Mocniejszy dolar ciąży złotemu i walutom EM

Polska waluta kwotowana jest następująco: 4,2855 PLN za euro, 3,6401 PLN wobec dolara amerykańskiego, 3,7493 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 4,8878 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu wynoszą 3,304% w przypadku obligacji 10-letnich.

Ostatnie kilkanaście godzin przyniosło podbicie presji podażowej na złotego, co wynikało głównie z odbicia kwotowań dolara amerykańskiego (co zwyczajowo negatywnie rzutuje na waluty EM). Warto w tym miejscu jednak wspomnieć, iż koszyk CEE zareagował mocniej (spadki wobec USD o ok. 0,8%) aniżeli waluty EM z szerokiego rynku (jak TRY, ZAR czy RUB). Należy jednak mieć świadomość, iż wymienione waluty zmagają się ostatnio z lokalnymi czynnikami ryzyka, co generowało na nich zmienność podczas gdy koszyk CEE zachowywał się relatywnie spokojnie. W szerszym ujęciu "problemem" pozostaje jednak rosnący dolar - oczekiwania na grudniową podwyżkę FED zostały wczoraj potwierdzone przez J. Yellen. Ponadto euro zmaga się z nowo powstałymi problemami natury politycznej (Niemcy), a sama groźba konfliktu zbrojnego zwyczajowo nie wspiera inwestycji w bardziej ryzykowne aktywa. Lokalnie warto wspomnieć m.in. o wczorajszych informacjach z CIR'u, który podał, iż dług publiczny według ESA w 2018r. ma wynieść 54,2% (53,8% w 2017r.) - bazując na strategii zarządzania długiem. W szerszym ujęciu obserwujemy lekkie schłodzenie nastrojów wokół PLN i innych walut EM z uwagi na umacniającego się dolara i podbicie awersji do ryzyka na rynkach - trudno jednak mówić o "panice" bądź bardziej nerwowych ruchach.

W trakcie dzisiejszej sesji brak jest istotniejszych publikacji makroekonomicznych z kraju. Szeroki kalendarz makro na dziś zawiera m.in. serię wskazań z USA (m.in. zamówienia na dobra trwałe) oraz wystąpienia przedstawicieli FED.

Z rynkowego punktu widzenia EUR/PLN przetestował opór na 4,30 PLN, co doprowadziło do lekkiego odreagowania PLN. USD/PLN zanotował wybicie przez 3,60 PLN, co przyniosło lokalny test 3,64 PLN. Koszyk BOSSA PLN wskazuje jednak na perspektywy dalszych spadków złotego.

Konrad Ryczko

analityk, makler papierów wartościowych

Wydział Doradztwa i Analiz Rynkowych

Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.