Dolar kanadyjski w górę po decyzji BOC

Przyznano, że ryzyka inflacyjne są zbilansowane, a Brexit będzie miał minimalny wpływ na gospodarkę (szacuje się, że 0,1 pkt. proc. na przestrzeni dwóch lat). W dół zrewidowano projekcję wzrostu PKB na ten rok (do 1,3 proc. z 1,7 proc.) i przyszły (2,2 proc. z 2,3 proc.), ale jest to przede wszystkim efekt majowych pożarów.

Efekt? Dolar kanadyjski dzisiaj zyskał na wartości. Co ciekawe najbardziej w relacji do funta, który po mocnej zwyżce wczoraj, która w dużej mierze była wynikiem informacji o relatywnie szybkiej wymianie premiera (Theresa May była jedynym kandydatem na następcę Camerona). Część uczestników rynku wiąże z tym nadzieję, że proeuropejska May będzie twardym partnerem w negocjacjach przy procesie Brexit, chociaż trudno określić, kiedy sam proces zostanie uruchomiony (może się okazać, że wrzesień to zbyt wcześnie). Problem tylko w tym, że wpływ Brexitu na gospodarkę jest już widoczny i na tym skupi się jutro Bank Anglii, który może zdecydować się na prewencyjne cięcie stóp o 25 p.b. Po silnym ruchu w górę z wczoraj, taki ruch byłby naturalnym pretekstem do korekty, stąd też rynek już dzisiaj uprzedza taką możliwość.

Układ techniczny na GBP/CAD nie zdaje się jednak wskazywać na możliwość rozbudowania głębszej korekty spadkowej - wystarczy zerknąć na dzienne wskaźniki, a także fakt, że nie doszło na razie do naruszenia wsparcia przy 1,7141, które bazuje na minimum z 27 czerwca b.r. Nie można, zatem wykluczyć kontynuacji ruchu w górę w stronę 1,7592, który to poziom opiera się na szczycie z 29 czerwca b.r.

Poza CAD i GBP w centrum zainteresowania wciąż był JPY, który w ostatnich dniach wyraźnie stracił na bazie oczekiwań, co do wyraźniejszej koordynacji polityki fiskalnej i monetarnej przez japońskie władze. Niemniej tak jak pisaliśmy rano, może się okazać, że BOJ nie zdecyduje się w końcu lipca na zwiększenie luzowania, gdyż będzie chciał ocenić wpływ pakietu fiskalnego na inflację i gospodarkę, co może dać pretekst do powrotu mocniejszego jena. W takim układzie ciekawą propozycją może okazać się AUD/JPY.

Dolar australijski będzie wrażliwy na lokalne dane makro - już w nocy o godz. 3:30 poznamy comiesięczne odczyty dotyczące stopy bezrobocia i zmiany zatrudnienia, a 27 lipca kluczowe dane nt. kwartalnej inflacji CPI od której może zależeć postawa RBA na posiedzeniu 2 sierpnia. Po drodze - szereg danych z Chin (dzisiaj poznaliśmy "mieszany" bilans handlowy za czwartek, ale o wiele ważniejsze będą piątkowe dane nt. PKB w II kwartale. Słabe odczyty z jednej strony zwiększą presję na poluzowanie polityki przez PBOC, ale z drugiej jeszcze wyraźniej wpłyną na kurs juana, a tym samym pośrednio AUD, który jest nieraz wykorzystywany przez inwestorów jako hedge wobec zmian na chińskiej walucie, która nie jest w pełni handlowana na rynkach.

Na wykresie AUD/JPY widać, że dotarliśmy do spadkowej linii trendu opartej o szczyty z 27 kwietnia i 23 czerwca b.r. To może prowokować korektę, a pierwsze mocne wsparcie to rejon 77,30. Dzienne wskaźniki sugerują jednak, że po tym fakcie trend wzrostowy może być kontynuowany.

Marek Rogalski

Prezentowany komentarz został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie (DM BOŚ) tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu "Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) nr 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów" lub jakiejkolwiek porady, w tym w szczególności porady inwestycyjnej w zakresie doradztwa inwestycyjnego, o którym mowa w art. 76 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (t.j. Dz. U. 2014, poz. 94 z póź. zm.), porady prawnej lub podatkowej, ani też jest wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja jest odpowiednia w indywidualnej sytuacji inwestora. Inwestor wykorzystuje informacje zawarte w niniejszym komentarzu na własne ryzyko i odpowiedzialność. Przedstawiony komentarz jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia. Przy sporządzaniu komentarza DM BOŚ działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ, jego organy zarządcze, organy nadzorcze, i jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania klienta lub innego inwestora podjęte na podstawie niniejszego komentarza ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych, skutki finansowe i niefinansowe powstałe w wyniku wykorzystania niniejszego komentarza lub zawartych w nim informacji. Niniejszy komentarz został sporządzony w celu udostępnienia klientom DM BOŚ, a także może być udostępniany innym osobom zainteresowanym w celu promocji usług świadczonych przez DM BOŚ. Niniejszy dokument nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania po stronie DM BOŚ. W przypadku klientów DM BOŚ, którzy zawarli Umowę o Opracowania, o której mowa w Regulaminie doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych (Regulamin), niniejszy raport stanowi Opracowanie w rozumieniu Regulaminu. Regulamin jest dostępny na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty.

DM BOŚ jest firmą inwestycyjną w rozumieniu Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (t.j. Dz. U. 2014, poz. 94 z póź. zm.). Nadzór nad DM BOŚ sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego.