Podatkowa wyprzedaż?

Rozpoczęliśmy ostatni pełny tydzień roku i dopiero kolejne dni mogą przynieść pewne impulsy do handlu z uwagi na zaplanowane na wtorek okolicznościowe wystąpienie prezydenta Chin czy kończone się w środę posiedzenie Federalnego Komitetu Otwartego Rynku. Zakończony weekend, czy sam poniedziałek, żadnego przełomu informacyjnego nie przyniósł, co prowadziło do spokojnego początku sesji.

Aktywność inwestorów nie była duża i nie zmieniło się to już do końca sesji. Zmieniły się jednak nastroje w jej trakcie. Wczesnym popołudniem w całej Europie początkowe niewielkie zniżki zaczęły zauważalnie się powiększać. Spadały także kontrakty na amerykańskie indeksy. Na Starym Kontynencie najsłabiej radziły sobie spółki handlu detalicznego po tym jak brytyjska spółka ASOS obcięła prognozy zysku po informacji, że sprzedaż w listopadzie wyraźnie rozminęła się z oczekiwaniami. Miało to także swoje lekkie przełożenie na handel w Warszawie, jako że spośród wszystkich blue chipów najsłabiej dzisiaj wypadły akcje CCC, które dzień zamknęły stratą o 4 proc. Wyraźnie traciły także akcje PKN Orlenu, który zaangażował się w ratowanie upadającego Ruchu oraz CD Projektu.

Oznaczało to, że kapitał zagraniczny dzisiaj nie był stroną kupującą, ale nie tylko on. Bardzo słabo radziły sobie bowiem małe i średnie spółki, których indeksy praktycznie przez cały dzień konsekwentnie się obniżały. Można było to tłumaczyć wyprzedażą ze względów podatkowych. Wielkimi krokami zbliża się bowiem koniec roku i słabe w portfelu akcje warto sprzedać, by zrealizować stratę i przez to zmniejszyć wartość należnego podatku. Tym samym początek ostatniego pełnego tygodnia roku okazał się wyraźnie spadkowy. Indeks WIG20 stracił blisko 1 proc. i wrócił poniżej poziomu 2300 pkt. Indeksy mWIG40 oraz sWIG80 były jeszcze słabsze i straciły lekko ponad 1 proc.

Tym samym małe spółki ponownie ocierają się o tegoroczne minima i tuż po połowie grudnia pokazują, że formułowane w ostatnich tygodniach nadzieje na końcoworoczne wzrosty okazują się płonne. Nie można jednak wykluczyć, że po wyczerpaniu podatkowej podaży ostatnie dni roku będą dla mniejszych spółek już bardziej pomyślne.

Łukasz Bugaj

Prezentowany komentarz został przygotowany w Wydziale Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie (DM BOŚ) tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu "Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) nr 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów" lub jakiejkolwiek porady, w tym w szczególności porady inwestycyjnej w zakresie doradztwa inwestycyjnego, o którym mowa w art. 76 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (t.j. Dz. U. 2017, poz. 1768 z póź. zm.), dalej: "Ustawa", porady prawnej lub podatkowej, ani też nie jest wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja jest odpowiednia w indywidualnej sytuacji inwestora. Inwestor wykorzystuje informacje zawarte w niniejszym komentarzu na własne ryzyko i odpowiedzialność. Niniejszy komentarz jest publikacją handlową w rozumieniu przepisów "Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy". Przedstawiony komentarz jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia. Przy sporządzaniu komentarza DM BOŚ działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ, jego organy zarządcze, organy nadzorcze, i jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania klienta lub innego inwestora podjęte na podstawie niniejszego komentarza ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych, skutki finansowe i niefinansowe powstałe w wyniku wykorzystania niniejszego komentarza lub zawartych w nim informacji. Niniejszy komentarz został sporządzony w celu udostępnienia klientom DM BOŚ, a także może być udostępniany innym osobom zainteresowanym w celu promocji usług świadczonych przez DM BOŚ. Niniejszy dokument nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania po stronie DM BOŚ. W przypadku klientów DM BOŚ, którzy zawarli Umowę o Opracowania, o której mowa w Regulaminie doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych (Regulamin), niniejszy raport stanowi Opracowanie w rozumieniu Regulaminu. Regulamin jest dostępny na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty.

DM BOŚ jest firmą inwestycyjną w rozumieniu Ustawy. Nadzór nad DM BOŚ sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego.