Rewizja PKB w USA pod wpływem ryzyka klifu

Dziś poznamy zrewidowane dane o wzroście PKB w USA w 3 kw. Oczekiwania rynkowe to pokaźna rewizja z 2% do 2,8%. Jeśli zobaczymy 3% narośnie przekonanie, że Fed będzie musiał przemyśleć politykę pieniężną i przybliżyć wskazywaną w komunikacie datę rozpoczęcia podwyżek. To mogłoby podbić dochodowości i rozruszać EUR/USD, ale raczej nie wybić tej pary z przedziału 1,29-1,30.

Dziś poznamy zrewidowane dane o wzroście PKB w USA w 3 kw. Oczekiwania rynkowe to pokaźna rewizja z 2% do 2,8%. Jeśli zobaczymy 3% narośnie przekonanie, że Fed będzie musiał przemyśleć politykę pieniężną i przybliżyć wskazywaną w komunikacie datę rozpoczęcia podwyżek. To mogłoby podbić dochodowości i rozruszać EUR/USD, ale raczej nie wybić tej pary z przedziału 1,29-1,30.

Z kolei wynik PKB w 4 kw rysuje się w USA dość słabo. Wczorajszy raport Fed o stanie koniunktury (tzw. beżowa książka) zawierał co prawda lepszą ocenę warunków prowadzenia działalności gospodarczej, ale też wyraźne nasilenie w biznesie obaw w związku z negocjacjami wokół klifu fiskalnego.

Prawdopodobnie te obawy zostały przekute w ostrożność w decyzjach inwestycyjnych i zatrudnieniowych. Oprócz tego negatywnie na wzrost w 4 kw zadziałał huragan Sandy i wykazane w wyniku za 3kw przyspieszone wydatki armii (z obawy o cięcia po wyborach i w przypadku wystąpienia klifu fiskalnego).

Reklama

Utrzymuje się przekonanie rynków, że negocjacje się powiodą. Ciepłe słowa wciąż płyną - ostatnio z ust przewodniczącego Republikanów w Izbie Reprezentantów, Johna Boehnera. Ale naszym zdaniem jest to próba odsunięcia od siebie odpowiedzialności (dzięki rozgłaszaniu swojej woli kompromisu) na wypadek, gdyby do klifu fiskalnego doszło. Barack Obama zapowiedział liczy na zamknięcie tematu do świąt, ale naszym zdaniem to się nie uda.

Dziś zobaczymy wskaźniki koniunktury opracowywane przez Komisję Europejską. Te dla strefy euro mogą się nie zmienić a niektóre lekko wzrosnąć (wzorem PMI dla przemysłu strefy euro , który najwyraźniej zareagował na poprawę w Azji i USA). Wczorajsze dane o podaży pieniądza w strefie euro sprawiały wrażenie, że ożywia się popyt na kredyt - rozbicie wykazało jednak, że stoi za tym narastające kredytowanie rządów, podczas gdy dynamika kredytu dla przedsiębiorstw wychyliła się jeszcze bardziej na minus.

Skromna dodatnia dynamika w kredytach hipotecznych daje pewne nadzieje na uruchomienie nowego cyklu kredytowego w trakcie przyszłego roku.

Polski rynek obligacji wciąż wykazuje umocnienie (środek i długi koniec), ale zachowanie dochodowości w ciągu dnia świadczy o narastaniu chęci do realizacji zysków. Hamulcem jest też wytworzony potencjał do wystromienia krzywych bazowych z uwagi na pojawiające się sygnały poprawy koniunktury na świecie (choć nie w Europie).

INGBank
Reklama
Reklama
Reklama
Reklama
Finanse / Giełda / Podatki
Bądź na bieżąco!
Odblokuj reklamy i zyskaj nieograniczony dostęp do wszystkich treści w naszym serwisie.
Dzięki wyświetlanym reklamom korzystasz z naszego serwisu całkowicie bezpłatnie, a my możemy spełniać Twoje oczekiwania rozwijając się i poprawiając jakość naszych usług.
Odblokuj biznes.interia.pl lub zobacz instrukcję »
Nie, dziękuję. Wchodzę na Interię »