Złoty czeka na wyniki referendum
Wtorkowy, poranny handel przynosi dalszą próbę umocnienia PLN jednak dynamika ruchu wyraźnie już spadła. Polska waluta wyceniana jest przez rynek następująco: 4,3912 PLN za euro, 3,8704 PLN względem dolara amerykańskiego, 4,0250 PLN wobec franka szwajcarskiego oraz 5,6745 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu spadły do 3,06%, czyli najniższych poziomów od początku kwietnia.
Początek nowego tygodnia na rynkach finansowych przyniósł spadek awersji do ryzyka na bazie "lepszych" sondaży z Wlk. Brytanii. Obserwowaliśmy dynamiczne wzrosty na zachodnich parkietach (lokalnie nawet 3,5% DAX czy CAC), a waluty EM zanotowały wyraźne wzrosty. W przypadku złotego oznaczało to wzrost wyceny ok. 1,2% wobec CHF oraz 1,01% w relacji do dolara amerykańskiego. Inwestorzy zareagowali pozytywnie zakładając, iż niedawne sondaże stanowią optymistyczny sygnał przed zbliżającym się referendum (23.06, czwartek). Implikowane prawdopodobieństwo "Brexitu" spadło do ok. 25% (wg. betfair). Aktualnie na rynkach widać jednak pewne schłodzenie nastrojów, co przynosi wyhamowanie wzrostów również na PLN. Inwestorzy są świadomi, iż istnieje ciągle duża grupa niezdecydowanych, którzy najprawdopodobniej przesądzą o wyniku referendum. W konsekwencji uczestnicy rynku raportują o spadku obrotów, pomimo niedawnej podwyższonej zmienności. Kapitał czeka na czwartkowe wyniki, które w przypadku "pozytywnego scenariusza" mogą przełożyć się na skokowy wzrost popytu na waluty CEE oraz PLN.
W trakcie dzisiejszej sesji RPP odbędzie jednodniowe posiedzenie niedecyzyjne. Na szerokim rynku warto przyjrzeć się publikacji indeksu ZEW za czerwiec (oczek. 5 pkt.) oraz lokalnym decyzjom (m.in. Węgry) w zakresie stóp procentowych (0,9%). Ponadto o godz. 16:00 J. Yellen będziemy śledzić wystąpienie J. Yellen przed Komisją Bankową Senatu.
Z rynkowego punktu widzenia wczorajsze umocnienie PLN zbliżyło kwotowania x/PLN do lokalnych wsparć. Najprawdopodobniej więc będziemy obserwowali konsolidację powyżej zakresu 4,00 CHF/PLN oraz 4,37 EUR/PLN do czasu podania czwartkowych wyników referendum. Rosnące notowania funta wskazują, iż rynek pozycjonuje się pod "optymistyczny" scenariusz, należy jednak pamiętać, iż w takim układzie reakcja na ewentualny "Brexit" zostanie wyraźnie spotęgowana.
Konrad Ryczko
Analityk Makler Papierów Wartościowych
Wydział Doradztwa i Analiz Rynkowych
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulamin doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajduje się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty.
