KGHM nie zabezpieczył ceny miedzi

W tym okresie spółka nie wdrożyła żadnych strategii zabezpieczających cenę miedzi, ale wdrożyła strategie zabezpieczające cenę srebra o łącznym wolumenie 7,2 mln uncji trojańskich i horyzoncie czasowym przypadającym na lata 2012-13 - poinformował KGHM w raporcie kwartalnym.

"W II kwartale 2011 r. wynik na instrumentach pochodnych ukształtował się na poziomie 107.119 tys. zł, z czego na przychody ze sprzedaży odniesiono 62.170 tys. zł (kwota przeniesiona z innych skumulowanych całkowitych dochodów do zysku lub straty w okresie sprawozdawczym), kwota 44.949 tys. zł zwiększyła pozostałą działalność operacyjną, z czego 22.296 tys. zł stanowił zysk z tytułu realizacji instrumentów pochodnych, natomiast 22.653 tys. zł stanowił zysk z tytułu wyceny instrumentów pochodnych. Zysk z wyceny transakcji pochodnych odniesiony w pozostałą działalność operacyjną wynika głównie ze zmiany wartości czasowej opcji, które zgodnie z polityką rachunkowości zabezpieczeń odnoszone są do zysku lub straty" - podał KGHM.

"W II kwartale 2011 r. spółka nie wdrożyła żadnych strategii zabezpieczających cenę miedzi" - podano.

W przypadku rynku srebra w II kw. 2011 r. spółka wdrożyła strategie zabezpieczające cenę tego metalu o łącznym wolumenie 7,2 mln uncji trojańskich i horyzoncie czasowym przypadającym na lata 2012-13. Spółka skorzystała ze strategii opcyjnych (opcje azjatyckie) typu mewa i korytarz.

Ponadto spółka dokonała restrukturyzacji, wdrożonych w analizowanym okresie, strategii opcyjnych korytarz na 2012 r., poprzez odkupienie sprzedanych opcji kupna dla 3,6 mln uncji trojańskich i równoczesną sprzedaż opcji sprzedaży o tym samym nominale i z ceną wykonania poniżej ceny posiadanych opcji sprzedaży (ze struktury korytarz).

"Uzyskano tym samym strukturę opcyjną put spread. Restrukturyzacja zagwarantuje większą elastyczność przy doborze instrumentów pochodnych wdrażanych na 2012 r. i pozwoli na pełną partycypację w ewentualnych wzrostach cen srebra w tym okresie dla zabezpieczonego nominału 3,6 mln uncji trojańskich. Jednocześnie - w sytuacji głębokiego spadku notowań w tym okresie - ograniczy korzyść z posiadanych opcji sprzedaży do poziomu wykonania sprzedanych opcji sprzedaży" - podał KGHM.

W przypadku terminowego rynku walutowego w II kwartale 2011 r. spółka wdrożyła transakcje zabezpieczające przychody ze sprzedaży o łącznym nominale 360 mln USD i horyzoncie czasowym przypadającym na I połowę 2012 r. Spółka korzystała z opcji sprzedaży (opcje europejskie).

W badanym okresie nie wdrożono transakcji dostosowawczych zarówno na rynku miedzi i srebra, jak i na rynku walutowym.

Spółka pozostaje zabezpieczona dla części planowanej sprzedaży miedzi w okresie od lipca do grudnia 2011 r. (78 tys. ton), w 2012 r. (156 tys. ton) oraz w 2013 r. (40,5 tys. ton), a także dla części planowanej sprzedaży srebra w okresie od lipca do grudnia 2011 r. (1,8 mln troz), w 2012 r. (7,2 mln troz) i w 2013 r. (3,6 mln troz).

Dla przychodów ze sprzedaży (rynek walutowy) spółka posiada pozycję zabezpieczającą na II połowę 2011 r. (600 mln USD) i 2012 r. (720 mln USD).

Spółka podała, że w II kwartale 2011 r. strategie zabezpieczające cenę miedzi stanowiły ok. 26 proc., a srebra ok. 8 proc. zrealizowanej przez spółkę sprzedaży metali.

W przypadku transakcji walutowych zabezpieczone było ok. 18 proc. przychodów ze sprzedaży zrealizowanych przez spółkę w tym okresie.