Dolar podtrzymuje wzrosty, ale...

Powodów do nadmiernego optymizmu nie ma, ale i też nie jest źle - Fed znów ma komfort w temacie ewentualnej podwyżki stóp w grudniu, o czym świadczy chociażby ponad 50 proc. prawdopodobieństwo takiego ruchu liczone wg. modelu CME FedWatch (ostatni raz taka sytuacja miała miejsce w pierwszej połowie stycznia po lepszych danych nt. sprzedaży detalicznej w lipcu, a jeszcze niecałe dwa tygodnie temu mieliśmy jego spadek do blisko 25 proc.).

To w połączeniu z opisywanym szerzej rano tematem reformy podatkowej (ten pojawi się po 25 września), a także przyszłotygodniowym posiedzeniem Fed (za pozytywne zaskoczenie może być odebrane już samo podtrzymanie dotychczasowej wersji dot-chartu, czyli wykresu przyszłej trajektorii stóp procentowych, według ankiety przeprowadzanej wśród członków Fed), może być argumentem za podtrzymaniem pozytywnego nastawienia wobec dolara. Pewnym zagrożeniem mogą być informacje z Korei Północnej, chociaż "wojownicza" retoryka reżimu może okazać się nowym dyplomatycznym standardem, do którego wszyscy się przyzwyczają. Oczywiście o ile nie dojdzie do kolejnych prób. Stąd też dzisiejsze popołudniowe, choć niepotwierdzone przez inne agencje, spekulacje japońskiej Nikkei o przygotowaniu kolejnej próby militarnej przez reżim, wprowadziły nieco zamieszania i podbiły ryzyko.

Na wykresie koszyka dolara FUSD mamy utrzymanie pozytywnych sygnałów - zwłaszcza na tygodniowym oscylatorze RSI9, gdzie doszło do naruszenia blisko 10-miesięcznej linii spadkowej trendu. Trzeba jednak pamiętać o tym, że ten fakt będzie miał znaczenie dopiero po zamknięciu się tego tygodnia na wykresach.

Poza inflacją z USA dzisiaj wydarzeniem dnia było posiedzenie Banku Anglii. Tak jak oczekiwano, parametry polityki nie zostały zmienione, za podwyżką głosowało 2 z 9 członków tego gremium (Ian McCafferty i Michael Saunders), ale już sam przekaz ze strony Banku zaskoczył rynki. Wygląda na to, że obawy związane z brexitem przegrywają z ryzykiem przestrzelenia inflacji (stwierdzono, że może ona w październiku przekroczyć poziom 3 proc. r/r). Jeżeli taka sytuacja się utrzyma to zdaniem BOE może pojawić się konieczność podniesienia stóp w "nadchodzących miesiącach", a więc ścieżka zaostrzenia polityki może okazać się ostrzejsza od tego, co oczekiwały wcześniej rynki (ruch jeszcze w tym roku nie był wyceniany).

Czy ostatecznie do tego dojdzie nie wiadomo, ale widać, że BOE woli przygotować rynki na taką ewentualność, niż działać z zaskoczenia. Ryzyk związanych z brexitem nie można odrzucać - w tym względzie istotny wpływ na sentyment wokół funta może mieć zaplanowane na przyszły tydzień wystąpienie premier Theresy May, które będzie koncentrować się na perspektywach dalszych działań rządu i strategii w negocjacjach dotyczących brexitu.

Na wykresie GBP/USD dobrze widać, jak dzisiaj BOE zaskoczył rynki - funt mocno zyskał z dolarem, mimo, że ten drugi był dzisiaj silny w większości ustawień. Na dziennym układzie widocznym poniżej można znaleźć ciekawą zależność - górne ograniczenie kanału wzrostowego rysowanego od maja b.r., jakie przebiega już przy 1,3385.

Z kolei na tygodniowym wykresie koszyka handlowego funta zbliżamy się w rejon oporu przy 77,7 pkt., jaki wyznacza dawne minimum z marca 2013 r. Niemniej w średnioterminowej perspektywie sytuacja zaczyna wyglądać bardziej optymistycznie, niż jeszcze kilka tygodni temu...

Sporządził: Marek Rogalski

Prezentowany komentarz został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie (DM BOŚ) tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu "Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) nr 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów" lub jakiejkolwiek porady, w tym w szczególności porady inwestycyjnej w zakresie doradztwa inwestycyjnego, o którym mowa w art. 76 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (t.j. Dz. U. 2014, poz. 94 z póź. zm.), porady prawnej lub podatkowej, ani też jest wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja jest odpowiednia w indywidualnej sytuacji inwestora. Inwestor wykorzystuje informacje zawarte w niniejszym komentarzu na własne ryzyko i odpowiedzialność. Przedstawiony komentarz jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia. Przy sporządzaniu komentarza DM BOŚ działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ, jego organy zarządcze, organy nadzorcze, i jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania klienta lub innego inwestora podjęte na podstawie niniejszego komentarza ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych, skutki finansowe i niefinansowe powstałe w wyniku wykorzystania niniejszego komentarza lub zawartych w nim informacji. Niniejszy komentarz został sporządzony w celu udostępnienia klientom DM BOŚ, a także może być udostępniany innym osobom zainteresowanym w celu promocji usług świadczonych przez DM BOŚ. Niniejszy dokument nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania po stronie DM BOŚ. W przypadku klientów DM BOŚ, którzy zawarli Umowę o Opracowania, o której mowa w Regulaminie doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych (Regulamin), niniejszy raport stanowi Opracowanie w rozumieniu Regulaminu. Regulamin jest dostępny na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty.

DM BOŚ jest firmą inwestycyjną w rozumieniu Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (t.j. Dz. U. 2014, poz. 94 z póź. zm.). Nadzór nad DM BOŚ sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego.