GUS podał dane o produkcji i sprzedaży
Produkcja przemysłowa w marcu wzrosła tylko o 0,5 proc. rdr, a w porównaniu z poprzednim miesiącem wzrosła o 6,8 proc. - poinformował Główny Urząd Statystyczny. W marcu br. odnotowano wzrost sprzedaży detalicznej w cenach stałych w skali roku o 3,0% (wobec wzrostu o 6,2% przed miesiącem oraz o 6,6% w marcu ub. roku). Dane te są znacznie poniżej prognoz i oznaczają mocne wyhamowanie naszej gospodarki.
Na niekorzyść produkcji przemysłowej działał efekt kalendarza,
Analitycy ankietowani przez PAP spodziewali się w marcu wzrostu produkcji rdr o 3,5 proc., zaś mdm wzrostu o 10,1 proc.Wzrost produkcji sprzedanej przemysłu w marcu w ujęciu rdr odnotowano w 23 spośród 34 działów przemysłu - podał GUS.
Według GUS w stosunku do marca 2015 roku wzrost produkcji sprzedanej odnotowano m.in. w produkcji pozostałego sprzętu transportowego - o 18,3 proc., mebli - o 7,4 proc., komputerów, wyrobów elektronicznych i optycznych, poligrafii i reprodukcji zapisanych nośników informacji - po 7,3 proc., w produkcji wyrobów tekstylnych - o 7,0 proc., wyrobów z metali - o 4,3 proc., wyrobów z gumy i tworzyw sztucznych - o 4,2 proc., urządzeń elektrycznych - o 3,8 proc.
Z kolei spadek produkcji sprzedanej przemysłu, w porównaniu z marcem ub. roku, wystąpił w 11 działach, m.in. w wydobywaniu węgla kamiennego i brunatnego - o 14,5 proc., w naprawie, konserwacji i instalowaniu maszyn i urządzeń - o 8,9 proc., w wytwarzaniu i zaopatrywaniu w energię elektryczną, gaz, parę wodną i gorącą wodę - o 6,1 proc., w produkcji koksu i produktów rafinacji ropy naftowej - o 5,3 proc. oraz maszyn i urządzeń - o 2,3 proc.
Natomiast w przypadku produkcji budowlano-montażowej w stosunku do marca 2015 roku spadek produkcji odnotowano we wszystkich działach budownictwa, przy czym w jednostkach specjalizujących się we wznoszeniu obiektów inżynierii lądowej i wodnej - o 21,9 proc., w jednostkach zajmujących się głównie robotami budowlanymi specjalistycznymi - o 15,7 proc., a w podmiotach, których podstawowym rodzajem działalności jest wznoszenie budynków - o 10,8 proc.
Sprzedaż detaliczna w marcu wzrosła o 0,8 proc. w ujęciu rocznym, a w ujęciu miesięcznym wzrosła o 14,0 proc. - podał GUS. Sprzedaż detaliczna realnie wzrosła o 3,0 proc. rdr.
Konsensus przygotowany przez PAP wskazywał na wzrost rdr o 3,7 proc., zaś mdm na wzrost o 17,3 proc.
W marcu br. odnotowano wzrost sprzedaży detalicznej w cenach stałych w skali roku o 3,0% (wobec wzrostu o 6,2% przed miesiącem oraz o 6,6% w marcu ub. roku). W porównaniu z lutym br. miał miejsce wzrost sprzedaży detalicznej o 13,6% (wobec wzrostu przed rokiem o 17,1%).
Sprzedaż detaliczna w cenach stałych w marcu br. była wyższa w skali roku w większości grup. Wśród grup o znaczącym udziale w sprzedaży detalicznej ogółem wysoki wzrost odnotowano w przedsiębiorstwach zajmujących się handlem pojazdami samochodowymi, motocyklami, częściami (o 11,9% wobec wzrostu przed rokiem o 4,4%), w podmiotach prowadzących pozostałą sprzedaż detaliczną w niewyspecjalizowanych sklepach (o 9,7% wobec wzrostu o 9,6%) oraz w jednostkach sprzedających żywność, napoje i wyroby tytoniowe (o 6,4% wobec wzrostu o 14,1 przed rokiem). Spadek sprzedaży odnotowano w grupowaniach "pozostałe" (o 14,1% wobec spadku przed rokiem o 9,4%) i "paliwa stałe, ciekłe i gazowe" (o 3,5% wobec spadku o 0,1% przed rokiem). W pozostałych grupach o niższym udziale w sprzedaży detalicznej ogółem znacznie zwiększyła się sprzedaż w podmiotach handlujących farmaceutykami, kosmetykami i sprzętem ortopedycznym (o 10,6% wobec wzrostu przed rokiem o 9,0%).
Poniżej dane o dynamice sprzedaży detalicznej w lutym i marcu:
marzec | marzec | luty | luty | ||
rdr | mdm | rdr | mdm | ||
ogółem | 0,8 | 14,0 | 3,9 | 0,9 | |
pojazdy mechaniczne | 10,1 | 12,3 | 12,2 | 16,8 | |
paliwa | -13,1 | 12,4 | -10,7 | -5,4 | |
żywność, napoje, wyroby tytoniowe | 7,2 | 18,9 | 6,2 | -0,3 | |
pozostała sprzedaż w niewyspecjalizowanych sklepach | 7,8 | 17,4 | 6,3 | -0,9 | |
leki, kosmetyki | 8,7 | 8,1 | 9,0 | 1,3 | |
odzież, obuwie | 0,6 | 12,4 | 15,5 | -13,3 | |
meble, AGD, RTV | 0,2 | 6,1 | 14,4 | 2,1 | |
prasa, książki | -1,0 | 8,2 | 5,2 | 0,9 | |
pozostałe | -15,0 | 13,9 | -8,6 | 8,8 |
Ceny produkcji przemysłowej w marcu spadły rdr o 1,7 proc., a w ujęciu miesięcznym ceny spadły o 0,1 proc. - podał Główny Urząd Statystyczny.
Według wstępnych danych w marcu 2016 r. ceny produkcji sprzedanej przemysłu były niższe o 1,7% w porównaniu z marcem 2015 r. Spadek cen odnotowano również w produkcji budowlano-montażowej - o 0,8%. W okresie styczeń-marzec 2016 r. ceny produkcji sprzedanej przemysłu były o 1,4% niższe w porównaniu z analogicznym okresem 2015 r. (kiedy notowano również spadek o 2,7%), a ceny produkcji budowlano-montażowej - o 0,7% (spadek w ub. roku o 0,4%).
Według wstępnych danych, ceny produkcji sprzedanej przemysłu w marcu 2016 r. były o 0,1% niższe niż w poprzednim miesiącu.
Spadek cen zanotowano w sekcjach: przetwórstwo przemysłowe o 0,2% oraz wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną i gorącą wodę - o 0,1%. Wśród działów przetwórstwa przemysłowego najbardziej spadły ceny w produkcji chemikaliów i wyrobów chemicznych (o 1,3%).
Obniżono również ceny m.in. w produkcji papieru i wyrobów z papieru (o 1,2%), komputerów, wyrobów elektronicznych i optycznych (o 0,9%), pojazdów samochodowych, przyczep i naczep, metali (po 0,8%), pozostałego sprzętu transportowego (o 0,6%), wyrobów z gumy i tworzyw sztucznych, wyrobów tekstylnych (po 0,5%), wyrobów z metali, urządzeń elektrycznych, maszyn i urządzeń, wyrobów farmaceutycznych (po 0,4%), mebli, wyrobów z drewna, korka, słomy i wikliny, skór i wyrobów skórzanych (po 0,3%), artykułów spożywczych, odzieży, poligrafii i reprodukcji zapisanych nośników informacji (po 0,2%), a także w produkcji wyrobów z pozostałych mineralnych surowców niemetalicznych oraz napojów (po 0,1%). Wzrosły natomiast ceny w produkcji koksu i produktów rafinacji ropy naftowej (o 6,6%). Wzrost cen zanotowano w sekcji dostawa wody; gospodarowanie ściekami i odpadami; rekultywacja o 0,3%. Podniesiono również ceny w górnictwie i wydobywaniu o 1,1%, w tym w górnictwie rud metali - o 6,5%, przy spadku cen w wydobywaniu węgla kamiennego i węgla brunatnego (lignitu) - o 2,3%.
Poniżej tabela ze szczegółami:
marzec | marzec | luty | luty | ||
rdr | mdm | rdr | mdm | ||
PRODUKCJA PRZEMYSŁOWA | -1,7 | -0,1 | -1,5* | -0,4* | |
górnictwo i wydobywanie | -9,7 | 1,1 | -8,8* | 0,5* | |
przetwórstwo przemysłowe | -1,3 | -0,2 | -1,1* | -0,5* | |
wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz i wodę | -2,3 | -0,1 | -2,1 | -0,2 | |
dostawa wody; gospodarowanie ściekami i odpadami, rekultywacja | 1,0 | 0,3 | 0,8 | 0,1 | |
PRODUKCJA BUDOWLANA | -0,8 | -0,1 | -0,7* | -0,1 |
* - dane skorygowane
OPINIE
Według danych GUS produkcja przemysłowa była wyższa niż w marcu ubiegłego roku o zaledwie 0,5 proc., choć spodziewano się zwyżki sięgającej około 3 proc. Niższą dynamikę poprzednio notowano w listopadzie 2014 r. Częściowo to efekt mniejszej liczby dni roboczych, a częściowo wysokiej bazy porównawczej. W marcu 2015 r. produkcja przemysłowa skoczyła aż o 8,8 proc. Niemniej jednak dane sygnalizują możliwość osiągnięcia słabszego tempa wzrostu naszej gospodarki w pierwszym kwartale.
Dane uwzględniające czynniki sezonowe także były nienajlepsze, wskazując na zwyżkę produkcji jedynie o 0,8 proc. po lutowym wzroście o 3 proc. Nie zmienia to jednak zasadniczo optymistycznego obrazu oraz perspektyw na dalszą część roku. Sytuacja nie była najgorsza w przetwórstwie przemysłowym, gdzie zanotowano wzrost o 1,8 proc.
Na słaby wynik ogółem w znacznym stopniu wpłynęło załamanie produkcji górniczej, która obniżyła się o 16,3 proc.
Sięgający 6,1 proc. spadek miał miejsce także w sektorze wytwarzania i zaopatrywania w energię.
O kontynuacji, a nawet pogłębieniu się negatywnych tendencji, świadczą dane o produkcji budowlano-montażowej, która była niższa niż przed rokiem aż o 15,8 proc. To rezultat najsłabszy od czerwca 2013 r., a jego przyczyn można upatrywać w tym, że projekty mające być finansowane z nowej perspektywy unijnej są jeszcze w fazie przygotowywania.
Nieoczekiwanie słabe okazały się także dane dotyczące sprzedaży detalicznej. Choć w marcu była ona wyższa niż miesiąc wcześniej aż o 14 proc., to jednak w porównaniu do marca ubiegłego roku wzrosła o zaledwie 0,8 proc. Analitycy liczyli na zwyżkę rzędu 3,4 proc., po wzroście w lutym o 3,9 proc. Największy, sięgający 13,1 proc. spadek sprzedaży zanotowano w przypadku paliw, co jest wynikiem niższych cen ropy naftowej i jej produktów. Nieco lepiej wyglądają dane uwzględniające zmiany cen. W ujęciu porównywalnym sprzedaż detaliczna wzrosła w marcu o 3 proc., ale to i tak dynamika o ponad połowę niższa niż w lutym, gdy sięgała 6,2 proc.
W marcu największy wzrost sprzedaży w ujęciu realnym (w cenach porównywalnych) miał miejsce w przypadku pojazdów samochodowych (o 11,9 proc.), farmaceutyków i kosmetyków (o 10,6 proc.). Sprzedaż w sklepach niewyspecjalizowanych wzrosła o przyzwoite 9,7 proc., a żywności, napojów i wyrobów tytoniowych sprzedano w marcu o 6,4 proc. więcej niż przed rokiem.
Roman Przasnyski
Główny Analityk GERDA BROKER
....................
Zgodnie z danymi GUS produkcja sprzedana przemysłu w przedsiębiorstwach zatrudniających powyżej 9 osób zwiększyła się w marcu o 0,5% r/r wobec wzrostu o 6,7% w lutym, co było znacząco poniżej naszej prognozy równej konsensusowi rynkowemu (3,0%).
Główną przyczyną zmniejszenia dynamiki produkcji pomiędzy lutym a marcem była niekorzystna różnica w liczbie dni roboczych (w lutym br. liczba dni roboczych była o 1 większa niż w 2015 r, podczas gdy w marcu br. była ona taka sama jak w 2015 r.). Po oczyszczeniu z wpływu czynników sezonowych produkcja przemysłowa zmniejszyła się w marcu o 1,0% m/m. W I kw. br. dynamika produkcji przemysłowej obniżyła się do 2,8% r/r wobec 5,6% w IV kw. 2015 r.
Do spadku dynamiki produkcji przemysłowej pomiędzy lutym a marcem przyczyniło się również ustąpienie efektu niskiej bazy sprzed roku w kategorii "górnictwo i wydobywanie". Był on związany ze strajkiem w Jastrzębskiej Spółce Węglowej, który miał miejsce w pierwszych dwóch tygodniach lutego ub. r. Szacujemy, że efekt ten obniżył dynamikę produkcji przemysłowej w marcu o 0,8 pkt. proc. (spadek dynamiki produkcji w kategorii "górnictwo i wydobywanie" z 3,9% r/r w lutym do -16,3% w marcu).
Według danych GUS produkcja budowlano-montażowa zmniejszyła się w marcu o 15,8% r/r wobec spadku o 10,5% w lutym. Spowolnienie produkcji budowlano-montażowej, podobnie jak w przypadku produkcji przemysłowej było efektem niekorzystnej różnicy w liczbie dni roboczych (patrz powyżej). Spadek produkcji budowlano-montażowej odnotowano we wszystkich działach budownictwa, co było spójne w wynikami badań koniunktury. Dodatkowym czynnikiem oddziałującym w kierunku obniżenia dynamiki produkcji budowlano-montażowej pomiędzy lutym a marcem były mniej korzystne warunki meteorologiczne niż w lutym. W I kw. br. dynamika produkcji budowlano-montażowej zmniejszyła się do -11,7% r/r wobec -1,4% w IV kw. 2015 r.
Zgodnie z opublikowanymi dzisiaj danymi GUS liczona w cenach bieżących sprzedaż detaliczna w przedsiębiorstwach zatrudniających powyżej 9 osób zwiększyła się w marcu o 0,8% r/r wobec wzrostu 3,9% w lutym, co było wyraźnie poniżej naszej prognozy (4,5%) i konsensusu rynkowego (3,4%). Liczona w cenach stałych sprzedaż detaliczna zwiększyła się w marcu o 3,0% r/r wobec wzrostu 6,2% w lutym.
Głównymi czynnikami oddziałującymi w kierunku spadku realnej dynamiki sprzedaży detalicznej były niższe tempa wzrostu sprzedaży w kategoriach "włókno, odzież, obuwie" (4,2% r/r w marcu wobec 20,6% w lutym) oraz "meble, RTV, AGD" (0,9% r/r w marcu wobec 15,1% w lutym). W przypadku obu tych kategorii w kierunku obniżenia dynamiki sprzedaży oddziaływały efekty wysokiej bazy sprzed roku.
Do spadku dynamiki sprzedaży w kategorii "włókno, odzież, obuwie" mogły przyczynić się również mniej korzystne warunki meteorologiczne w porównaniu do marca ub. r. ograniczające zakupy ubrań z kolekcji wiosenno-letniej. W kategorii "meble, RTV, AGD" czynnikiem negatywnym dla dynamiki sprzedaży mogła być dodatkowo perspektywa wypłat środków z programu 500+, sprzyjająca odkładaniu zakupów na kolejne miesiące.
W I kw. dynamika sprzedaż detalicznej w cenach stałych nie zmieniła się w stosunku do IV kw. ub. r. i wyniosła 4,4% r/r, co nie zmienia naszej prognozy, zgodnie z którą dynamika konsumpcji prywatnej zwiększy się do 3,4% r/r w I kw. wobec 3,0% w IV kw. ub. r.
Wzrost prawdopodobieństwa obniżki stóp procentowych w lipcu br.
Dzisiejsze wyraźnie niższe od oczekiwań dane o produkcji przemysłowej i budowlano-montażowej oraz sprzedaży detalicznej stanowią wsparcie dla naszej prognozy spowolnienia wzrostu gospodarczego z 3,6% w 2015 r. do 2,9% w 2016 r. Jest to również wsparcie dla naszego scenariusza stóp procentowych NBP, zakładającego jednorazową obniżkę stóp procentowych o 50 pb. w lipcu br.
Taką ocenę wspierają również opublikowane dzisiaj wyniki badań koniunktury NBP (Szybki Monitoring), zgodnie z którymi przedsiębiorstwa oczekują obniżenia popytu ogółem, zamówień oraz produkcji w II kw. br. Czynnikiem ryzyka w górę dla naszego scenariusza jest ewentualna dalsza poprawa koniunktury w strefie euro. Ryzyko to będzie można lepiej ocenić po piątkowej publikacji kwietniowych wyników badań koniunktury w najważniejszych europejskich gospodarkach (PMI). Sumaryczny wpływ opublikowanych dziś wyraźnie niższych od konsensusu odczytów jest w naszej ocenie negatywny dla złotego i pozytywny dla cen polskich obligacji
Jakub Olipra Ekonomista
Credit Agricole Bank Polska S.A.