Obligacje: Ministerstwo Finansów kusi promocjami
Ministerstwo Finansów utrzymuje oprocentowanie detalicznych obligacji skarbowych na niezmienionym poziomie. Oprocentowanie papierów skarbowych utrzymane zostało na poziomie z ubiegłego miesiąca, podobnie jak wysokość mnożnika i marż w kolejnych okresach odsetkowych.
Warunki emisji obligacji Skarbu Państwa w lutym br.
Oprocentowanie 2-letnich papierów skarbowych wynosi 2,00 proc. w skali roku. Pozostałe obligacje w pierwszym okresie odsetkowym oprocentowane są odpowiednio:
2,40 proc. dla 3-latek, 2,60 proc. dla 4-latek oraz 3,00 proc. dla 10-latek.
W przypadku papierów o oprocentowaniu zmiennym także mnożnik i marże zostały utrzymane na tym samym poziomie. Dla papierów 3-letnich oprocentowanie wyliczane jest raz na 6 miesięcy w oparciu o wartość sześciomiesięcznej stopy procentowej, po której banki pożyczają sobie pieniądze i mnożnik w wysokości 1,00.
W przypadku obligacji 4-letnich oprocentowanie ulega zmianie co roku i jest wyliczane na podstawie sumy wskaźnika inflacji z ostatnich 12 miesięcy oraz marży - utrzymanej na poziomie 1,25 proc.. Ten sam mechanizm, co dla 4-letnich, obowiązuje w przypadku obligacji 10-letnich. Dla papierów skarbowych o najdłuższym horyzoncie czasowym wyższa jest jednak wysokość marży, która wynosi 1,50 proc..
W styczniu rentowności obligacji hurtowych osiągnęły kolejne najniższe poziomy w historii. Najwięksi inwestorzy mogą obecnie kupić obligacje dwuletnie na rynku hurtowym z rentownością tylko na poziomie poniżej 1,6 proc..
Natomiast nabywcy obligacji oszczędnościowych będą mogli skorzystać z promocyjnych warunków. W lutym oprocentowanie obligacji oszczędnościowych pozostanie na niezmienionym poziomie, a dwuletnie obligacje oszczędnościowe oprocentowane będą w wysokości 2 proc. rocznie. Oznacza to, że indywidualni nabywcy mogą uzyskać znacznie wyższy zysk od tego jaki akceptują najwięksi "hurtownicy". - komentuje Piotr Marczak, Dyrektor Departamentu Długu Publicznego w Ministerstwie Finansów.
OPINIA
Ze względu na wyjątkowo niskie stopy procentowe w 2015 r. obligacje nie przyniosą inwestorom takich zysków, jak w ubiegłych latach - uważa analityk i zarządzający doradca inwestycyjny z Biura Maklerskiego Deutsche Banku Piotr Tukendorf.
Inwestycjom w relatywnie bezpieczne papiery, jakimi są instrumenty dłużne nie sprzyjają niskie stopy procentowe. W tym roku na obligacjach nie będzie można wypracować wysokich stóp zwrotu. Satysfakcjonujące zyski osiągną inwestorzy wybierający odpowiedni moment zakupu i sprzedaży obligacji oraz skupiający się na aktywnym zarządzaniu portfelem.
Wyższe stopy zwrotu, ale też większe ryzyko mogą przynieść obligacje krajów peryferyjnych strefy euro, np. włoskie, hiszpańskie, czy portugalskie. Można też zwrócić uwagę na obligacje krajów rynków wschodzących: Indii, Chin, czy Malezji.
Ciekawym rozwiązaniem, ale również wiążącym się z wyższym ryzykiem, mogą być tureckie papiery skarbowe, ale ich rentowności są znacznie wyższe od konkurentów z krajów rozwiniętych. Relatywnie atrakcyjne mogą być też amerykańskie obligacje korporacyjne z ratingiem inwestycyjnym. Zachęcać do inwestycji w nie może umacniający się dolar.
PAP
