Niewielkie wahania na złotym
Miniony tydzień cechował się małą zmiennością notowań złotego. Za jedno euro płacono najniżej 4,4200 złotego wobec tygodniowego maksimum na poziomie 4,4800. W ostatnich dniach kurs USD/PLN przebywał w przedziale 3,5600 - 3,6500.
Ostatni tydzień nie przyniósł znaczących zmian na krajowym rynku walutowym. a największy wpływ na wartość złotówki miały wahania na rynku EUR/USD. Publikacje istotnych danych makroekonomicznych, czy też wydarzenia ze sceny politycznej nie miały znaczącego wpływu na wartość złotego. W poniedziałek Główny Urząd Statystyczny opublikował dane o produkcji przemysłowej oraz wskaźnik PPI za czerwiec. Z opublikowanych danych wynika, że produkcja przemysłowa wzrosła o 15,7% r/r , wobec oczekiwanych 17,2%. Wskaźnik PPI w ujęciu rocznym wzrósł o 9,2% , natomiast w ujęciu m/m spadł o 0,2%. Opublikowane w piątek dane dotyczące inflacji bazowej oraz cen żywności zgodnie z naszymi oczekiwaniami przyniosły nieznaczne osłabienie dla złotego.
Wsparciem dla złotego w ciągu minionego tygodnia były wypowiedzi nowego szefa Resortu Finansów, M. Gronickiego, który zapowiedział współpracę z wicepremierem J. Hausnerem przy realizacji planu racjonalizacji wydatków publicznych. M. Gronicki dodał, iż realizacja planu oszczędnościowego jest istotna ale nie wyklucza jednocześnie innych działań służących naprawie finansów publicznych. W obecnej sytuacji realizacja planu może być zachwiana przez środowe rozpatrywanie w Sejmie projektów kolejnych ustaw. Liderzy Socjaldemokracji Polskiej zapowiedzieli bowiem, że nie poprą kolejnych ustaw, w przypadku gdy rząd M. Belki nie uwzględni żadnych zmian w ich kształcie.
Kluczowym wydarzeniem nadchodzącego tygodnia będzie rozpoczęcie dwudniowych obrad Rady Polityki Pieniężnej. Zdecydowana większość analityków oczekuje, iż członkowie Rady nie zdecydują się na podwyżkę stóp procentowych. w lipcu, bowiem publikowane ostatnio dane makroekonomiczne z krajowej gospodarki nie sprzyjają takiej decyzji. Naszym zdaniem podwyżka stóp procentowych nastąpi w kolejnych miesiącach, a otwarta kwestią pozostaje tylko to, o ile punktów stopy te zostaną podniesione. Naszym zdaniem inwestorzy wstrzymają się od realizacji większych zleceń do czasu zakończenia obrad RPP oraz wyjaśnienia kwestii realizacji planu J. Hausnera. W dłuższej perspektywie nadal uważamy, że umocnienie złotego będzie kontynuowane.
Opracowano dnia 23 lipca 2004 r.
