EBC pozostawił stopy procentowe bez zmian

Zgodnie z przewidywaniami analityków, Rada Prezesów Europejskiego Banku Centralnego (EBC) pozostawiła bez zmian stopy procentowe, parametry QE oraz forward guidance dla stóp proc., QE i programu reinwestycji - wynika z komunikatu po posiedzeniu banku.

Stopa procentowa podstawowych operacji refinansujących oraz stopy kredytu w banku centralnym i depozytu w banku centralnym na koniec dnia pozostały na niezmienionym poziomie, odpowiednio 0,00 proc., 0,25 proc. oraz -0,40 proc.

Jeśli chodzi o niestandardowe środki polityki pieniężnej, Rada Prezesów potwierdza, że zamierza prowadzić zakupy aktywów netto, na nowym poziomie 30 mld euro miesięcznie, do końca września 2018, a w razie potrzeby jeszcze dłużej - w każdym razie tak długo, aż stwierdzi trwałe dostosowanie ścieżki inflacji odpowiadające celowi inflacyjnemu.

Reklama

Jeżeli pogorszą się perspektywy lub jeśli warunki finansowe nie będą wskazywać na dalszy postęp w trwałym dostosowaniu ścieżki inflacji, Rada Prezesów jest przygotowana na zwiększenie skali programu skupu aktywów (APP) i/lub wydłużenie czasu jego prowadzenia.

Eurosystem będzie reinwestować spłaty kapitału z tytułu zapadających papierów wartościowych nabytych w ramach programu APP przez dłuższy czas po zakończeniu zakupów aktywów netto, a w każdym razie tak długo, jak długo będzie istniała taka potrzeba. Przyczyni się to do zapewnienia zarówno korzystnych warunków płynnościowych, jak i odpowiedniego nastawienia polityki pieniężnej.

Kurs EUR/USD rośnie o 0,8 proc. do 1,2498 po tym jak Mario Draghi, prezes EBC powiedział na konferencji prasowej, że ostatnio obserwowana zmienność kursu euro wymaga monitorowania i pozostaje źródłem niepewności dla stabilności cen w średnim terminie.

- Ostatnio obserwowana zmienność kursu (wymiany euro - PAP) stanowi źródło niepewności, które wymaga monitorowania, ze względu na potencjalne implikacje dla średnioterminowych perspektyw dla stabilności cen - zapowiedział Draghi.

- - - - - -

Zdaniem analityków DM PKO BP, Europejski Bank Centralny nie zmieni parametrów polityki pieniężnej, a zmiany w komunikacji (sygnalizowanie końca programu QE) mogą pojawić się dopiero w marcu.

Na obecnym posiedzeniu EBC zapewne zajmie się kwestią umocnienia euro, które względem dolara jest najsilniejsze od trzech lat. Niewykluczone, że do komunikatu powróci stwierdzenie z września, że zmienność kursu walutowego przyczynia się do wzrostu niepewności w gospodarce, który wymaga dalszego monitorowania. Warto przy tym dodać, że we wczorajszej wypowiedzi M.Draghi stwierdził, że program QE nie spowodował istotnych statystycznie zmian kursu walutowego. Sugeruje to, że czynnik kursowy nie powinien wpływać na spodziewane przez nas zakończenie programu QE w tym roku.

- - - - -

Źródła Reutersa poinformowały, że korekta forward guidance zostanie dokonana później, być może w marcu, gdy EBC przedstawi nowe projekcje makroekonomiczne.

Na rynku dominują spekulacje, iż EBC w pierwszej kolejności może zmodyfikować w forward guidance fragment, który łączy prowadzenia QE z poprawą sytuacji inflacyjnej w strefie euro.

Od stycznia EBC prowadzi skup aktywów na poziomie 30 mld euro miesięcznie.

Skup ma trwać "do końca września 2018, a w razie potrzeby jeszcze dłużej - w każdym razie tak długo, aż stwierdzi trwałe dostosowanie ścieżki inflacji odpowiadające celowi inflacyjnemu".

W protokole z grudniowego posiedzenia EBC, opublikowanego w ubiegły czwartek, napisano, iż zmiana forward guidance może nastąpić "wcześnie" w 2018 r.

Rynek odebrał ton dokumentu jako sygnalizację rozpoczęcia przygotowań do redukcji wsparcia monetarnego.

Zdaniem źródeł, rynek walutowy zbyt mocno zareagował na publikację grudniowych minutek, po których umocniło się euro.

- - - - -

Sytuacja wydawała się stabilna, dopóki nie ujawniono grudniowej dyskusji na posiedzeniu EBC. Okazało się, że liczna jest grupa zwolenników podwyższenia stóp procentowych. W najbliższy czwartek zbiera się EBC, a prezes tego banku centralnego będzie musiał się wypowiedzieć na temat podwyżek stóp procentowych. To wpłynie na kurs euro.

- EBC utrzymuje ujemne stopy procentowe i aktywny program skupu obligacji, choć koniunktura gospodarcza poprawiła się, a wyniki 2017 r. były niespodzianką - mówi w rozmowie z MarketNews24 dr Przemysław Kwiecień, główny ekonomista XTB. - I wydawało się, że w tym roku nic się nie zmieni, dopóki nie ujawniono zapisów grudniowej dyskusji. - Jeżeli zapowiedziane zostaną podwyżki stóp procentowych, to euro będzie się wzmacniać - komentuje dr Przemysław Kwiecień.

INTERIA.PL/PAP
Dowiedz się więcej na temat: stopy procentowe | EBC
Reklama
Reklama
Reklama
Reklama
Strona główna INTERIA.PL
Polecamy
Finanse / Giełda / Podatki
Bądź na bieżąco!
Odblokuj reklamy i zyskaj nieograniczony dostęp do wszystkich treści w naszym serwisie.
Dzięki wyświetlanym reklamom korzystasz z naszego serwisu całkowicie bezpłatnie, a my możemy spełniać Twoje oczekiwania rozwijając się i poprawiając jakość naszych usług.
Odblokuj biznes.interia.pl lub zobacz instrukcję »
Nie, dziękuję. Wchodzę na Interię »