Reklama

Gdzie się podziały pozytywne nastroje?

Wczoraj po publikacji minutes FOMC notowania kluczowych indeksów na Wall Street zakończyły się historycznymi szczytami. Wydawałoby się, że nie ma absolutnie mowy o jakichkolwiek niepewnościach. Ta zapanowała jednak dzisiaj na rynkach, choć trudno mówić o jakimkolwiek powodzie dzisiejszych spadków. Czy jest to jedynie korekta powiązana z realizacją zysków?


W zagranicznych finansowych mediach możemy dzisiaj przeczytać, że powodem wyprzedaży są obawy o wzrost gospodarczy. Oczywiście, z takimi obawami mamy do czynienia w zasadzie codziennie i nawet przy gigantycznych wzrostach na giełdach, zawsze możemy znaleźć powód, dla którego warto obawiać się o przyszłość. Wciąż świat nie radzi sobie do końca z koronawirusem i niektóre kraje notują coraz większą ilość przypadków. Wystarczy wspomnieć o Korei Południowej, która zanotowała dzisiaj rekordową ilość przypadków koronawirusa, powyżej 1200 przypadków.

Reklama

Poprzednio taka jednorazowa ilość była notowana w grudniu zeszłego roku. Taka sytuacja stwarza podstawy do twierdzenia, że czwarta fala koronawirusa jest przed nami. Z drugiej strony jesteśmy w okresie letnim, który raczej powinien przynosić pozytywne doniesienia z frontu walki z koronawirusem.

Warto jednak na moment zostawić ten temat. Tak naprawdę nie ma powodów do paniki, przynajmniej na razie. Przyjrzyjmy się teraz dwóm najważniejszym bankom centralnym na świecie. Wczorajsze minutes Fed niewiele wniosły nowości do narracji rynkowej. Fed wcale nie śpieszy się ze zmianą swojej polityki i mogą minąć miesiące, zanim dojdzie do ustaleń, kiedy zacząć ograniczać ogromne wsparcie ze strony banku centralnego.

Dodatkowo Europejski Bank Centralny przyjął nowe wytyczne dla polityki monetarnej, a konkretnie przyjął nowy cel inflacyjny. Tym razem ma to być dwustronny cel inflacyjny na poziomie 2%. W zasadzie nie zmienia to zbyt wiele i rynek niespecjalnie wierzy w jakąkolwiek zmianę.

Szefowa banku, Christine Lagarde dawała również różnorakie sygnały dla rynku. Z jednej strony mówi, że cel 2% inflacji nie jest "sufitem", zaś z drugiej strony mówi, że EBC nie chce uśredniania inflacji, czyli tak jak robi to Fed. Tak czy inaczej, dzisiejsza decyzja nie zmienia nic. EBC i tak jest daleki w osiągnięciu swoich celów w porównaniu do Fedu, co oznacza, że polityka pozostanie bez zmian przez dłuższy czas. Zresztą wielokrotnie mówi się, że aktualnie EBC pozostaje kompletnie bez amunicji i ma nadzieję, że sytuacja nie będzie zmieniać się dynamicznie, aby nie musiał znacznie dostosowywać swojej polityki.

Podsumowując, dzisiejsze ruchy na rynkach nie powinny elektryzować inwestorów. Raczej obserwujemy coś w postaci realizacji zysków, rebilansowania się portfeli inwestorów. Przy tym wszystkim oczywiście obserwujemy ogromny spadek rentowności, który może pokazywać ogromną awersję do ryzyka.

Powodem spadków rentowności jest mała dostępność obligacji, ze względu na brak aukcji papierów dłużnych w ostatnim czasie, nie wspominając o tym, że rynek nie ma po prostu co robić z pieniędzmi. Wobec tego kieruje je w te miejsca, gdzie można liczyć na mały, choć pewny zysk.

W Europie spadki były dzisiaj bardzo duże i w większości przypadków przekraczały 2,0%. Na Wall Street indeksy tracą do 1,3%. WIG20 na moment przed zamknięciem traci równe 2%. Warto jednak zauważyć, że już teraz inwestorzy próbują odrabiać straty na Wall Street i S&P 500 zbliża się ponownie do wyjścia powyżej 4300 punktów.

Michał Stajniak

Starszy Analityk Rynków Finansowych

XTB

michal.stajniak@xtb.pl

Niniejszy materiał stanowi publikację handlową w rozumieniu art. 24 ust. 3 Dyrektywy Parlamentu Europejskiego Rady 2014/65/UE z dnia 15 maja 2014 r. w sprawie rynków instrumentów finansowych oraz zmieniająca dyrektywę 2002/92/WE i dyrektywę 2011/61/UE (MIFID II). Publikacja handlowa nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej ani informacji rekomendującej lub sugerującej strategię inwestycyjną w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylające dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE oraz Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) nr 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów lub jakiejkolwiek innej porady, w tym w zakresie doradztwa inwestycyjnego, w rozumieniu ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (t.j. Dz. U. 2019, poz. 875 z póź. zm.). Publikacja handlowa sporządzona jest z zachowaniem najwyższej staranności, obiektywizmu, przedstawia stan faktyczny znany autorowi na datę sporządzenia i pozbawiona jest wszelkich elementów ocennych. Publikacja handlowa sporządzana jest bez uwzględnienia potrzeb klienta, jego indywidualnej sytuacji finansowej oraz nie prezentuje w żaden sposób jakiejkolwiek strategii inwestycyjnej. Publikacja handlowa nie stanowi oferty sprzedaży, oferowania, subskrypcji, zaproszenia do nabycia, reklamy, promocji jakichkolwiek instrumentów finansowych. X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. nie ponosi odpowiedzialności za działania lub zaniechania klienta, w tym w szczególności za nabywanie lub zbywanie instrumentów finansowych podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszej publikacji handlowej. W przypadku, w którym publikacja handlowa zawiera jakiekolwiek informacje odnośnie jakichkolwiek wyników dotyczących instrumentów finansowych w niej wskazanych, nie stanowią one jakiejkolwiek gwarancji lub prognozy odnośnie wyników w przyszłości.

Dowiedz się więcej na temat: polska giełda

Reklama

Reklama

Reklama

Reklama

Strona główna INTERIA.PL

Polecamy

Dziś w Interii

Raporty specjalne

Finanse / Giełda / Podatki
Bądź na bieżąco!
Odblokuj reklamy i zyskaj nieograniczony dostęp do wszystkich treści w naszym serwisie.
Dzięki wyświetlanym reklamom korzystasz z naszego serwisu całkowicie bezpłatnie, a my możemy spełniać Twoje oczekiwania rozwijając się i poprawiając jakość naszych usług.
Odblokuj biznes.interia.pl lub zobacz instrukcję »
Nie, dziękuję. Wchodzę na Interię »