IMMOEAST (IEA): IMMOEAST AG: bardzo istotny wzrost wyników w roku obrotowym 2006/07 - raport 6

RAPORT UNI - PL nr 6/2007
Podstawa prawna:

MMOEAST AG: bardzo istotny wzrost wyników w roku obrotowym 2006/07

Spółka IMMOEAST AG odnotowała w roku obrotowym 2006/07 nadzwyczaj dobry wynik. Przychody spółki znacznie przewyższyły oczekiwania rynku i analityków.

W porównaniu z poprzednim rokiem najważniejsze wskaźniki dochodowości wzrosły każdorazowo około 3,5-krotnie:

Zysk z działalności operacyjnej (EBIT) wzrósł o 246,4% z kwoty 156,3 milionów euro do kwoty 541,3 milionów euro, a zysk brutto (EBT) wzrósł o 252,8% do kwoty 645,5 milionów euro, mimo że przeciętna wysokość zysku z działalności operacyjnej prognozowana przez dziesięć banków inwestycyjnych (CA-IB, Credit Suisse, Deutsche Bank, ERSTE BANK, Exane BNP Paribas, ING, Kempen & Co, Merrill Lynch, Morgan Stanley, RCB), zajmujących się analizą działalności spółki IMMOEAST AG, kształtowała się na poziomie około 320 milionów euro.

Również przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej (operating Cash Flow) wzrosły o 154,9%, osiągając kwotę 63,4 milionów euro. Przychody spółki wzrosły o 141,1% z kwoty 80 milionów euro do kwoty 192,9 milionów euro.

Na szczególną uwagę zasługuje również kształtowanie się zysku w przeliczeniu na jedną akcję, który mimo znacznego zwiększenia ilości akcji, spowodowanego podwyższeniem kapitału akcyjnego, wzrósł z poziomu 0,76 euro o 0,26 euro (to jest o 34,8%), osiągając kwotę 1,02 euro. Znacznemu podwyższeniu uległa również wewnętrzna wartość akcji (Net Asset Value), która od końca roku obrotowego 2005/06 wzrosła z kwoty 8,39 euro o 21,6% do kwoty 10,20 euro za akcję.

Niezależnie od znacznego wzrostu zysku, duże znaczenie ma również zwiększanie się stanu nieruchomości wchodzących w skład majątku spółki. Program inwestycyjny spółki 2006/07 można było zakończyć wcześniej niż było to zaplanowane. Dzięki licznym akwizycjom ilość nieruchomości zwiększyła się ze 116 do 385 obiektów. Wartość rynkowa tych nieruchomości (łącznie z nowymi inwestycjami, których realizacja została już zabezpieczona poprzez zawarcie stosownych umów) wzrosła o 115,7% do kwoty 9,02 miliardów euro.

Postanowienia umowy o zarządzanie, zawartej z Constantia Privatbank AG, zostały z mocą wsteczną od początku bieżącego roku obrotowego 2007/08 przekształcone w celu zapewnienia większego uzależnienia od wyników. Poprzez wprowadzenie premii wynikowej (Performance Fee) uwzględnione zostały życzenia wielokrotnie zgłaszane przez międzynarodowych inwestorów, domagających się wzajemnego uzależnienia interesów obu tych podmiotów. Zgodnie z nową regulacją, IMMOEAST AG nadal będzie wypłacać Constantia Privatbank AG wynagrodzenie podstawowe w wysokości 0,6% wartości nieruchomości wchodzących w skład majątku spółki. W miejsce dodatkowego wynagrodzenia w wysokości 0,4% wartości nowo nabytych obiektów, wypłacana będzie w przyszłości premia wynikowa, której wysokość uzależniona będzie od przyrostu wewnętrznej wartości akcji (NAV), ustalanego po odliczeniu pobieranego przez podmiot zarządzający wynagrodzenia podstawowego. Jeśli przyrost wewnętrznej wartości akcji (NAV) wyniesie więcej niż 8%, płatna będzie dodatkowa premia wynikowa (Performance Fee), której wysokość wynosić będzie 20% od przyrostu wartości powyżej tego progu.

Spółka IMMOEAST AG planuje, że w roku obrotowym 2007/08 jej trend wzrostowy będzie kontynuowany. Środki uzyskane z przeprowadzonego w maju 2007 r. podwyższenia kapitału posłużą do sfinansowania kolejnego programu inwestycyjnego, którego realizacja została już rozpoczęta. Działania te spowodują w roku obrotowym 2007/08 utrzymanie geograficznego punktu ciężkości zrealizowanych inwestycji na terenie Europy Południowo-Wschodniej oraz na terenie państw byłego Związku Radzieckiego, dalsze wzmacnianie sektora obiektów handlu detalicznego oraz zwiększenie zaangażowania w projekty deweloperskie w przypadku nowych inwestycji.
Karl Petrikovics - Czlonek Zarzadu
Christian Thornton - Czlonek Zarzadu