DM BZ WBK obniżył cenę docelową akcji Play
Analitycy DM BZ WBK w raporcie z 8 grudnia obniżyli cenę docelową akcji Play do 41,1 zł z 45,5 zł wcześniej, ale z uwagi na 21-procentowy potencjał wzrostu podtrzymali dla nich rekomendację "kupuj".
Analitycy DM BZ WBK zwracają uwagę, że Play musi w dalszym ciągu stawiać czoła intensywnej konkurencji rynkowej i niełatwemu otoczeniu regulacyjnemu. T-Mobile już od wielu miesięcy oferuje wysokie rabaty na telefony, wywierając presję na marże pozostałych polskich operatorów komórkowych. Zmiany w ustawie o CIT zakładają ponadto ograniczenie możliwości zaliczania "nadmiernych" wydatków na wartości niematerialne i prawne do kosztów uzyskania przychodu, część z nich nie będzie więc obniżać kwoty podatku.
"Kwestia ta może naszym zdaniem zwiększyć podatek do uiszczenia przez Play w latach 2018-19P łącznie o 170 mln zł. Co więcej, prawdopodobna jest przyspieszona amortyzacja znaku towarowego w okresie od IV kw. 2017 r. do IV kw. 2018, dlatego dodatkowo obniżamy nasze prognozy dla zysku EBIT/zysku netto na lata 2018-19" - napisano w raporcie.
DM BZ WBK dodaje, że pozytywną wiadomością jest fakt, że Play wcześniej od oczekiwań wszedł do indeksu MSCI EM Standard. Kurs akcji powinien być też stabilny dzięki solidnej dywidendzie, której wypłatę zaplanowano na I/II kw. 2018 r. (stopa dywidendy na poziomie 7,5 proc.).
Analitycy DM BZ WBK prognozują, że w 2018 roku Play będzie miał 728 mln zł zysku netto, a w 2019 roku jego zysk netto wzrośnie do 1,23 mld zł.
