KBC Securities: "Trzymaj" Orlen
KBC Securities w raporcie z 31 marca potrzymał rekomendację "trzymaj" dla PKN Orlen, utrzymując wycenę dla akcji spółki na poziomie 23,7 zł. Analitycy oceniają, że po zakupie przez rząd strategicznych rezerw paliwa od PKN, wycena spółki wzrosłaby o 48 proc., ale sceptycznie podchodzą co do możliwości przeprowadzenia transakcji.
W dniu wydania raportu za akcje Orlenu płacono 24,2 zł. W środę o 11.14 kurs wyniósł 25,4 zł.
Rząd ogłosił, że zamierza kupić strategiczne rezerwy paliwa od PKN Orlen. Jak napisali analitycy w raporcie, transakcja może uwolnić do 4,1 mld zł kapitału obrotowego spółki i znacząco obniżyć poziom zadłużenia PKN.
Rynek poprzednio traktował strategiczne rezerwy jak zagrożone aktywa w bilansie spółki, zatem informacja pojawiła się jako pozytywna niespodzianka, podwyższając kurs akcji spółki.
"Jednakże powstają wątpliwości w trzech kwestiach; po pierwsze, czy budżet jest w stanie sfinansować transakcję, po drugie, czy zamysł rządu uzyska wystarczające poparcie polityczne, i po trzecie, ile czasu potrzeba na dogranie odpowiednich rozwiązań prawnych" - napisali analitycy.
Ich zdaniem jest mało prawdopodobne, że transakcja nastąpi w tym roku, o ile w ogóle do niej dojdzie.
"Szacujemy, że w przypadku realizacji transakcji nasza wycena wzrosłaby o 48 proc. Jednak nie uwzględniliśmy tego w naszym modelu z uwagi na wysoki stopień niepewności" - podano w rekomendacji.
