KGHM lokomotywą rynku

KGHM wczoraj "ciągnął" rynek w górę. Kurs wzrósł o 4%, do 36,1 zł - najwyższego poziomu od połowy października. Obroty akcjami producenta miedzi podliczono na prawie 183 mln zł. Wczoraj były najwyższe na giełdzie - drugi był Orlen z obrotami przekraczającymi 106 mln zł. Właściciela zmieniło ponad 2,5 mln walorów KGHM. To największy wolumen od końca lutego tego roku. Z pewnością spółką zainteresowali się inwestorzy zagraniczni.

Pomagają Chiny

KGHM to szósty co do wielkości producent miedzi na świecie. Duży wpływ na jego rynkową wycenę mają notowania tego metalu. A te wczoraj rosły. Cena miedzi w kontraktach trzymiesięcznych na Londyńskiej Giełdzie Metali wzrosła do ponad 3,4 tys. USD za tonę, z 3,36 tys. USD/t na poprzedniej sesji. Kurs zbliża się do rekordowego poziomu ponad 3,43 tys. USD/t z 20 czerwca.

Ożywienie na rynku miedzi to reakcja na publikację znacznie lepszych od oczekiwanych danych w Chinach. Gospodarka tego kraju, który jest największym na świecie konsumentem miedzi - wzrosła w II kwartale o 9,5%. To ósmy kwartał z rzędu, kiedy PKB Chin rośnie w tempie ponad 9%. Według analityków, cena miedzi może dalej zwyżkować. Zapasy metalu w Londynie są najniższe od ponad 30 lat. Specjaliści z Barclays Capital we wczorajszym raporcie wskazali, że zużycie miedzi w Chinach wzrośnie w tym roku o co najmniej 10%.

Większy zysk

Nie tylko drożejąca miedź, ale i wzrost kursu dolara pomagają notowaniom KGHM i jego wynikom finansowym. BDM PKO BP spodziewa się, że firma za drugi kwartał pokaże około 650 mln zł zysku netto, a w całym 2005 r. - zarobi około 2 mld zł. To byłby rekord i spółka mogłaby wypłacić sporą dywidendę (za 2004 r. wynosi 2 zł na akcję). Rynek oczekuje znaczącej korekty w górę prognoz zarządu, który założył, że tegoroczny zysk wyniesie tylko 950 mln zł (w 2004 r. firma zarobiła 1,4 mld zł). Być może dokona jej przy publikacji raportu za II kwartał.

Dialog na sprzedaż

Wczoraj Marek Szczerbiak, prezes KGHM, powiedział w rozmowie z PAP, że zarząd spółki przyjął stanowisko zakładające ewentualne zbycie Telefonii Dialog. Radzie nadzorczej rozwiązanie to zostanie zarekomendowane 29 sierpnia. Giełdowa firma ma 100% udziałów operatora i od dłuższego czasu przymierza się do wyjścia z inwestycji.

- Według naszego doradcy do spraw Dialogu, lata 2005 i 2006 będą najlepszym okresem dla sprzedaży tej spółki - stwierdził prezes Szczerbiak. Dodał, że teraz koncern jest w trakcie wyłaniania drugiego doradcy, który zająłby się znalezieniem chętnych do kupna Dialogu. Zapytania ofertowe mają być wysyłane do inwestorów w pierwszych dniach sierpnia. Prezes Szczerbiak podkreślił, że KGHM sprzeda operatora, jeżeli dostanie ofertę, która będzie satysfakcjonująca. Miedziowy koncern ma też ok. 19,6% akcji Polkomtela. Nie spieszy się ze sprzedażą tych walorów.

Dariusz Wieczorek

W stronę historycznego maksimum Notowania koncernu poruszają się w trendzie wzrostowym. Jest szansa na zwyżkę jeszcze o co najmniej kilka złotych i w efekcie powrót do historycznego maksimum.

Na przełomie czerwca i lipca kontynuacja tendencji zwyżkowej stanęła pod znakiem zapytania wskutek silnej korekty. Wczorajsze mocne wybicie ponad czerwcowy szczyt (35 zł) oznacza, że kupujący odzyskali przewagę. Był to jednocześnie sygnał kupna akcji KGHM. Jest bowiem szansa, że kurs koncernu dotrze do historycznego maksimum z października ub.r. (39 zł). Po drodze do niego nie ma ważniejszych barier.

W przypadku przebicia kluczowego oporu na wysokości 39 zł, KGHM wejdzie w nową fazę hossy. W takim scenariuszu wielomiesięczną konsolidację (trwającą od pierwszej połowy 2004 r.) można interpretować jako okres przejściowy po wcześniejszym silnym trendzie wzrostowym z 2003 r. W razie korekty spadkowej wsparciem będzie przebity wczoraj czerwcowy szczyt. W dalszej kolejności podporą dla kursu jest linia trendu, przebiegająca aktualnie nieco powyżej 34 zł.

Tomasz Hońdo