Moody's dokona aktualizacji oceny ratingowej Polski
Dziś rewizję polskiego ratingu może opublikować agencja Moody's, której obecny rating to A2 z perspektywą negatywną. Zdaniem analityków sytuacja naszych finansów poprawia się, jedyny problem to wysokie zadłużenie.
Poprzednie trzy, w tym jedna autorstwa właśnie Moody's, pozostawiły rating Polski na niezmienionym poziomie. Wcześniej agencje obniżały albo ocenę wiarygodności, albo ocenę cząstkową, tak zwaną perspektywę.
Potem jednak trend się ustabilizował, a w marcu Moody's podwyższył prognozę wzrostu gospodarczego w Polsce na ten rok do 3,2 procent.
Oceny ratingowe to sygnał dla inwestorów międzynarodowych odnośnie tego, co się dzieje w gospodarce. Rating może także kształtować kursy walut, wpływać na wskaźniki giełdowe czy koszty obsługi zadłużenia danego kraju.
Stabilna sytuacja fiskalna (poprawa ściągalności podatków w dużym stopniu pozwoliła sfinansować 500+) oraz solidne perspektywy wzrostu (bieżące dane wskazują na istotne wyższą dynamikę PKB w tym roku niż sugerowały prognozy agencji) wskazują, że ryzyko obniżki oceny jest bardzo małe.
Naszym zdaniem obszar decyzyjny Moody's to utrzymanie negatywnego ratingu albo podniesienie do neutralnego, obawiamy się że średnioterminowe ryzyka fiskalne (wzrost długoterminowych obciążeń z tytułu 500+ i obniżenia wieku emerytalnego) wskazują, że nie nastąpi to już podczas najbliższej aktualizacji.
"Zakładamy, że Moody's nie zmieni oceny polskiego ratingu, ale nie można wykluczyć podniesienia perspektywy na stabilną z negatywnej, co również nie powinno mieć znaczenia dla krajowego rynku, bowiem już teraz takie nastawienie do przyszłych zmian mają agencje S&P i Fitch" - napisali ekonomiści z banku PKO BP.
.............................
O PROGNOZACH DLA POLSKI
Agencja Moody's podwyższyła prognozy PKB Polski na '18, ciągle widzi ryzyka fiskalne
Agencja ratingowa Moody's podwyższyła ostatnio prognozę dynamiki PKB Polski w 2018 r. do 3,1 proc. rdr. z 2,8 proc. szacowanych w styczniu - napisano w raporcie z 25 kwietnia.
Agencja szacuje, że deficyt sektora finansów publicznych w 2017 r. i 2018 r. wyniesie 3,0 proc. PKB vs. poprzednie szacunki, odpowiednio: 3,2 proc. PKB i 2,8 proc. PKB.
"W obliczu ciągłej pozytywnej dynamiki na rynku pracy oraz mocniejszego popytu zewnętrznego, zrewidowaliśmy nasze szacunki realnego wzrostu PKB na 2017 r. i 2018 r. do, odpowiednio, 3,2 proc. z 2,9 proc. oraz do 3,1 proc. z 2,8 proc." - napisała w raporcie Zuzana Brixiova, VP-Senior Analyst Moody's. O rewizji prognoz na 2017 r. agencja poinformowała pod koniec marca.
"Oprócz mocniejszej konsumpcji prywatnej, pobudzonej przez poprawę na rynku pracy, oczekujemy, że inwestycje w 2017 r. nabiorą tempa z uwagi na wyższe wykorzystanie środków unijnych; szacujemy, że napływ środków UE netto w 2017 r. wyniesie 6,9 mld euro (1,5 proc. PKB)" - napisano w raporcie.
Agencja prognozuje, że deficyt sektora finansów publicznych w 2017 r. wzrośnie w porównaniu do 2016 r., lecz mniej niż wynikało to z poprzednich szacunków Moody's. "Spodziewamy się, że deficyt general government wzrośnie (w porównaniu do 2016 r. - PAP) w 2017 r. z uwagi na całoroczny wpływ fiskalny programu 500+ oraz obniżenie wieku emerytalnego. Jednocześnie, mając na względzie podwyższenie przez nas prognoz wzrostu, przełożenie o co najmniej 2 lata obniżki stawki VAT oraz mocne zobowiązanie polskich władz do utrzymania deficytu poniżej 3-proc. kryterium z Maastricht, zrewidowaliśmy naszą prognozę deficytu sektora general government na 2017 r. do 3,0 proc. PKB z 3,2 proc. i oczekujemy, że pozostanie on w okolicach 3,0 proc. PKB w 2018 r." - napisano w raporcie.
Jednocześnie agencja oceniła, że w 2017 r. ciągle istnieje ryzyko pogorszenia sytuacji fiskalnej Polski i przekroczenia kryterium z Maastricht.
"Ryzyko pogorszenia sytuacji fiskalnej w 2017 r. ciągle istnieje, a w przypadku niższych od oczekiwań perspektyw dla wzrostu gospodarczego widzimy również ryzyko przekroczenia kryterium z Maastricht. Taki szok mógłby pochodzić z zewnątrz, jak również mógłby wziąć się z dodatkowych kosztów fiskalnych, takich jak wydatki na obniżenie wieku emerytalnego (0,1 proc. PKB w 2017 r.) - napisano w raporcie.
Moody's prognozuje, że inflacja w Polsce pozostanie w 2017 r. "blisko" celu NBP (2,5 proc., z przedziałem wahań +/- 1 proc.) i na koniec 2017 r. wyniesie 2,0 proc.
Agencja spodziewa się stopniowego wzrostu inflacji w 2018 r. i osiągnięcia przez wskaźnik celu NBP na koniec 2018 r.
Najbliższy przegląd ratingu Polski przez Moody's zaplanowano na 12 maja.
Według metodologii Moody's rating Polski to "A2/P-1" z perspektywą negatywną.
...................
