Stopy procentowe w strefie euro bez zmian

Rada Prezesów Europejskiego Banku Centralnego (EBC) pozostawiła bez zmian podstawowe stopy procentowe oraz pozostałe parametry polityki monetarnej - podano w komunikacie po posiedzeniu banku. Bank utrzymał również forward guidance dla stóp proc., QE i polityki reinwestycji spłat kapitału. Decyzje EBC były zgodne z oczekiwaniami rynku.

"Na dzisiejszym posiedzeniu Rada Prezesów Europejskiego Banku Centralnego (EBC) postanowiła, że stopa procentowa podstawowych operacji refinansujących oraz stopy kredytu w banku centralnym i depozytu w banku centralnym pozostaną na niezmienionym poziomie, odpowiednio: 0,00 proc., 0,25 proc. oraz ?0,40 proc." - napisano w komunikacie.

"Rada oczekuje, że podstawowe stopy procentowe EBC pozostaną na obecnym poziomie przynajmniej do lata 2019, a w każdym razie tak długo, jak długo będzie to konieczne do zapewnienia dalszego trwałego zbliżania się inflacji do poziomu poniżej, ale blisko 2 proc. w średnim okresie" - dodano.

Reklama

EBC potwierdził zamiar całkowitego wygaszenia QE do zera z końcem grudnia 2018 r., przy obniżeniu od października miesięcznej skali skupu aktywów netto do 15 mld euro.

"Jeśli chodzi o niestandardowe środki polityki pieniężnej, Rada Prezesów będzie kontynuować zakupy netto w ramach programu skupu aktywów (APP) na nowym poziomie 15 mld euro miesięcznie do końca grudnia 2018 r. i przewiduje, że jeśli średniookresowe perspektywy inflacji znajdą potwierdzenie w aktualnych danych, zakupy zostaną następnie zakończone" - napisano w komunikacie.

Rada Prezesów podtrzymała również forward guidance dla polityki reinwestycji.

"Rada Prezesów zamierza reinwestować spłaty kapitału z tytułu zapadających papierów wartościowych nabytych w ramach programu APP przez dłuższy czas po zakończeniu zakupów aktywów netto, a w każdym razie tak długo, jak długo będzie to konieczne do utrzymania korzystnych warunków płynnościowych i zdecydowanie łagodnej polityki pieniężnej" - wynika z komunikatu.

Na zaplanowanej konferencji prasowej jednym z głównych punktów będzie ocena perspektyw dla wzrostu gospodarczego według EBC. Jeszcze we wrześniu bankierzy z Frankfurtu oceniali, że bilans ryzyka dla gospodarki eurolandu pozostaje "zasadniczo zrównoważony".

Od ostatniego spotkania bankierów koniunktura gospodarcza w eurolandzie uległa jednak dalszemu ochłodzeniu, a wskaźniki wyprzedzające sugerują kontynuację tego trendu.

Ponadto ciągle nierozwiązana pozostaje kwestia włoskiego budżetu, który został odrzucony przez Komisję Europejską, co wprowadza na rynki finansowe dodatkową niepewność. Równocześnie wzrost premii za ryzyko geopolityczne (Iran, Arabia Saudyjska) pcha w górę ceny ropy naftowej, co również nie pozostaje obojętne dla kondycji gospodarki europejskiej.

Prezes EBC M. Draghi może również być dopytywany o swój komentarz pod adresem inflacji bazowej, której odbicie ocenił niedawno jako "relatywnie ożywione". Rynek odebrał słowa bankiera jako jastrzębi sygnał.

Uwaga rynków przesuwa się coraz bardziej w kierunku polityki reinwestycji spłat kapitału EBC. W ocenie większości obserwatorów bank najprawdopodobniej wstrzyma się na razie z ujawnianiem swoich planów w tym zakresie.

Inwestorów interesuje przede wszystkim, czy EBC zdecyduje się na wydłużenie przeciętnej zapadalności posiadanych w bilansie aktywów ("operacja twist"), jak długo będzie reinwestował spłaty kapitału po zakończeniu QE netto oraz jaka będzie struktura reinwestycji.

Języczkiem u wagi w 2019 r. może być w tym kontekście zaplanowana zmiana udziałów poszczególnych państw eurolandu w tzw. kluczu kapitałowym, według którego EBC skupuje aktywa i dokonuje reinwestycji.

- - - - -

- Ostatnie dane, które napłynęły z gospodarki eurolandu były niższe od oczekiwań, jednak potwierdzają trwającą i szeroko zakrojoną ekspansję gospodarczą - powiedział w czwartek prezes EBC Mario Draghi.

- (Bilans - PAP) ryzyka dla perspektyw wzrostu gospodarczego w strefie euro wciąż może być określany jako zasadniczo zrównoważony ("broadly balanced"). Jednocześnie w ostatnim okresie nasiliły się zagrożenia wynikające ze wzrostu protekcjonizmu, podatności gospodarek wschodzących i zmienności na rynkach finansowych - powiedział Draghi.

- Bazowa presja cenowa w eurolandzie będzie stopniowo rosnąć - powiedział Draghi. - Jeśli chodzi o widoki na przyszłość, oczekujemy, że pod koniec roku inflacja bazowa pójdzie w górę i w średnim okresie będzie stopniowo rosnąć, pobudzana przez zastosowane przez nas środki polityki pieniężnej, postępujące ożywienie gospodarcze i rosnącą dynamikę płac - powiedział Draghi.

- W gospodarce strefy euro mamy do czynienia ze słabszym momentum wzrostu, ale nie z trendem zniżkowym wzrostu gospodarczego - powiedział w czwartek prezes EBC Mario Draghi.

- W trakcie dyskusji Rady Prezesów (...) wskazano na nieco słabsze momentum. (...) To jednak tylko słabsze momentum, a nie trend zniżkowy - powiedział Draghi.

Dodał, że ryzyka dla wzrostu nie są tak duże, by warunkować obniżkę perspektyw dla wzrostu, które pozostały "zasadniczo zrównoważone", wskaźniki makroekonomiczne pozostają powyżej długoterminowych średnich.

Draghi wskazał, że w wielu krajach UE wciąż obecna jest dodatnia luka popytowa, a niektóre kraje stosują stymulację fiskalną.

Podkreślił, że na osłabienie momentum wpływ mają specyficzne dla niektórych państw i sektorów czynniki ("idiosyncratic factors").

- Trzeba odróżnić przejściowe obawy od trwałych obaw - dodał.

- Do tej pory przełożenie się problemów Włoch na inne gospodarki peryferii eurolandu było ograniczone - Draghi.

- Zaobserwowaliśmy pewien wzrost rentowności w kraju spoza bazowych rynków (UE - PAP). To nie były znaczne wzrosty, ale obserwowalne. Co jest tego przyczyną? Te kraje same w sobie doświadczają specyficznych zjawisk, które mogą po części uzasadniać lokalne wzrosty rentowności. Może widać efekty "rozlania się" z Włoch, ale efekty te są ograniczone - powiedział Draghi.

- Nie ma powodów, by wątpić w pewność, którą posiada EBC, że inflacja stopniowo zmierza do celu - powiedział w Draghi.

- Nie mamy powodów, by wątpić w naszą pewność, że inflacja stopniowo zmierza do celu. Jednocześnie przyznaliśmy, że polityka musi pozostać akomodacyjna, a znaczny stopień wsparcia monetarnego jest wskazany - powiedział.

Inflacja, bezrobocie, PKB - zobacz dane z Polski i ze świata w Biznes INTERIA.PL

PAP
Reklama
Reklama
Reklama
Reklama
Strona główna INTERIA.PL
Polecamy
Finanse / Giełda / Podatki
Bądź na bieżąco!
Odblokuj reklamy i zyskaj nieograniczony dostęp do wszystkich treści w naszym serwisie.
Dzięki wyświetlanym reklamom korzystasz z naszego serwisu całkowicie bezpłatnie, a my możemy spełniać Twoje oczekiwania rozwijając się i poprawiając jakość naszych usług.
Odblokuj biznes.interia.pl lub zobacz instrukcję »
Nie, dziękuję. Wchodzę na Interię »