PKB w 2016 r. wyniósł 1,85 bln zł

Ze wstępnych danych bilansu płatniczego Polski za marzec 2017 r. wynika, że saldo rachunku bieżącego było ujemne i wyniosło 3,2 mld zł - podał w poniedziałek NBP. W analogicznym miesiącu 2016 r. również było ujemne i wyniosło 0,9 mld zł - przypomniał bank.

W marcu br., poinformował NBP w komunikacie, w rachunku bieżącym bilansu płatniczego odnotowano dodatnie salda usług (4,4 mld zł) oraz ujemne salda dochodów pierwotnych (6,5 mld zł), obrotów towarowych (0,9 mld zł) i dochodów wtórnych (0,2 mld zł).

Łączne saldo rachunku bieżącego i kapitałowego było ujemne i wyniosło 1,9 mld zł - dodał NBP.

"Eksport towarów wyniósł 76,4 mld zł i był wyższy o 9,9 mld zł (tj. o 14,9 proc.) niż przed rokiem. Import towarów wzrósł o 12,3 mld zł (tj. o 18,9 proc.) do poziomu 77,3 mld zł. W rezultacie saldo obrotów towarowych było ujemne i wyniosło 0,9 mld zł. W marcu 2016 r. było ono dodatnie i wyniosło 1,4 mld zł" - głosi komunikat NBP.

Dodatnie, według NBP, było natomiast saldo usług, które wyniosło 4,4 mld zł.

"Przychody z tytułu eksportu usług wyniosły 15,4 mld zł i w porównaniu z marcem 2016 r. zwiększyły się o 1,8 mld zł (tj. o 12,9 proc). Wartość rozchodów wyniosła 11,0 mld zł i zwiększyła się o 1,1 mld zł (tj. o 10,8 proc.) w porównaniu z analogicznym miesiącem 2016 r." - poinformował bank centralny.

Z kolei saldo dochodów pierwotnych było ujemne i wyniosło 6,5 mld zł. W analogicznym miesiącu 2016 r. saldo to również było ujemne i wyniosło 5,4 mld zł. O wysokości salda tej pozycji zadecydowało przede wszystkim ujemne saldo dochodów z inwestycji (5,8 mld zł) - dodał NBP.

- - - - -

W kwietniu br. inflacja po wyłączeniu cen żywności i energii wyniosła 0,9 proc. w ujęciu rocznym - podał w poniedziałek w komunikacie NBP. Wskaźnik inflacji CPI podawany przez GUS wyniósł w analizowanym okresie 2,0 proc. rok do roku.

Narodowy Bank Polski opublikował w poniedziałek komunikat o wskaźnikach inflacji bazowej w kwietniu 2017 r.

Według banku centralnego w relacji rok do roku inflacja: po wyłączeniu cen administrowanych (podlegających kontroli państwa) wyniosła 2,1 proc., wobec 2,2 proc. miesiąc wcześniej.

Po wyłączeniu cen najbardziej zmiennych wyniosła 1,1 proc., wobec 1,1 proc. miesiąc wcześniej, natomiast po wyłączeniu cen żywności i energii wyniosła 0,9 proc., wobec 0,6 proc. w marcu.

Z kolei tzw. 15-proc. średnia obcięta, która eliminuje wpływ 15 proc. koszyka cen o najmniejszej i największej dynamice, wyniosła 1,4 proc., wobec 1,4 proc. w marcu - podał także bank centralny.

Narodowy Bank Polski przypomniał w komunikacie, że co miesiąc wylicza cztery wskaźniki inflacji bazowej, co pomaga zrozumieć charakter inflacji w Polsce.

"Wskaźnik CPI pokazuje średni ruch cen całego, dużego koszyka dóbr kupowanych przez konsumentów. Przy wyliczaniu wskaźników inflacji bazowej analizie poddawane są zmiany cen w różnych segmentach tego koszyka. To pozwala lepiej identyfikować źródła inflacji i trafniej prognozować jej przyszłe tendencje. Pozwala też określić, w jakim stopniu inflacja jest trwała, a w jakim jest kształtowana np. przez krótkotrwałe skoki cen, wywołane nieprzewidywalnymi czynnikami" - czytamy w komunikacie NBP.

"Najczęściej używanym przez analityków wskaźnikiem jest wskaźnik inflacji po wyłączeniu cen żywności i energii. Pokazuje on ruch cen, na które polityka pieniężna prowadzona przez bank centralny ma relatywnie duży wpływ. Ceny energii (w tym paliw) ustalane są bowiem nie na rynku krajowym, lecz na rynkach światowych, czasem również pod wpływem spekulacji. Ceny żywności w dużej mierze zależą m.in. od pogody i bieżącej sytuacji na krajowym i światowym rynku rolnym" - dodał bank centralny.

- - - - -

Deficyt w obrotach bieżących w marcu wyniósł 738 mln EUR wobec konsensusu 299,5 mln EUR deficytu oraz 825 mln EUR deficytu w lutym - podał w poniedziałek NBP.

* Deficyt na rachunku obrotów bieżących (CA) wyniósł w marcu -738 mln EUR, co oznacza, że saldo CA w ujęciu 12-miesięcznym po marcu spadło do 0,0 proc. PKB z 0,1 proc. PKB w lutym przy dalszym spadku nadwyżki w handlu towarami (0,1 proc. PKB vs 0,2 proc. PKB w lutym).

* Zgodnie z tym co sugerowały opublikowane w ubiegłym tygodniu dane o niemieckim eksporcie i produkcji przemysłowej, a także dane GUS o handlu zagranicznym w marcu wyraźnie przyspieszyła dynamika eksportu i importu (odpowiednio do 14,9 proc. r/r z 4,9 proc. r/r i 18,9 proc. r/r z 9,9 proc. r/r), co częściowo wynikało z pozytywnych efektów kalendarzowych (przesunięcie Świąt Wielkanocnych na kwiecień). W kwietniu efekty te najpewniej ponownie się odwróciły wobec czego przewidujemy, że dynamika obrotów towarowych wyraźnie spadnie. Wysoki wzrost importu potwierdza rosnącą siłę popytu wewnętrznego, który jest głównym motorem wzrostu PKB w 1h17. Jednocześnie, utrzymująca się wysoka dynamika importu z kierunku wschodniego sugeruje wzrost (nominalny) zakupów surowców energetycznych wynikający z odbicia ich cen na przełomie roku.

* Odpływ środków nierezydentów z polskich banków po raz kolejny zmniejszył się (w ujęciu 12m do 2,9 mld EUR z 4,0 mld EUR po lutym), co współgra z ożywieniem gospodarczym w UE i poprawą sytuacji zachodnioeuropejskich banków.

* Opublikowane równolegle dane GUS o handlu zagranicznym pokazują wyraźne przyspieszenie dynamiki eksportu w kierunku wschodnim (43,2 proc. r/r w lutym vs 23,4 proc. r/r w styczniu). Dotychczas publikowane dane o światowym eksporcie wskazują na kontynuację odbicia światowego popytu i handlu, co powinno nadal wspierać polskich eksporterów.

* Oczekujemy, że w dalszej części roku saldo na rachunku obrotów bieżących będzie się stopniowo obniżać, stymulowane przez przyspieszający import (ożywienie w gospodarce, a w szczególności oczekiwane przyspieszenie dynamiki inwestycji) oraz wzrost transferów zarobkowych pracowników z Polski za granicę. Z drugiej strony wzrostowy trend dynamiki eksportu będzie nadal wspierany przez rosnący popyt na świecie.

Departament Analiz Ekonomicznych, Zespół Analiz Makroekonomicznych PKO BP