Nomura: Szczyt inflacji CPI w listopadzie
Po środowym odczycie inflacji CPI za maj bank Nomura podniósł prognozy ścieżki CPI. Obecnie spodziewa się szczytu inflacji konsumenckiej w listopadzie na poziomie 5,4 proc. rok do roku - wynika ze środowego komentarza. Bank nie zmienił prognoz dla polityki monetarnej, nadal spodziewa się, że w obecnym cyklu zacieśnienia stopy wzrosną o 100 pb.
"Naturalnie, dzisiejsza niespodzianka inflacyjna podnosi nieco nasze prognozy inflacji, ale ogólny kształt ścieżki pozostaje ten sam. Ze względy na czynniki sezonowe, w najbliższych miesiącach inflacja CPI nieco się obniży, jednak nie zniweluje to obecnej niespodzianki. Inflacja bazowa będzie natomiast dalej rosła, obecnie prognozujemy szczyt CPI w listopadzie na poziomie 5,4 proc., a szczyt bazowej nadal przewidujemy na luty na poziomie 3,4 proc. - tu nasze prognozy się nie zmieniły" - napisano w komentarzu do środowych danych GUS.
"Będzie interesujące, czy inflacja bazowa wyłamie się z dozwolonego pasma wahań, naszym zdaniem wzrost oczekiwań inflacyjnych po tych danych może to spowodować. Nie spodziewamy się powrotu CPI do celu przed wrześniem 2012 r." - dodano.
Poprzednio Nomura prognozował, że CPI sięgnie szczytu jesienią, "tuż powyżej" poziomu 5,0 proc.
"Mamy do czynienia z presją popytową, efektami drugiej rundy w silnej gospodarce z ujemnymi stopami procentowymi. RPP musi się obudzić, dostrzec obecną sytuację i nadgonić krzywą podwyżek. Następny raport o inflacji NBP będzie kluczowy, projekcja z pewnością zostanie zrewidowana w górę, ale wciąż nie ma pewności, czy w wystarczającym stopniu uwzględni ona efekty drugiej rundy i presje popytowe" - napisano w środowym komentarzu.
"Dzisiejsze dane dają RPP kolejnego kopa. (...) Podtrzymujemy nasz pogląd, że jesteśmy dopiero w połowie cyklu i przed nami kolejne 100 pb podwyżek. Trudniej przewidzieć, kiedy one nastąpią. Wcześniej spodziewaliśmy się przerwy do IV kw., ale szanse na podwyżkę w przyszłym miesiącu (czyli brak pauzy zapowiedzianej przez Belkę!) są wyższe, szczególnie jeśli dane o płacach będą mocniejsze. Trzeba czekać i wsłuchać się w retorykę" - dodano.
"Skala zacieśnienia jest istotniejsza od precyzyjnej prognozy czasu kolejnych podwyżek" - zaznaczono.
_ _ _ _ _
Wobec podwyższonego poziomu inflacji, do końca roku Rada Polityki Pieniężnej podniesie stopy procentowe jeszcze o 50 pb - prognozuje Danske Bank.
"W obecnym cyklu zacieśniania polityki monetarnej NBP podniósł główną stopę w sumie o 100 pb i oczekujemy dalszego zacieśnienia o 50 pb, co podniesie stopę referencyjną do poziomu 5,0 proc. do końca roku" - napisano w raporcie banku.
"Potrzeba dalszego zacieśniania polityki monetarnej wydaje się być oczywista - inflacja nadal pozostaje wysoka i prawdopodobnie pozostanie powyżej oficjalnego celu NBP, zarówno w tym jak i w przyszłym roku" - dodano.
GUS w środę podał, że inflacja w maju wyniosła 5,0 proc. rdr wobec oczekiwanych 4,6 proc. rdr.
