WSiP w cieniu PKO BP?

Ministerstwo Skarbu Państwa ustaliło cenę sprzedaży akcji Wydawnictw Szkolnych i Pedagogicznych SA na 9 zł za sztukę. Jednocześnie resort skarbu zwiększył liczbę sprzedawanych w ofercie publicznej.

Ministerstwo Skarbu Państwa ustaliło cenę sprzedaży akcji Wydawnictw Szkolnych i Pedagogicznych SA na 9 zł za sztukę. Jednocześnie resort skarbu zwiększył liczbę sprzedawanych w ofercie publicznej.

MSP zdecydowało, że w transzy inwestorów instytucjonalnych zaoferowanych będzie 17.187.500 akcji, to 55 proc. kapitału spółki, a w transzy inwestorów indywidualnych 6.250.000 akcji, czyli 20 proc. kapitału zakładowego. Pula dodatkowa akcji wyniesie 3.125.000 sztuk, co stanowi 10 proc. kapitału zakładowego WSiP.Pozostałe 15 proc. akcji WSiP są to akcje pracownicze, które mogą trafić na warszawską giełdę po upływie dwóch lat od oferty.

Zwiększenie liczby akcji sprzedawanych w publicznej ofercie oznacza, że resort skarbu zrezygnował ze sprzedaży większościowego pakietu WSiP konsorcjum Advent International i CA IB PRE IPO Investment, z którym od pewnego czasu prowadził negocjacje.

Reklama

Ustalona cena sprzedaży znajduje się blisko dolnej granicy przedziału cenowego, który wynosił 8,5 - 13,5 zł za jedną akcję. Ustalona w wyniku przeprowadzonego procesu book-buildingu cena oznacza, że Skarb Państwa wycenił wartość WSiP na 281,5 mln zł.

Ustalona cena jest znacznie niższa od znanych publicznie wycen akcji WSiP dokonywanych przez biura maklerskie. DM Penetrator, prowadzący ofertę WSiP, wycenił akcje spółki na 10,46 - 12,82 zł za sztukę, a analitycy BDM PKO BP na 12,6 - 14,2 zł.

O ofercie WSiP - specjalnie dla INTERIA.PL - wiceminister resortu skarbu Dariusz Witkowski

Panie ministrze, czy cena ustalona dla inwestorów w dolnej granicy widełek, czyli 9 zł, nie jest zbyt niska, skoro biura maklerskie wyceniły akcje w przedziale na 9,63 do 14,2 zł?

- Resort liczy na pełny sukces oferty WSiP, która przy obecnej cenie wydaje się bardzo atrakcyjna, zarówno dla inwestorów indywidualnych, jak i instytucjonalnych. Spółka jest bardzo dobra i liczymy, że będzie się cieszyła dużym zainteresowaniem.

Czy resort skarbu nie obawia się o popyt na akcje WSiP, które są sprzedawane równolegle z ofertą PKO BP?

- Równoległa sprzedaż akcji PKO BP nie powinna zaszkodzić ofercie. Akcje WSiP powinny sprzedać się bez znacznej redukcji zleceń.

Kupno do 60 proc. akcji negocjowało ze Skarbem Państwa konsorcjum Advent International i CA IB PRE IPO Investment. Dlaczego ich deklaracje zostały odrzucone?

- Dla resortu skarbu priorytetem obecnie jest sprzedaż akcji WSiP w ofercie publicznej, przy zachowaniu pełnej transparentności, i odpowiednie rozdrobnienie akcjonariatu. Dlatego resort odszedł obecnie od tej propozycji.

Harmonogram zapisów:

Zapisy w transzy inwestorów indywidualnych rozpoczną się 21 października i potrwają do 26 października, przy czym składający zapisy 21 i 22 października dostaną pięcioprocentowe dyskonto od ceny sprzedaży.

Zapisy na akcje w transzy inwestorów instytucjonalnych odbędą się 25 i 26 października. Specjalna sesja giełdowa, na której nastąpi przydział akcji odbędzie się 28 października, planowany termin pierwszego notowania akcji na GPW nastąpi 3 listopada.

Oferta publiczna WSiP, należącego w 100 proc. do Skarbu Państwa, zakłada wyłącznie sprzedaż istniejących akcji.

Opinie analityków dotyczące ceny sprzedaży akcji WSiP S.A.

Przemysław Rawecki, DM Penetrator SA
Moim zdaniem cena ustalona na poziomie 9,00 zł jest bardzo dobra, i takiej mniej więcej oczekiwałem. Uważam, że emisja dobrze się sprzeda, myślę też że przy tej cenie WSiP może być bardzo interesujący dla ewentualnego inwestora branżowego.
Wydaje mi się, że już na debiucie giełdowym będzie można zrealizować godziwy zysk, a także i w dłuższym terminie pozostanie miejsce do wzrostu kursu.

Tomasz Kaczmarek, makler DM BZWBK S.A.
Moim zdaniem cena ustalona przez Ministerstwo Finansów zawiera dyskonto na poziomie 5?10% w stosunku do wartości fundamentalnej WSiP. Bardzo korzystną informacją jest decyzja o powiększeniu transz i wiążąca się z tym utrata kontroli przez Skarb Państwa nad wydawnictwem. W spółce istnieje szerokie pole do restrukturyzacji, co pod nadzorem instytucji finansowych bądź ewentualnego inwestora strategicznego może znacząco poprawić rentowność. Dodatkowo, dyskonto w wysokości 5% dla inwestorów indywidualnych czyni ofertę jeszcze bardziej atrakcyjną.

Waldemar Bojara, analityk DM BOŚ S.A.
Cena 9zł ustalona została na podstawie zgłoszonego w procesie book-buildingu popytu, przy widełkach 8,5zł - 13,5zł. Dostępne na rynku wyceny analityków zawierały się w przedziale 9,63zł do około 14zł. Nasza wycena 9,63zł - najbliższa ustalonej cenie, uwzględniała 30% dyskonto z uwagi na czynniki ryzyka, które opisaliśmy w raporcie. Silną stroną WSiP-u jest pozycja lidera na rynku wydawniczym. Ustalona cena 9zł jest, naszym zdaniem, ceną bliską obecnej wartości godziwej akcji spółki.

Wszystko, co chcielibyście wiedzieć się o rynku pierwotnym, znajdziecie tutaj

INTERIA.PL
Dowiedz się więcej na temat: PKO BP SA | W cieniu | MSP | Ministerstwo Skarbu Państwa | skarbu | resort
Reklama
Reklama
Reklama
Reklama
Strona główna INTERIA.PL
Polecamy
Finanse / Giełda / Podatki
Bądź na bieżąco!
Odblokuj reklamy i zyskaj nieograniczony dostęp do wszystkich treści w naszym serwisie.
Dzięki wyświetlanym reklamom korzystasz z naszego serwisu całkowicie bezpłatnie, a my możemy spełniać Twoje oczekiwania rozwijając się i poprawiając jakość naszych usług.
Odblokuj biznes.interia.pl lub zobacz instrukcję »
Nie, dziękuję. Wchodzę na Interię »