prawdopodobnie do strefy 4,25 - 4,30) jednak na trwałe odwrócenie trendu aprecjacji złotego trwającego od czasu gdy Fed zaczął łagodzić swoje stanowisko w kwestii wychodzenia z QE3 raczej nie ma co liczyć, gdyż "gołębia" retoryka Fed-u wyraźnie uspokoiła inwestorów na rynkach wschodzących, w tym i w Polsce.

Jarosław Kosaty

Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny oraz nie stanowi oferty w rozumieniu ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. Kodeks Cywilny. Informacje zawarte w niniejszym materiale nie mogą być traktowane, jako propozycja nabycia jakichkolwiek instrumentów finansowych, usługa doradztwa inwestycyjnego, podatkowego lub jako forma świadczenia pomocy prawnej. PKO BP SA dołożył wszelkich starań, aby zamieszczone w niniejszym materiale informacje były rzetelne oraz oparte na wiarygodnych źródłach. PKO BP SA nie ponosi odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym materiale.

PKO Bank Polski S.A.
Dowiedz się więcej na temat: centrum uwagi | deta
Reklama
Reklama
Reklama
Reklama
Strona główna INTERIA.PL
Polecamy
Finanse / Giełda / Podatki
Bądź na bieżąco!
Odblokuj reklamy i zyskaj nieograniczony dostęp do wszystkich treści w naszym serwisie.
Dzięki wyświetlanym reklamom korzystasz z naszego serwisu całkowicie bezpłatnie, a my możemy spełniać Twoje oczekiwania rozwijając się i poprawiając jakość naszych usług.
Odblokuj biznes.interia.pl lub zobacz instrukcję »
Nie, dziękuję. Wchodzę na Interię »