Ciekawe poziomy na rynku
Na początek zerknijmy na dwa koszyki - BOSSA EUR i BOSSA USD (oba są dostępne tylko na platformie BOSSAFX). Pierwszy przetestował dzisiaj spadkową linię trendu przy 117,25 pkt., która była pociągnięta od szczytu z maja ub.r. Niemniej mocnym potwierdzeniem powrotu do scenariusza spadków będzie zejście poniżej szczytu z maja przy 115,63 pkt.
W rannym raporcie zaznaczaliśmy, że euro nie ma żadnych fundamentów do utrzymania trendu wzrostowego - obecnie obserwujemy ujemną korelację z rynkami akcji, która jest pokłosiem wcześniejszego masowego finansowania spekulacji właśnie pożyczkami w euro (teraz są one spłacane). W sferze makro może być jednak tylko gorzej - dane już od kilku tygodni były słabe, a spowolnienie chińskiej gospodarki tylko pogorszy wskaźniki.
W efekcie Eurostrefa będzie musiała zmierzyć się ze scenariuszem japońskim, a Europejski Bank Centralny będzie miał argument do programu QE2 (chociaż do września 2016 r. jeszcze wiele może się zmienić). Inwestorzy powinni brać też pod uwagę ryzyko greckie - wybory 20 września mogą przynieść pat w parlamencie, co zaszkodzi realizacji programu reform uzgodnionego z wierzycielami i zwiększy scenariusz Grexitu w 2016 r.
W przypadku BOSSA USD rynek jest bliski realizacji celu-minimum wynikającego z oznaczenia rozpoczętej kilka tygodni temu fali spadkowej, jako C. Dzisiaj na chwilę naruszyliśmy czerwcowe minimum przy 79,04 pkt. Zakładając, że C spadnie w rejon minimum fali A, powinniśmy oczekiwać poziomu 78,29 pkt., który miał miejsce w pierwszej połowie maja. Tak czy inaczej jest niedaleko.
W rannym raporcie wspominaliśmy, że wydłużenie spadków dolara byłoby możliwe w sytuacji, kiedy rynek zacząłby wątpić w grudniowy termin podwyżki stóp przez FED. Wprawdzie mieliśmy opinię Larry'ego Summersa w Financial Times, że taki ruch byłby błędem, ale poczekajmy na sygnały od członków FED - dzisiaj Lockhart, w środę Dudley, a w sobotę Fischer. W czwartek rozpoczyna się też sympozjum w Jackson Hole, więc niewykluczone, że w depeszach agencyjnych pojawi się więcej opinii. Najbardziej prawdopodobny scenariusz zakładałby, że FED nie zmienia stóp we wrześniu, ale w komunikacie daje do zrozumienia, że grudzień pozostaje aktualny. To mogłoby dać pretekst do wyraźniejszego odreagowania. Niemniej rejon 80,70 pkt. tak czy inaczej będzie trudną przeszkodą w potencjalnym ruchu powrotnym w najbliższych tygodniach.
Jak to wszystko przełożyć na EUR/USD? Zakładając, że impuls korekcyjny rozpoczęty w połowie marca przy 1,0461 ma strukturę A-B-C, a fala C powinna być równa A, otrzymujemy zasięg w rejonie 1,18. Dzisiejsze maksimum to 1,1714. Biorąc jednak pod uwagę potencjalny przełom na globalnych rynkach akcji dzisiaj po południu, a także przetestowanie ważnych poziomów przez BOSSA EUR i BOSSA USD, prawdopodobieństwo osiągnięcia 1,18 nie jest duże. W najbliższych dniach kluczowe będzie zachowanie się rynku przy 1,1466, które są maksimum z maja b.r. Zejście poniżej będzie potwierdzeniem, że średnioterminowy scenariusz spadków dla euro zaczyna się realizować.
Marek Rogalski
Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulamin doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajduje się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty.
