Rynek stopy procentowej pozostaje stabilny
Na rynku stopy procentowej obserwować można było kolejny dzień stabilizacji notowań, z lekką presją na wzrost rentowności. Oprocentowanie depozytów na rynku międzybankowym utrzymuje się na dotychczasowych poziomach. Stawka POLONIA została podczas środowej sesji ustalona na poziomie 4,19 proc., z kolei krzywa WIBOR w dłuższych terminach utrzymuje się na poziomie 4,98-4,99 proc.
Lekką presję na wzrost krzywych na rynku instrumentów pochodnych w ostatnich dniach generują wypowiedzi przedstawicieli Rady Polityki Pieniężnej, którzy sygnalizują ryzyko podwyżki stóp procentowych. Ostatnio wspominaliśmy wypowiedź Andrzeja Bratkowskiego, z kolei w środę w podobnym tonie wypowiedział się Jerzy Hausner (RPP). Powiedział on m.in., że podwyżka stóp procentowych jest obecnie bardziej prawdopodobna niż ich obniżka. Naszym zdaniem ważna jest również uwaga dotycząca publikacji marcowej projekcji NBP, która ma pokazać ścieżkę inflacji w kolejnych kwartałach. Jeśli, co jest bardzo prawdopodobne, ścieżka inflacyjna okaże się wyższa od tej zawartej w projekcji listopadowej, wówczas przedstawiciele Rady mogą w dalszym czasie sugerować możliwość podwyżki stóp procentowych powodując presję na wzrost stawek na rynku stopy procentowej.
Podczas środowej sesji negatywnie na rynek stopy procentowej mogło oddziaływać również osłabienie złotego, który w przypadku pary EUR/PLN wzrósł w okolice 4,20. Niewykluczone, że negatywny wpływ na złotego, a zatem również na rynek stopy procentowej, w najbliższych dniach będzie miała oczekiwana realizacja zagranicznej transakcji akwizycyjnej przez KGHM. Spółka ma już większość koniecznych zgód od władz kanadyjskich niezbędnych do przejęcia Quadra FNX Mining i w krótkiej perspektywie będzie musiała zapłacić prawie 9 mld PLN (niecałe 3 mld CAD). Nawet zakładając, że część środków została zabezpieczona wcześniej, to realizacja transakcji może mieć psychologicznie wpływ na rynek. Zwiększa to naszym zdaniem ryzyko korekty na rynku stopy procentowej.
Mirosław Budzicki, Biuro Strategii Rynkowych PKO Banku Polskiego
Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny oraz nie stanowi oferty w rozumieniu ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. Kodeks Cywilny. Informacje zawarte w niniejszym materiale nie mogą być traktowane, jako propozycja nabycia jakichkolwiek instrumentów finansowych, usługa doradztwa inwestycyjnego, podatkowego lub jako forma świadczenia pomocy prawnej. PKO BP SA dołożył wszelkich starań, aby zamieszczone w niniejszym materiale informacje były rzetelne oraz oparte na wiarygodnych źródłach. PKO BP SA nie ponosi odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym materiale.
