Analitycy Haitong Bank o Lotosie
Analitycy Haitong Bank, w raporcie z 25 stycznia, podwyższyli cenę docelową PKN Orlen do 84,6 zł z 62 zł poprzednio, a rekomendację spółki do "kupuj" z "neutralnie". Analitycy podwyższyli też cenę docelową Lotosu do 28,1 zł z 22,9 zł. Rekomendacja spółki została podniesiona do "neutralnie" ze "sprzedaj".
W raporcie z 25 stycznia Haitong Bank podnosi rekomendację dla Grupy Lotos ze Sprzedaj do NEUTRALNEJ, a w wyniku wzrostu prognozowanych przez Haitong wyników, analitycy podnoszą cenę docelową akcji spółki z 22,9 PLN do 28,1 PLN. Lotos ma do czynienia z dwoma przeciwstawnymi trendami. Z jednej strony, niskie ceny węglowodorów obniżają rentowność segmentu wydobywczego. Jednocześnie jednak niskie ceny podnoszą marże rafineryjne, tak że wyniki sektora przesyłu i dystrybucji są solidne. Analitycy Haitong Bank obserwują podobne zjawisko, jeśli chodzi o kursy walut. Z jednej strony silny dolar poprawia wyniki operacyjne rafinerii, ale z drugiej zwiększa wartość denominowanego w USD długu i kosztów finansowych. Haitong Bank nadal twierdzi, że instalacja opóźnionego koksowania jest inwestycją o zasadniczym znaczeniu dla wyceny Lotosu. Ma ona podnieść marżę rafineryjną o 2 USD za baryłkę, więc analitycy Haitong liczą na jej realizację. Jednak biorąc pod uwagę, że zgodnie z założeniami Haitong instalacja opóźnionego koksowania (DCU) rozpocznie pracę w 2019 roku, analitycy uważają że jest jeszcze zbyt wcześnie, aby już teraz w całości zakładać powodzenie inwestycji. Należy mieć na uwadze także znaczne nakłady inwestycyjne jakich wymaga ten projekt oraz brak spodziewanej dywidendy w średnim okresie.
Łukasz Jańczak, CFA,
analityk Haitong Bank
