PKNORLEN (PKN): Strategia rozwoju PKN ORLEN - raport 275

Raport bieżący nr 275/2016

Podstawa Prawna: Art. 17 ust. 1 MAR - informacje poufne.
PKN ORLEN S.A. ("Spółka”, "Koncern”) informuje, że 15 grudnia 2016 roku Zarząd oraz Rada Nadzorcza PKN ORLEN S.A. zatwierdzili dokument "Strategia rozwoju PKN ORLEN” ("Strategia”).

Strategia rozwoju PKN ORLEN na lata 2017-2021 opiera się na trzech filarach: budowa wartości, ludzie oraz siła finansowa. W związku z dużą zmiennością parametrów makroekonomicznych konkretne cele finansowe i operacyjne zaprezentowano na lata 2017-2018. Jednocześnie PKN ORLEN będzie cyklicznie aktualizował i komunikował plany na kolejne okresy.

Do głównych celów operacyjnych i finansowych na lata 2017-2018 należą:

• średnioroczny zysk EBITDA LIFO w kwocie 8,8 mld PLN

•średnioroczne nakłady inwestycyjne (CAPEX) w wysokości 5,4 mld PLN przeznaczone głównie na projekty rozwojowe

•utrzymanie obecnej polityki dywidendowej zakładającej systematyczny wzrost wypłacanej dywidendy na akcję. Docelowy poziom dywidendy uzależniony będzie od rozwoju sytuacji makroekonomicznej, realizacji planów operacyjnych i inwestycyjnych oraz bieżącej sytuacji finansowej PKN ORLEN

•bezpieczny poziom wskaźników finansowych: dźwignia finansowa poniżej 30% oraz utrzymanie rating’u na poziomie inwestycyjnym

Tabela 1. Cele finansowe

Cel finansowy Cel

2017-2018 Estymacja wykonania

2016

EBITDA LIFO średniorocznie

(mld PLN) 8,8 8,3

Nakłady inwestycyjne średniorocznie

(mld PLN), w tym: 5,4 5,1

Rozwój 3,3 3,0

Dźwignia finansowa poniżej 30% 18%

Rating na poziomie inwestycyjnym na poziomie inwestycyjnym

Tabela 2. Podział celów finansowych według segmentów działalności

Segment działalności

EBITDA LIFO

średniorocznie

(mld PLN)

Nakłady inwestycyjne średniorocznie

(mld PLN)

Cel

2017-2018 Estymacja wykonania

2016 Cel

2017-2018 Estymacja wykonania

2016

Downstream 7,6 7,1 3,7 3,8

Detal 1,8 1,7 0,6 0,5

Wydobycie 0,3 0,2 0,8 0,6

Centrum korporacyjne -0,9 -0,7 0,3 0,2

Tabela 3. Cele operacyjne

Cel operacyjny

Jednostka Cel

2018 Zmiana

Cel 2018 vs estymacja wykonania 2016

Udział w rynku hurtowym % 64,0 5,4 p.p.

Sprzedaż petrochemiczna mln ton 5,7 1,2

Sprzedaż energii elektrycznej TWh 3,4 3,4

Całkowity jednostkowy koszt logistyki index 94 (-) 6 %

Przerób ropy mln ton 32,8 3,2

Uzysk produktów białych % 79 1 p.p.

Energochłonność wg Solomona pkt 85 (-) 1

Dostępność wg Solomona pkt 96 2

Liczba stacji szt. 2794 104

Udział w rynku detalicznym % 16,0 1,1 p.p.

Masa marży pozapaliwowej index 117 17%

Marża jednostkowa index 108 8%

Zasoby 2P mln boe 113 9,3

Wydobycie tys. boe/d 15,7 2,4

Liczba odwiertów netto szt. 26 14

Tabela 4. Założenia makroekonomiczne

Powyższe cele prezentowane są przy założeniu następujących warunków makroekonomicznych:

Czynnik makroekonomiczny Jednostka Średnia

2017-2018

Modelowa marża Downstream USD / bbl 11,3

Dyferencjał Brent/Ural USD / bbl 2,2

Modelowa marża rafineryjna z dyferencjałem USD / bbl 7,5

Modelowa marża petrochemiczna EUR / t 793

Cena ropy Brent USD / bbl 55

Cena ropy Canadian Light Sweet CAD/ bbl 62

Cena gazu ziemnego w Polsce EUR/MWh 15,7

Cena gazu AECO CAD/GJ 2,4

Cena praw do emisji CO2 EUR/t 6,5

Ceny energii elektrycznej – hurt (base) PLN/MWh 158

Kurs USD/PLN USD/PLN 3,88

Kurs EUR/PLN EURPLN 4,27

Definicje:

Udział w rynku hurtowym (%) - stosunek ilości sprzedanych produktów do liczby wszystkich sprzedanych jednostek danego produktu na rynku. W przypadku paliw udział liczony dla rynków w Polsce, Czechach i Krajach Bałtyckich.

Przerób ropy (mln ton) - wolumen przerobionej ropy w rafineriach Grupy Kapitałowej ORLEN.

Całkowity jednostkowy koszt logistyki (PLN/t) - całkowity koszt logistyki w przeliczeniu na jednostkę transportowego paliwa.

Uzysk produktów białych (%) - uzysk gazu suchego, płynnego, benzyny, frakcji paliwowej, oleju napędowego i grzewczego w stosunku do ilości przerobionej ropy.

Energochłonność rafinerii (EII wg Solomona) (pkt) - Solomon Energy Intensity Index (EII) pozwala na porównanie efektywności energetycznej rafinerii z najlepszymi w branży.

Dostępność operacyjna (OA wg Solomona) (pkt) - gotowość operacyjna instalacji w danej jednostce czasu ilustruje jak długo w danym okresie instalacja poddawana była czynnościom (naprawom, remontom, przeglądom itp.), które wykluczały ją z cyklu produkcyjnego.

Udział w rynku detalicznym (%) - wolumen sprzedaży detalicznej paliw na rynkach (polskim, niemieckim, czeskim i litewskim) podzielony przez zsumowaną konsumpcję detaliczną tych rynków. Dotyczy benzyny i ON.

Zmiana marży pozapaliwowej (%) - dynamika poziomu marży pozapaliwowej pomiędzy rozpatrywanymi okresami. W skład marży pozapaliwowej wchodzą - marża sklepowa, marża bistro, przychody od dostawców (kontrybucje), myjnia oraz pozostałe usługi i przychody.

Marża jednostkowa (gr/l) - przychód netto ze sprzedaży paliw na stacjach paliw pomniejszony o koszty zakupu paliw w hurcie w przeliczeniu na jednostkę paliwa.

Wydobycie węglowodorów (boe/d) - dzienny wolumen wydobycia węglowodorów, tj. ropy i gazu wyrażany w baryłkach ekwiwalentu ropy (boe).

Zasoby węglowodorów 2P (boe) - zasoby węglowodorów potwierdzone i prawdopodobne.

Liczba odwiertów netto (szt.) - liczba odwiertów pomnożona przez procent udziału w poszczególnym aktywie.

Modelowa marża Downstream (USD/bbl) - przychody ze sprzedaży produktów (90,7% Produkty = 22,8% Benzyna + 44,2% ON + 15,3% COO + 1,0% SN 150 + 2,9% Etylen + 2,1% Propylen + 1,2% Benzen + 1,2% PX) – Koszty (Wsad 100% = 6,5% Ropa BRENT + 91,1% Ropa URAL + 2,4% Gaz ziemny).

Modelowa marża rafineryjna PKN ORLEN (USD/bbl) - przychody ze sprzedaży produktów (93,5% Produkty = 36% Benzyna + 43% Diesel + 14,5% Ciężki olej opałowy) - koszty (100% wsadu: ropa i pozostałe surowce). Całość wsadu przeliczona wg notowań ropy Brent. Notowania rynkowe spot.

Dyferencjał Urals/ Brent (USD/bbl) - różnica między notowaniami dwóch gatunków ropy, przykładowa formuła: Spread Ural Rdam vs fwd Brent Dtd = Med Strip - Ural Rdam (Ural CIF Rotterdam).

Modelowa marża petrochemiczna PKN ORLEN (EUR/t) - przychody ze sprzedaży produktów (98% Produkty = 44% HDPE + 7% LDPE + 35% PP Homo + 12% PP Copo) - koszty (100% wsadu = 75% nafty + 25% LS VGO). Notowania rynkowe kontrakt.

Dźwignia finansowa - dług netto / kapitał własny wyliczone na koniec okresu.

EBITDA LIFO - zysk z działalności operacyjnej powiększony o amortyzację przed uwzględnieniem wpływu zmian cen ropy naftowej na wycenę zapasów.

Szczegóły Strategii zawarte są w prezentacji stanowiącej załącznik do niniejszego raportu bieżącego i zostaną zaprezentowane przedstawicielom rynku kapitałowego w trakcie konferencji medialnej i telekonferencji 16 grudnia 2016 roku.

Dane dotyczące 2016 roku, a tym samym średnie za lata 2014-2016 są szacunkami, bazującymi na wykonaniu za 3 kwartały 2016 roku i szacunkach 4 kwartału 2016 roku, i mogą ulec zmianie.

Informacje i dane liczbowe dotyczące przyszłych okresów zostały oszacowane na bazie przyjętych założeń i mogą się różnić od wartości, które zostaną opublikowane w przyszłych sprawozdaniach finansowych PKN ORLEN S.A.

Strategia nie uwzględnia wpływu ewentualnych transakcji przejęć, dezinwestycji oraz efektów uruchamiania innych niż ujęte w niej projektów inwestycyjnych w ramach rozwoju organicznego, które mogą powstać w kolejnych latach. Nie uwzględnia również wpływu innego niż założony scenariusza zmian sytuacji makroekonomicznej, zdarzeń jednorazowych czy też zmian regulacji, które mogą pojawić się w miejsce aktualnych przepisów.

Strategia nie uwzględnia wpływu ewentualnych zmian wysokości odpisów aktualizujących wartość majątku trwałego zgodnie z przepisami MSR 36 "utrata wartości aktywów”. Testy na utratę wartości majątku trwałego zostaną przeprowadzane w oparciu o rzeczywiste dane finansowe przy sporządzaniu przyszłych sprawozdań finansowych PKN ORLEN S.A.

Załączniki