Sytuacja w Irlandii i Portugalii skłoni RPP do podwyżek stóp
Narastający kryzys fiskalny na peryferiach eurostrefy, w Portugalii i Irlandii, idący w parze z rosnącymi cenami surowców, przekona RPP do prewencyjnej zwyżki stóp w listopadzie, lub najpóźniej w styczniu - sądzi Bank of America Merrill Lynch (BofA ML).
- Dzięki umiarkowanemu zadłużeniu sektora prywatnego i konstytucyjnym progom długu, fundamenty polskiej gospodarki należą do najsilniejszych w UE, nie mniej gospodarka ma deficyt fiskalny i finansów publicznych, finansowany w dużym stopniu przez napływ inwestycji portfelowych - napisali analitycy banku w komentarzu (GEM's Daily London Edition).
- Polska nie będzie miała trudności z zaspokojeniem potrzeb finansowych w najbliższym roku, ale rozwój wydarzeń w Portugalii i Irlandii najprawdopodobniej skłoni Radę Polityki Pieniężnej do prewencyjnego posunięcia - dodali.
- Presji popytowej na ceny praktycznie w Polsce nie ma, a niepewna perspektywa wzrostu dla eurostrefy oznacza, że RPP ma pole do manewru i nie musi się ze zwyżką spieszyć. Jednak otoczenie zewnętrzne może skłonić Radę do utwierdzenia swej wiarygodności poprzez szybkie działania podyktowane chęcią złagodzenia ryzyka w postaci oczekiwań inflacyjnych gospodarstw domowych - zaznacza komentarz.
Główna stopa procentowa od dłuższego czasu utrzymuje się na niezmienionym poziomie 3,5 proc.
- Łączna zwyżka stóp o 50 ptk. bazowych w postaci dwóch podwyżek po 25 ptk. bazowych w krótkim odstępie czasu wystarczy dla powstrzymania przyszłego inflacyjnego ryzyka - ocenia BofA ML.
Bank twierdzi, iż duże znaczenie dla decyzji RPP na listopadowym posiedzeniu będą miały październikowe dane o inflacji. Ministerstwo finansów przewiduje 2,9 proc. wobec 2,5 proc. we wrześniu. Ministerstwo gospodarki sugerowało 3,0 proc.
Prawdopodobnym skutkiem zwyżki stóp procentowych będzie umocnienie złotego.
- RPP musi odnaleźć równowagę pomiędzy zacieśnieniem polityki pieniężnej z jednej strony i utrzymaniem konkurencyjności polskiego eksportu z drugiej. Zwyżka stóp może wywołać nadmierne umocnienie złotego, które w obecnym, niepewnym globalnym otoczeniu zaszkodzi eksportowi - tłumaczą.
BofA ML ocenia, iż drożejąca żywność i zwyżkujące ceny surowców skierują inflację w stronę górnego limitu celu inflacyjnego 3,5 proc. na początku 2011 r.
