Vestor DM obniża cenę docelową akcji PKO BP do 42 zł
Analitycy Vestor DM, w raporcie z 25 maja, obniżyli cenę docelową dla akcji PKO BP do 42 zł z 45 zł wcześniej, podtrzymując jednocześnie zalecenie "neutralnie". Raport został sporządzony przy kursie banku na poziomie 38,9 zł.
"Pozostawiamy naszą prognozę zysku netto dla banku na 2018E bez zmian (oczekujemy 3.550 mln zł, +16 proc. rdr, 2 proc. powyżej konsensusu), jednak, aby odzwierciedlić zmiany w oczekiwaniach dotyczących stóp procentowych (obecnie oczekujemy 25 bp podwyżki w 4Q19 vs. 2x25 bp w 3/4Q18 poprzednio), obniżamy naszą prognozę na 2019E o 7 proc." - napisano.
Zdaniem analityków, PKO BP pozostaje jednym z banków najbardziej wrażliwych na zmiany stóp procentowych. Biorąc jednak pod uwagę ostatnie odczyty CPI oraz retorykę RPP, podwyżki stóp wydają się obecnie dosyć odległe.
"Ze względu na solidny wzrost EPSu w 2018 r. oraz dywidendę (2,2 proc. DY z zysku za 2018E), ale również ekspozycję na FX, uważamy obecną wycenę PKO BP na poziomie 13,7x 2018E P/E oraz 1,26x P/BV za adekwatną" - napisano w raporcie.
Analitycy preferują Bank Pekao ("kupuj", cena docelowa 148 zł), które - ich zdaniem - jest bardziej atrakcyjnie wyceniane, oferuje lepszą dynamiką wzrostu EPS i wyższą dywidendę, a także jest znacznie mniej eksponowane na ryzyko FX.
Autorem raportu jest Michał Fidelus, a jego pierwsze rozpowszechnienie miało miejsce 25 maja, o godz. 8.00.
Depesza jest skrótem rekomendacji Vestor DM. W załączniku zamieszczamy plik PDF z raportem.
