Spekulacyjne wzrosty pod nową emisję akcji

O planach zmiany rodzaju działalności Pekpolu ze spożywczej na finansową, wiadomo już od kilku miesięcy. Znane są też uchwały walnego w sprawie podniesienia kapitału spółki z wyłączeniem prawa poboru. Jej kurs zaczął jednak dynamicznie rosnąć dopiero we wtorek. Zyskał 20%, a właściciela zmieniło ponad 15 tys. walorów. Tego dnia Pekpol poinformował, że złożył do KPWiG zawiadomienie o wprowadzeniu do publicznego obrotu od minimum 869,2 tys. do ponad 2 421,6 tys. akcji serii E (obecnie jej kapitał dzieli się na 1,3 mln walorów). Inwestorzy entuzjastycznie zareagowali na ten komunikat. Wczoraj kurs zyskał kolejne 12% i wynosi już 4,1 zł. Właściciela zmieniło ponad 12 tys. walorów. Dla porównania, w ostatnim miesiącu średni wolumen na sesji wynosił niecałe 1 tys. akcji.

Spekulanci, którzy przystąpili do kupna akcji Pekpolu, najprawdopodobniej uznali, że wzrosły szanse na przejęcie przez spółkę akcji Daewoo TU. Liczą też, że cena emisyjna nowych walorów spółki będzie znacznie wyższa od obecnego kursu. Może to więc skłonić przyszłych głównych inwestorów Pekpolu do "zbierania" akcji z rynku w celu poprawy ich wyceny. Na razie nie wiadomo jednak, do kogo trafi emisja serii E i jaka będzie cena oferowanych walorów. - Chcemy do końca roku zamknąć emisję i objąć akcje Daewoo Towarzystwo Ubezpieczeniowe. Prowadzimy rozmowy z podmiotami, do których zostaną skierowane nasze walory. Na razie nie mogę ujawnić, z kim negocjujemy - powiedział Tomasz Zganiacz, wiceprezes Pekpolu. Spółka nie ma jeszcze zgody Ministerstwa Finansów na przejęcie Daewoo TU, choć wystąpiła o nią kilka tygodni temu.

Przypomnijmy, że zgodnie z umową z Polskim Konsorcjum Finansowym, którego głównym akcjonariuszem jest katowicki Węglokoks, Pekpol będzie mógł kupić ponad 874 tys. istniejących już akcji Daewoo TU (87,4% głosów), jeżeli obejmie nową emisję ubezpieczyciela o wartości co najmniej 55 mln zł. Giełdowa spółka taką właśnie kwotę chce pozyskać ze sprzedaży akcji serii E. Oznacza to, że cena emisyjna tych walorów może wynieść około 23 zł. Z nieoficjalnych informacji wynika, że akcje Pekpolu mają objąć podmioty kontrolowane przez Skarb Państwa: m. in. Węglokoks, Bumar oraz zakłady energetyczne.

W Daewoo TU jest zarząd komisaryczny. W I półroczu tego roku składka brutto towarzystwa wyniosła ponad 112 mln zł i była o 30% niższa niż przed rokiem. Techniczny wynik ubezpieczeń przekroczył 7 mln zł i był o ponad 1,5 mln zł lepszy niż w analogicznym okresie 2001 r. Na koniec marca br. kapitały własne Daewoo TU, którego udział w rynku ubezpieczeń majątkowych wynosi około 2,2%, były ujemne i sięgały 37 mln zł.

Wydarzenia

20.09.2002 r. Spółka podpisała aneks do przedwstępnej umowy sprzedaży aktywów. Ostateczna umowa sprzedaży prawa wieczystego użytkowania 0,160 części działki gruntu położonej w Warszawie przy ul. Chocimskiej 28 oraz odpowiedniej części własności budynku będzie zawarta najpóźniej do 14 grudnia 2002 r.

6.09.2002 r. NWZA spółki zgodziło się na zmianę przedmiotu działalności i na podwyższenie kapitału. Środki z emisji firma chce przeznaczyć na przejęcie TU Daewoo

30.08.2002 r. Romuald Dzienio poinformował o sprzedaży 21 350 akcji zwykłych na okaziciela spółki. Po transakcji posiada 278 157 walorów, co stanowi 21,33% kapitału zakładowego i daje prawo do wykonania 20,87% głosów na walnym

30.08.2002 r. Zmiany w składzie rady nadzorczej. Akcjonariusze odwołali z niej Tomasza Zganiacza (wszedł do zarządu) i Jana Włocha. Ich miejsce zajęli Zbigniew Makowski i Romuald Dzienio

13.08.2002 r. Małgorzata Zamojska Dzienio poinformowała o sprzedaży 36 900 akcji zwykłych na okaziciela. Po transakcji posiada 151 424 walorów, co stanowi 11,61% kapitału zakładowego i daje prawo do wykonania 11,36% głosów na walnym

26.07.2002 r. Rada nadzorcza odwołała Mirosława Szulca z funkcji prezesa zarządu spółki. Powołała na to miejsce Janinę Piątkowską, wiceprezesa firmy. Do czasowego wykonywania czynności członka zarządu został oddelegowany Tomasz Zganiacz, wiceprzewodniczący rady nadzorczej

27.06.2002 r. Spółka podpisała umowę z Polskim Konsorcjum Finansowym w sprawie Daewoo TU.

Dariusz Wieczorek

Zawarcie transakcji to święto

Od ponad roku akcje Pekpolu silnie zniżkują i na razie na wykresie brak jest symptomów wskazujących na odwrócenie tego procesu. Zresztą, ze względu na niską płynność i sporadycznie zawierane transakcje trudno mówić, by metody analizy technicznej mogły w tym przypadku być pomocne przy określeniu momentu zwrotnego.

Najważniejszy wniosek, jaki płynie z tego wykresu, sprowadza się do stwierdzenia - trzymać się od tego papieru z daleka. Przecena o ponad 80% w ciągu 4 kwartałów mówi wiele o kondycji ekonomicznej spółki. Jej płynność wyklucza spekulacyjne transakcje i pozwala mówić o przypadkowości w ustalaniu kursu. Główna linia tendencji spadkowej przebiega na wysokości 4,90 zł i dopiero po jej przełamaniu będzie można mówić o szansach na poprawę notowań. Ze względu na rzadko zawierane transakcje, warto przy tym przyjąć, że do przebicia tej prostej dojdzie dopiero w momencie zamknięcia tygodnia ponad nią. Dopóki tak się nie stanie, wzrost ceny można wykorzystać jako dogodną okazję do zamknięcia pozycji.

Krzysztof Stępień