Portfele odbijają po Brexicie
Wynik referendum w Wielkiej Brytanii, który wskazał na poparcie opcji opuszczenia UE, zaskoczył rynki finansowe i wpłynął negatywnie na wyniki portfeli obligacji SaxoStrats w czerwcu.
Niespodziewana decyzja o Brexicie wpłynęła na portfel obligacji Saxo
Thomas Cook i sektor dóbr luksusowych osłabione
Prawdopodobna staje się 'Łagodna dla rynków umowa o Brexicie'
Słabną oczekiwania wobec podwyżki stóp w USA, wspierając waluty rynków wschodzących
Zgodnie z profilami ryzyka, kluczowe portfele zanotowały tylko niewielkie straty, podczas gdy późniejsze odbicie notowań większości ryzykownych aktywów nie zdołało doprowadzić do pełnego odrobienia strat w przypadku bardziej ryzykownych portfeli.
To kolejny dowód, że należy dywersyfikować ryzyko w celu bezpiecznego uśrednienia wyników. Zazwyczaj mamy bowiem do czynienia z mniej, lub bardziej pozytywnymi wydarzeniami.
Jak można się było spodziewać, obligacje Thomasa Cooka zostały osłabione przez głosowanie w sprawie Brexitu, ponieważ niepewność gospodarcza i polityczna wywołały odpływ inwestorów z brytyjskiego rynku - zwłaszcza z sektora dóbr luksusowych i usług, w tym biur podróży.
Naszym zdaniem, reakcja ta jest przesadzona oraz istnieje duże prawdopodobieństwo, że zostanie osiągnięte przyjazne rynkom porozumienie w sprawie Brexitu, więc długoterminowy gospodarczy wpływ tej decyzji będzie ograniczony. Dlatego postanowiliśmy podążyć za nasza skuteczną transakcją obejmującą Volkswagena i postawić na osłabiony sektor finansowy Wielkiej Brytanii w postaci obligacji podporządkowanych Royal Bank of Scotland.
Jednym z pozytywów głosowania w sprawie Brexitu było obniżenie oczekiwań co do podwyżki stóp procentowych w USA. Z tego powodu umocniły się waluty rynków wschodzących, w tym Brazylii, wobec której inwestorzy są coraz pozytywniej nastawieni w reakcji na odejście Prezydenta Dilmy Rousseffa na początku tego roku.
Największy bank w kraju, który jest gospodarzem nadchodzącej Olimpiady, Banco do Brasil, zanotował wzrost wartości swoich obligacji, mimo zawirowań w Europie.
Michael Boye, Saxo Bank
