Vestor DM rekomenduje "sprzedaj" Grupę Azoty
Analitycy Vestor DM, w raporcie z 25 kwietnia, rozpoczęli wydawanie rekomendacji dla Grupy Azoty od zalecenia "sprzedaj", z ceną docelową 62,1 zł za akcję.
"Uważamy, że poprawa wyników po trudnym 2016, będzie wolniejsza w 2017-18 niż implikowana przez konsensus. W naszej ocenie, trudna sytuacja makroekonomiczna w sektorze nawozów, wysokie wydatki inwestycyjne/niski poziom generowanej wolnej gotówki oraz ryzyko inwestycji motywowanych przez polityczne czynniki implikują dyskonto do historycznej wyceny oraz spółek porównawczych (jak Yara)" - napisano w raporcie.
"Szacujemy, że spółka wygeneruje w 2017 r. i 2018 r. EBITDA na poziomie 1,1 mld zł oraz 1,2 mld zł, odpowiednio 4 proc. i 7 proc. poniżej konsensusu. Na naszych prognozach, spółka wyceniana jest na EV/EBITDA na 7.3x w 2017p, a więc z 3-proc. premią do Yara i 11-proc. premią do 5-letniej średniej. Nasza wycena implikuje w 2017 r. EV/EBITDA na poziomie 6.7x" - dodano.
