DI BRE podwyższył rekomendację dla Lotosu
Analitycy DI BRE, w raporcie z 29 sierpnia, podwyższyli rekomendację dla lotosu do "redukuj" ze "sprzedaj", obniżając jednocześnie cenę docelową akcji spółki do 27,4 zł z 28,4 zł. W dniu wydania raportu kurs akcji Lotosu wynosił 30,33 zł, a w piątek około godz. 16.30 były one warte 28,7 zł.
Ostatnie mocne spadki kursu Lotosu (od kwietniowego szczytu minus 38 proc.) nie stanowią w naszej opinii okazji do kupna i są tylko urealnieniem wyceny spółki w obliczu bardzo niekorzystnych tendencji makro w sektorze rafineryjnym - poinformowali analitycy DI BRE.
Dodali, że obecna wycena implikuje wskaźnik EV/EBITDA LIFO'2011 na poziomie 8,1 vs. 5,9 w przypadku Orlenu, a poziom zadłużenia netto przekracza 5-krotność EBITDA LIFO (dla Orlenu po korekcie o wpływy z Polkomtela jest to tylko 1x).
"W tym kontekście znacznie korzystniejszy bilans ryzyka w niepewnym otoczeniu mają akcje płockiego koncernu, tym bardziej że PKN ma zdywersyfikowane źródła zysków (petrochemia, detal). Premia dla Lotosu ze względu na proces prywatyzacji jest nieuzasadniona, gdyż z uwagi na uwarunkowania polityczne sprzedaż kontrolnego pakietu jest bardzo mało prawdopodobna" - napisano w raporcie.
Analitycy podali, że obniżają cenę docelową z 28,4 zł do 27,4 zł, ale ze względu na obecny kurs akcji podnoszą rekomendację ze "sprzedaj" do "redukuj".
