Citigroup wycenia BGŻ

Wycena BGŻ opiera się na trzech metodach. Metodą WEV analitycy wycenili bank na 1,697-3,393 mld zł, metodą EVA na 3,531-3,746 mld zł, z kolei metoda porównawcza dała przedział 1,617-2,468 mld zł.

"Może się wydawać, że wycena zależy od przyjętej metodologii, jednak zależy ona głównie od obranego horyzontu czasowego. Biorąc pod uwagę aktualną niską zyskowność banku i nasze oczekiwania, że ze względu na planowane inwestycje, bank będzie generować niski zwrot na kapitale w nadchodzących latach, wycena w oparciu o porównanie wskaźników prognozowanych na lata 2010-2012 daje niską wartość. Z drugiej strony wycena metodą EVA bazująca na prognozowanych zyskach do 2015 roku daje wysoką wartość" - napisano w raporcie.

Wycena implikuje wskaźnik cena/zysk w 2011 roku na poziomie 21,9-30,7, a w 2012 roku na poziomie 12,5-17,5.