Prognozy istotnych danych publikowanych w kwietniu
Publikowane w kwietniu krajowe dane makro powinny potwierdzić, że gospodarka pozostaje na ścieżce szybkiego wzrostu PKB, przy dalszej poprawie sytuacji na rynku pracy i znacznej redukcji nierównowagi zewnętrznej (w dużej mierze dzięki taniej ropie), a inflacja CPI odbiła się od dna. Prognozujemy, że inflacja CPI wzrosła w marcu do -1,3% r/r z -1,6% r/r w lutym.
Oczekujemy wzrostu produkcji przemysłowej w marcu o +7,5% r/r (vs. +4,9% r/r w lutym) przy stabilnym trendzie wzrostowym.
Dynamika sprzedaży detalicznej odbiła prawdopodobnie w marcu do +1,5% r/r (vs. spadek o -1,3% r/r w lutym) w efekcie kombinacji efektów kalendarzowo-cenowych.
Saldo rachunku obrotów bieżących (12 mies.) poprawiło się w lutym do -0,7% PKB vs. -1,0% PKB w styczniu.
Oczekujemy lekkiego spowolnienia wzrostu zatrudnienia w marcu do +1,1% r/r vs. +1,2% r/r w lutym i wzrostu dynamiki płac do +3,5% r/r vs. +3,2% r/r w lutym. Szacujemy, że stopa bezrobocia spadła w marcu do 11,7% z 12,0% w lutym.
Prognozujemy, że inflacja CPI wyniosła w marcu -1,3% r/r vs. -1,6% r/r w lutym. Odbicie inflacji od dna to głównie efekt silniejszego niż wzorzec sezonowy miesięcznego wzrostu cen żywności i paliw.
Oczekujemy wzrostu produkcji przemysłowej w marcu o 7,5% r/r (vs. 4,9% r/r w lutym) w efekcie oddziaływania czynników jednorazowych, przy utrzymaniu stabilnego trendu wzrostowego.
Dynamika sprzedaży detalicznej odbiła prawdopodobnie w marcu do 1,5% r/r (vs. spadek o 1,3% r/r w lutym) w efekcie przesunięć w układzie świąt oraz nieco płytszego spadku deflatora tej kategorii.
Saldo rachunku obrotów bieżących w lutym wyniosło prawdopodobnie +651 mln EUR, co oznacza zawężenie deficytu (12 mies.) do -0,7%PKB vs. -1,0%PKB w styczniu, przy kontynuacji nadwyżki w obrotach towarowych (efekt taniej ropy i dalszej ekspansji polskiego eksportu).
Oczekujemy niewielkiego spowolnienia wzrostu zatrudnienia w przedsiębiorstwach w marcu do 1,1% r/r wobec 1,2% r/r w lutym. Nie oznacza to istotnego osłabienia tempa poprawy sytuacji na rynku pracy. W skali miesiąca spodziewamy się wzrostu zatrudnienia o 0,1% m/m, nieco wyższego niż średnia notowana w marcu w ostatnich 5 latach (0,0% m/m).
Przewidujemy, że wzrost płac w przedsiębiorstwach w marcu nieco przyspieszył do 3,5% r/r wobec 3,2% r/r w lutym, przy znacznej dynamice miesięcznej (+4,5% m/m) wskutek znacznych wypłat dodatkowych (premie).
Przewidujemy, że stopa bezrobocia rejestrowanego spadła do 11,7% w marcu wobec 12,0% w lutym wskutek dalszego wzrostu popytu na pracę i korzystnych czynników sezonowych (rozszerzenie skali prac sezonowych w części sekcji).
Przewidujemy lekkie wyhamowanie wzrostu podaży pieniądza M3 w marcu do 8,3% r/r wobec 8,7% r/r w lutym.
