PHOENIX (PHO): Appeal against the decision nr 649/2012 of Warsaw Stock Exchange of 4th July 2012 / Odwołanie od Uchwaly Nr 649/2012 GPW z dnia 4 lipca 2012 r. - raport 32

The Management Board of Photon Energy a.s. informs that on 9 July 2012 it filed an appeal with the Warsaw Stock Exchange against the decision Number 649/2012 of the Warsaw Stock Exchange dated 4th July 2012 (hereinafter referred to as the “Decision") concerning the suspension of shares of Photon Energy a.s. from trading in the alternative trading system - NewConnect.

Management disagrees with the Decision and on the basis of article 17 c, point 5 of the Alternative System Trading Rules, it filed an application for the case to be reconsidered (“the Appeal").

The Management Board would like to explain to its shareholders that the auditor's opinion for the consolidated accounts is not the result of design, omission or negligence. The combination of an extensive restructuring of the group under our controlling shareholder Photon Energy N.V., a wave of bankruptcies and accelerating consolidation in the solar energy industry and an unstable regulatory environment in the Company's core markets as well as a strained project financing market have led our auditors KPMG to seek clarification from Management on an extremely broad range of issues. The most serious matter, however, is the resurfacing threat that the unprecedented retroactively introduced 26% levy on PV plants will get extended beyond 2013 after the ruling of the Czech Constitutional Court in May 2012, which would have a major impact on the value of our assets. A recent statement issued by the Czech Ministry of Industry and Trade is further fuelling our auditors' concerns. In summary, our Company is faced with extraordinary external developments in the light of which we are committing significant volumes of internal and external resources to bringing the audit process to a successful conclusion.

We were surprised by the Decision as it was not announced to us that the WSE attempts to change its ongoing practice with respect to delayed annual reports with immediate effect and without a transition period. On that basis we would have expected a prior warning of the imminent suspension with a reasonable notice period.

We would like to stress that since our listing on New Connect in October 2008 we have maintained a high level of transparency both in our periodic but also ad hoc reports. In the absence of our audited group financials we published a “Periodic Report" that has the same content like an annual report except for the auditor's statement and related information. We value our shareholders highly and strive for providing them with the most detailed and accurate information about our company as possible, with the statutory and regulatory requirements representing only the base line.

As previously announced we intend to publish our full annual report with audited financial statements no later than on 15 August 2012. However, Management is doing its utmost to anticipate the publication date.

We would like to sincerely apologize to our shareholders for any inconvenience this situation is causing.

Legal basis: § 6 ust. 14.2 of the Appendix 3 to Regulations of the Alternative Trading System - "Current and Periodical Information in the Alternative Trading System".

-----------------------------------------------------------------------------------------

Zarząd Photon Energy a.s. informuje, że dnia 9 lipca 2012 r. złożył odwołanie od Uchwały Nr 649/2012 Zarządu Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. z dnia 4 lipca 2012 r. (dalej jako "Uchwała") w sprawie zawieszenia obrotu akcjami spółki Photon Energy a.s. (dalej jako "Spółka") na rynku NewConnect.

Zarząd informuje, iż nie zgadza się z Uchwałą i na podstawie artykułu § 17c ust. 5 Regulaminu Alternatywnego Systemu Obrotu, złożył wniosek o ponowne rozpoznanie sprawy w tym zakresie (dalej jako "Odwołanie").

Zarząd pragnie niniejszym wyjaśnić swoim akcjonariuszom, że brak opinii z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok 2011 nie jest działaniem celowym, wynikiem przeoczenia czy zaniedbania ale efektem kombinacji wielu czynników, w tym głębokiej restrukturyzacji Grupy w ramach holdingu Photon Energy N.V., fali bankructw i postępującej konsolidacji branży energetyki słonecznej, niestabilnego otoczenia regulacyjnego na kluczowych rynkach działania Spółki oraz zaostrzenia polityki finansowania projektów fotowoltaicznych. W wyniku powyższych czynników audytorzy Spółki - KPMG potrzebowali wyjaśnień Zarządu w bardzo szerokim zakresie zagadnień. Jednakże najbardziej poważnym, związanym z orzeczeniem Trybunału Konstytucyjnego z maja br., w sprawie 26% retroaktywnego podatku od przychodów elektrowni PV w Czechach, było ryzyko przedłużenia tego podatku po roku 2013, co miałoby znaczący wpływ na wartość aktywów Spółki. Potwierdzają to również ostatnie wypowiedzi czeskiego Ministra Przemysłu i Handlu.

Podsumowując, Spółka wciąż stoi przed poważnymi wyzwaniami zewnętrznymi dedykując znaczne zasoby wewnętrzne i zewnętrzne aby doprowadzić proces badania sprawozdań do końca.

Niniejsza uchwała zaskoczyła Zarząd Spółki, który nie otrzymał wcześniej żadnej informacji, iż GPW zamierza zmienić praktykę w odniesieniu do opóźnień związanych z publikacją raportu rocznego, ze skutkiem natychmiastowym i bez odpowiedniego okresu przejściowego. Oczekiwalibyśmy wcześniejszego upomnienia oraz ostrzeżenia o możliwości zawieszenia notowań, z rozsądnym wyprzedzeniem.

Chcielibyśmy podkreślić, iż od początku naszych notowań na rynku NewConnect tj. od października 2008 r., utrzymywaliśmy wysoki poziom transparentności, zarówno w naszych raportach okresowych jak i bieżących. W związku z brakiem badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego, Spółka opublikowała "Raport okresowy", którego zakres pokrywał się z zakresem raportu rocznego, za wyjątkiem raportu z badania sprawozdania finansowego oraz opinii biegłego rewidenta.

Korzystając z okazji chcielibyśmy dodać, że szanujemy naszych akcjonariuszy i staramy się przekazać im jak najwięcej informacji o naszej Spółce, a wymogi regulacyjne stanowią dla nas jedynie punkt wyjścia.

Jak informowaliśmy, zamierzamy opublikować pełny raport roczny wraz z badaniem sprawozdań finansowych nie później niż w dniu 15 sierpnia 2012 r. Zarząd dołoży jednak wszelkich starań aby przyspieszyć publikację raportu rocznego.

Niniejszym chcielibyśmy najmocniej przeprosić naszych akcjonariuszy za wszelkie niedogodności wynikające z zaistniałej sytuacji.

Podstawa prawna: § 3 ust. 2 pod. 4) Załącznika nr 3 do Regulaminu Alternatywnego Systemu Obrotu) "Informacje bieżące i okresowe przekazywane w alternatywnym systemie obrotu na rynku NewConnect".

Osoby reprezentujące spółkę:
Michael Gartner - Chairman of the Board of Directors
Georg Hotar - Vice-chairman of the Board of Directors